MUFG mengatakan konflik Iran yang berkepanjangan dan penutupan Selat Hormuz dalam waktu lama bisa mendorong USD/VND melampaui 27.000 pada 2026. Perkiraan dasar (skenario utama) mereka adalah 26.300 pada Maret 2026 dan 26.600 pada Desember 2026. Skenario USD/VND di atas 27.000 mengasumsikan minyak Brent (patokan harga minyak dunia) sekitar US$100 per barel (bbl). Skenario utama mengasumsikan ketegangan mereda setelah Maret 2026 dan harga minyak perlahan turun kembali mendekati level sebelum konflik.

Upside Scenario For Usd Vnd

Dalam skenario penurunan (downside, yaitu kondisi lebih buruk), MUFG memperkirakan USD/VND di 27.700 atau lebih tinggi jika harga minyak bertahan di US$120 per barel dan terjadi kekurangan energi. Laporan tersebut mengaitkan pergerakan mata uang dengan guncangan energi (kenaikan harga/kelangkaan energi yang tiba-tiba) dan risiko stagflasi (inflasi tinggi saat pertumbuhan ekonomi melemah). MUFG menilai Vietnam lebih sedikit terdampak dibanding India dan Filipina di Asia (di luar Jepang). Namun, kekurangan energi tetap bisa memukul Vietnam lewat aktivitas manufaktur yang melemah dan pertumbuhan global yang melambat. Dengan kontrak berjangka (futures, yaitu kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu) minyak Brent tetap kuat di atas US$105 per barel, skenario utama USD/VND sudah tertekan. Nilai spot (kurs saat ini) sudah menembus 26.500 minggu ini, jauh di atas perkiraan 26.300 untuk akhir bulan ini. Ini mencerminkan pasar yang menilai konflik di Timur Tengah akan berlangsung lama, sehingga penurunan ketegangan yang cepat terlihat tidak mungkin. Dalam beberapa minggu ke depan, kita perlu mempertimbangkan strategi yang diuntungkan dari kenaikan kurs USD/VND dan volatilitas (naik-turun harga) yang lebih tinggi. Ini termasuk opsi beli USD (USD call options, hak untuk membeli USD di harga tertentu) atau opsi jual VND (VND put options, hak untuk menjual VND di harga tertentu) dengan harga pelaksanaan (strike price, harga yang disepakati di kontrak opsi) sekitar 27.000 untuk kuartal kedua. Forward non-deliverable (NDF, kontrak forward yang diselesaikan dengan selisih nilai secara tunai tanpa serah-terima mata uang) juga bisa dipakai untuk mengunci kurs yang menguntungkan sekarang, dengan perkiraan dong akan melemah lebih lanjut.

Strategy And Tail Risk Monitoring

Situasi ini mirip dengan tekanan pada 2022 saat konflik di Ukraina dimulai dan harga energi melonjak. Data impor Februari Vietnam sudah menunjukkan lonjakan 15% dibanding tahun lalu pada biaya energi, dan inflasi utama (headline inflation, ukuran inflasi keseluruhan) naik ke 4,8%. Walau Vietnam lebih tahan dibanding negara sekitarnya, tekanan stagflasi ini akan membebani mata uang. Poin-poin penting risiko ekstrem (tail risk, risiko kejadian langka tapi dampaknya besar) yang perlu dipantau adalah penutupan penuh Selat Hormuz, yang bisa mendorong minyak menuju US$120 per barel. Dalam skenario itu, pergerakan USD/VND menuju 27.700 menjadi sangat mungkin. Kita perlu membuat perhitungan skenario ini karena risiko guncangan energi berkepanjangan tampak meningkat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.