Bank of America mempertahankan target harga emas jangka panjangnya sebesar $4,000 per ounce untuk tahun 2026, tetapi memperingatkan tentang tantangan jangka pendek akibat kebijakan hawkish dari Federal Reserve. Mereka mencatat bahwa permintaan investasi untuk emas sekarang melampaui kepemilikan Treasury bank sentral, menjadikan emas sebagai pelindung dan penopang portofolio. Keputusan FOMC minggu ini menjadi pemicu segera. Analis mengharapkan pemotongan suku bunga pada hari Rabu dan jeda hingga bulan Desember, dipengaruhi oleh data pekerjaan yang lebih lemah dan harga konsumen yang sedikit menurun. Penurunan suku bunga yang diharapkan menandai pemotongan pertama sejak siklus kenaikan suku bunga berakhir pada bulan Desember.

Inflasi dan Pemotongan Suku Bunga

Meskipun trader mengantisipasi adanya pemotongan suku bunga, jalan ke depan cukup kompleks. Inflasi, yang diukur dengan indeks PCE yang menjadi favorit Fed, diperkirakan akan tetap di atas 3% hingga paruh pertama tahun depan, lebih tinggi dari target 2%. Latar belakang inflasi ini dapat membatasi seberapa agresif kebijakan pemotong suku bunga. Jika Fed mengadopsi pendekatan yang kurang dovish, emas mungkin mengalami “pemulihan” ketika posisi spekulatif keluar. Namun, Bank of America percaya bahwa dalam jangka menengah, emas tetap menjadi pelindung yang kuat terhadap inflasi yang terus berlanjut dan potensi kesalahan kebijakan, sehingga mereka tetap berpegang pada target $4,000 untuk tahun 2026. Dengan keputusan Federal Reserve hanya dalam hitungan jam, pasar sepenuhnya memperhitungkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, yang pertama sejak siklus kenaikan suku bunga berakhir pada bulan Desember. Ini mengikuti laporan pekerjaan Agustus yang lebih lembut, yang menunjukkan kenaikan lapangan kerja hanya sebesar 150,000, dan harga konsumen yang sedikit menurun. Namun, acara utama akan menjadi nada pernyataan dan konferensi pers Powell setelahnya. Kami melihat posisi emas sebagai risiko signifikan dalam jangka pendek, menjadikannya rentan terhadap kejutan hawkish dari Fed. Laporan Commitment of Traders terbaru mengungkapkan bahwa posisi net-long yang dipegang oleh uang terkelola berada dekat dengan level tertinggi yang terlihat sejak lonjakan inflasi 2022. Pemulihan dari perdagangan yang ramai ini dapat memicu penurunan tajam, meskipun sementara, jika Fed memberikan sinyal jeda yang berlarut-larut setelah pemotongan ini.

Strategi Lindung Nilai

Mengingat risiko pemulihan ini, akuisisi opsi put dengan jatuh tempo pendek pada kontrak berjangka emas atau ETF emas besar dapat menjadi langkah lindung nilai yang bijak. Strategi ini menawarkan perlindungan terhadap penurunan setelah pengumuman FOMC sambil membatasi potensi kerugian pada premi yang dibayarkan jika emas justru naik. Pertimbangkan opsi yang berakhir dalam beberapa minggu ke depan untuk secara khusus menargetkan volatilitas yang dipicu oleh acara ini. Meskipun ada kehati-hatian jangka pendek, kami percaya alasan inti untuk memegang emas—inflasi yang bertahan—masih tetap ada. Pembacaan Core PCE terbaru untuk bulan Agustus berada pada 3.4%, memperkuat pandangan bahwa Fed akan memiliki ruang terbatas untuk mengurangi kebijakan secara agresif tanpa membiarkan inflasi naik kembali. Oleh karena itu, mempertahankan atau menambah opsi call dengan jatuh tempo panjang, mungkin yang berakhir pada tahun 2026, memungkinkan trader untuk tetap berada pada posisi untuk pergerakan besar menuju target $4,000. Pendekatan lain adalah melihat volatilitas itu sendiri, yang saat ini meningkat menjelang pengumuman Fed. Menjual opsi, seperti melalui strategi covered call pada posisi panjang yang ada atau menyusun short straddle, dapat menguntungkan dari penurunan yang diharapkan dalam volatilitas implisit setelah acara tersebut. Ini memungkinkan untuk menghasilkan pendapatan sembari menavigasi jalur suku bunga yang tidak pasti dan inflasi yang terus berlanjut. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.