Data CPI Inggris hari ini menunjukkan beragam ekspektasi di antara pelaku pasar. Untuk Headline Year-on-Year CPI, konsensus berada di angka 3,7%, dengan rentang minimum 3,5% hingga maksimum 3,9%, menunjukkan kecenderungan menuju hasil yang lebih tinggi. Konsensus untuk Core Year-on-Year CPI juga berada di angka 3,7%, dengan ekspektasi berkisar antara 3,4% hingga 3,9%. Sementara itu, untuk Services Year-on-Year CPI, konsensus berada di angka 4,8%, dengan perkiraan antara 4,7% dan 5,0%, yang juga condong menuju hasil yang lebih tinggi.

Ekspektasi Pada Ekstrem Perkiraan

Perhatian diharapkan pada angka yang melewati ekstrem perkiraan. Mengenai suku bunga, ada probabilitas 94% suku bunga akan tetap stabil pada pertemuan September, dan 78% untuk Oktober. Menjelang akhir tahun, pasar memperkirakan hanya ada pelonggaran sebesar 13 basis poin. Keputusan yang besar dalam angka CPI dapat mempengaruhi proyeksi ini, berpotensi menghilangkan peluang untuk pengurangan suku bunga lebih lanjut. Sebaliknya, jika hasil jauh lebih rendah dari ekspektasi, pasar dapat beralih pada pemotongan suku bunga di bulan Oktober, meskipun penyimpangannya harus signifikan. Dengan fokus pasar pada data inflasi hari ini, konsensus untuk headline CPI adalah tegas di 3,7%. Setiap angka di atas 3,9% maksimum proyeksi akan mengejutkan banyak pihak dan menguatkan sikap hawkish dari Bank of England. Ini terutama benar karena inflasi telah terbukti membandel sepanjang paruh pertama 2025.

Reaksi dan Strategi Pasar

Area utama perhatian kami adalah CPI layanan, dengan konsensus di angka 4,8%. Ketahanan ini terkait langsung dengan angka pertumbuhan upah yang kuat yang kami lihat bulan lalu, yang berada di angka tahunan 5,4%. Angka layanan yang tinggi hari ini akan mengkonfirmasi bahwa tekanan harga dasar tidak mereda secepat yang diinginkan Bank. Tekanan yang terus menerus ini menjelaskan mengapa pasar suku bunga memperkirakan peluang 94% suku bunga akan tetap pada pertemuan September. Mengingat komentar dari pertemuan Bank of England bulan Agustus, pejabat bank jelas menyatakan mereka membutuhkan bukti yang lebih meyakinkan tentang penurunan inflasi sebelum melanjutkan siklus pemotongan yang dimulai akhir 2024. Dengan pertumbuhan PDB Q2 untuk 2025 yang hanya 0,2%, Bank berada dalam posisi sulit. Oleh karena itu, cetakan CPI di atas 3,9% harus mendorong kami untuk mempertimbangkan derivatif yang menghasilkan keuntungan dari suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi. Ini bisa mencakup menjual kontrak berjangka sterling jangka pendek atau membeli opsi put atas kontrak tersebut, karena pasar akan cepat mengeliminasi pelonggaran tipis sebesar 13 basis poin yang saat ini diperkirakan untuk sisa tahun ini. Langkah semacam itu kemungkinan juga akan menguatkan pound, menjadikan opsi call pada GBP/USD untuk jangka dekat sebagai strategi yang menarik. Sebaliknya, jika angka headline inflasi jatuh di bawah ekspektasi minimum 3,5%, itu akan menjadi satu-satunya hal yang dapat menghidupkan kembali harapan pemotongan suku bunga Oktober. Dalam skenario ini, kami memperkirakan imbal hasil obligasi jangka pendek akan jatuh tajam. Pedagang harus siap untuk bertindak dengan membeli opsi call pada gilts jangka pendek Inggris untuk mendapatkan keuntungan dari lonjakan harga. Mengingat rentang perkiraan yang ketat, volatilitas implisit di pasar opsi meningkat hari ini. Sebuah pergerakan di luar rentang 3,5% hingga 3,9% hampir pasti akan memicu pergerakan besar pada pound dan suku bunga jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa bahkan bagi mereka yang tidak memiliki pandangan arah, strategi berbasis volatilitas dapat efektif dalam beberapa hari ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.