Indeks Harga Konsumen (CPI) Bayern untuk bulan Agustus menunjukkan kenaikan menjadi 2,1% dari 1,9% secara tahunan sebelumnya, berdasarkan data dari Destatis yang dirilis pada 29 Agustus 2025. Negara bagian Jerman lainnya juga melaporkan kenaikan serupa, dengan CPI North Rhine Westphalia naik menjadi 2,0% dari 1,8%, CPI Sachsen berada di 2,2% dari 1,9%, dan CPI Baden Wuerttemberg meningkat menjadi 2,5% dari 2,3%. Secara keseluruhan, data tersebut mencerminkan tekanan harga yang meningkat di seluruh kawasan ini pada bulan Agustus. CPI nasional diperkirakan sekitar 2,2%, sedikit di atas perkiraan sebelumnya yang sebesar 2,1%.

Penyelarasan Ekspektasi Inflasi

Angka inflasi negara bagian Jerman datang lebih tinggi dari yang diharapkan, menunjukkan bahwa angka nasional dan wilayah Eurozone yang lebih luas juga akan mengejutkan ke arah yang lebih tinggi. Kami sekarang menyesuaikan perkiraan jalur Bank Sentral Eropa (ECB) untuk sisa tahun ini. Perubahan dalam ekspektasi ini adalah faktor paling penting untuk strategi kami dalam beberapa minggu mendatang. Data ini membingungkan pandangan untuk ECB, yang telah mempertahankan suku bunga deposit tetap di 3,50% selama lima bulan terakhir. Beberapa minggu lalu, harga pasar menunjukkan kemungkinan 40% untuk pemotongan suku bunga pada kuartal pertama tahun 2026. Setelah angka pagi ini, kemungkinan itu sudah turun di bawah 15%. Mengingat hal ini, kami harus mempertimbangkan untuk menjual kontrak berjangka suku bunga bulan depan, seperti kontrak Euribor Desember 2025, untuk bertaruh pada suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi. Melihat kembali siklus peningkatan suku bunga agresif ECB yang dimulai pada Juli 2022, kami melihat bagaimana pasar cepat menyesuaikan ketika inflasi terbukti bertahan. Periode itu memberi imbalan kepada mereka yang memperkirakan bahwa bank sentral tertinggal dalam kebijakan.

Dampak pada Obligasi Jerman

Akibatnya, tekanan semakin meningkat pada obligasi pemerintah Jerman. Membeli opsi put pada kontrak berjangka Bund adalah cara yang bijak untuk bersiap menghadapi penurunan harga obligasi seiring hasil yang meningkat. Imbal hasil Jerman 2 tahun, indikator kunci untuk ekspektasi kebijakan ECB, sudah melonjak 10 basis poin menjadi 3,18% pagi ini hanya berdasarkan laporan inflasi negara bagian ini. ECB yang lebih agresif juga mendukung Euro, yang dapat melihat volatilitas implisit dalam opsi EUR/USD meningkat dari level rendah saat ini. Kami ingat bagaimana inflasi inti tetap gigih di atas 5% sepanjang sebagian besar tahun 2023, dan tanda kembalinya “ketahanan” tersebut akan membuat ECB cemas. Ini menciptakan peluang dalam derivatif mata uang yang memperkirakan fluktuasi nilai tukar yang lebih besar di masa depan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.