Sebagian besar analis memprediksi bahwa tidak ada risiko penurunan untuk laporan CPI AS, tetapi Jefferies mempertimbangkan hal ini mungkin saja terjadi. Untuk inflasi inti, banyak yang memprediksi sekitar +0,3% m/m untuk bulan Juli, sementara Jefferies memperkirakan angka +0,246%. Mereka mengaitkan ini dengan diharapkannya penghentian kenaikan harga untuk furnitur, pakaian, dan barang-barang rekreasi. Dalam inflasi utama, diperkirakan +0,172% m/m dibanding dengan konsensus +0,20%. Jefferies menyarankan adanya potensi risiko penurunan meskipun perbedaan ini tampak kecil. Perusahaan ini menunjukkan volatilitas komponen tarif penerbangan, di mana penjualan kabin premium berpengaruh lebih sedikit terhadap CPI. Tarif ekonomi dasar yang stabil, jika diikuti oleh peningkatan 2,5% dalam penyesuaian musiman, mungkin tidak tercermin dalam angka yang diharapkan.

Perspektif Jefferies Tentang CPI Utama

Jefferies berpendapat bahwa jika penyesuaian ini tidak terjadi, CPI utama mungkin turun menjadi +0,1%. Pandangan yang berbeda antara UBS, yang menyarankan tekanan inflasi yang lebih kuat, dan Jefferies, yang memprediksi pembacaan yang lebih ringan, mengilustrasikan spektrum harapan sebelum rilis data. Analisis lebih lanjut diharapkan seiring dengan berjalannya sesi. Ada pandangan yang berkembang bahwa laporan CPI yang akan datang bisa mengejutkan ke arah penurunan. Meskipun banyak yang berharap pada angka moderat, beberapa analisis menunjukkan inflasi inti lebih mendekati +0,2% untuk bulan Juli. Ini berdasarkan pada ide bahwa kenaikan harga baru-baru ini di barang-barang seperti furnitur dan pakaian tidak mungkin terulang. Harga mobil bekas, yang menjadi penggerak inflasi utama dalam beberapa tahun terakhir, tampaknya telah stabil. Data indeks Manheim untuk Juli 2025 menunjukkan hampir tidak ada perubahan, yang bisa berarti pembacaan negatif setelah penyesuaian musiman. Pandangan ini semakin didukung oleh data perjalanan awal yang menunjukkan penjualan kabin maskapai premium menyamarkan kelemahan dalam tarif ekonomi dasar.

Reaksi Pasar Dan Peluang

Potensi hasil yang lemah ini muncul saat Federal Reserve telah mempertahankan suku bunga stabil sejak Desember 2024, menjadikan laporan ini krusial untuk langkah mereka selanjutnya. Ketegangan pasar terlihat, dengan indeks VIX naik ke 17 dalam seminggu terakhir. Angka inflasi yang lebih rendah dari yang diharapkan hampir pasti akan dilihat sebagai lampu hijau bagi Fed untuk mempertimbangkan pengurangan suku bunga lebih cepat dari yang diperkirakan. Sebagai respons, kita harus mempertimbangkan untuk memposisikan diri terhadap penurunan ekspektasi suku bunga dan potensi lonjakan pasar ekuitas. Ini mengisyaratkan pembelian opsi call out-of-the-money pada indeks utama seperti S&P 500 atau Nasdaq 100 untuk beberapa minggu mendatang. Opsi ini menawarkan cara berbiaya rendah untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan tajam yang tidak terduga jika inflasi ternyata membaik. Pendekatan lain adalah bertaruh pada penurunan kecemasan pasar setelah laporan dengan membeli opsi put VIX. Kita melihat bagaimana pasar meroket dengan kuat pada akhir 2023 ketika data inflasi yang lebih lembut akhirnya mengonfirmasi puncak tekanan harga. Hasil serupa sekarang kemungkinan akan menghancurkan volatilitas, menjadikan opsi put VIX sebagai perdagangan yang menguntungkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.