Data pekerjaan yang baru dirilis baru-baru ini telah menciptakan ketidakpastian di pasar, meningkatkan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan September dari sekitar 39% menjadi 81%. Isu utama bukanlah angka utama tetapi penyesuaian besar ke bawah yang dilakukan. Presiden Trump mengkritik Ketua Fed Powell, menyerukan pemotongan suku bunga segera, dan kemudian menyalahkan Kepala BLS, Erika McEntarfer, atas angka pekerjaan yang menurutnya tidak akurat, yang mengarah pada pemecatannya. Ia berpendapat bahwa ekonomi AS sedang berkembang dan menuntut data yang akurat.

Dampak pada Ekonomi Trump

Angka pekerjaan yang bermasalah memperumit citra dari “ekonomi Trump.” Angka yang baik akan mendukung jeda Fed, yang tidak menyenangkan Trump, sementara angka yang memburuk mendorong tindakan Fed, mempengaruhi narasi ekonominya. Situasi ini mengancam baik independensi bank sentral maupun data statistik di AS. Statistik yang dapat diandalkan sangat penting untuk pengambilan keputusan yang tepat. Jika data menjadi dipolitisasi, itu akan menantang kredibilitas informasi keuangan AS. Kredibilitas Sekuritas yang Dilindungi Inflasi Departemen Keuangan (TIPS), yang bergantung pada data inflasi BLS yang akurat, bisa terancam. Keadaan ini berpotensi membahayakan kredibilitas dolar dan aset keuangan AS. Kami melihat pasar dengan agresif memperhitungkan pemotongan suku bunga pada bulan September setelah laporan pekerjaan yang lemah pada hari Jumat lalu, 1 Agustus. Laporan gaji non-pertanian menunjukkan hanya ada penambahan 50.000 pekerjaan, jauh di bawah target 150.000, dengan bulan-bulan sebelumnya direvisi jauh lebih rendah. Menurut data dari CME FedWatch Tool, peluang pemotongan melesat dari sekitar 39% menjadi lebih dari 80% dalam beberapa jam.

Kekacauan di Pasar

Pemecatan kepala Biro Statistik Tenaga Kerja selama akhir pekan, bagaimanapun, telah memperkenalkan variabel baru dan kacau. Serangan langsung ini terhadap independensi data pemerintah menciptakan ketidakpastian besar, yang sudah bisa kami lihat pada indeks ketakutan pasar. Indeks VIX, ukuran volatilitas yang diharapkan, melompat dari level tenang 16 ke lebih dari 24, menunjukkan bahwa trader harus bersiap untuk fluktuasi harga yang lebih besar dan mempertimbangkan untuk membeli perlindungan. Heboh politik ini memberikan tekanan langsung pada dolar AS, yang telah kehilangan banyak nilai terhadap mata uang utama lainnya. Indeks Dolar (DXY) jatuh tajam dari lebih dari 105 menjadi mendekati 103.5 seiring kepercayaan pada stabilitas institusi AS dipertanyakan secara global. Lingkungan ini menyarankan trader untuk mempertimbangkan membeli opsi put pada dolar, mungkin terhadap tempat aman tradisional seperti franc Swiss atau yen Jepang. Kami melihat pola tekanan politik yang serupa pada institusi ekonomi pada tahun 2018 dan 2019. Selama periode itu, kebisingan konstan yang ditujukan pada Federal Reserve menyebabkan ayunan pasar yang tajam dan tidak terduga serta volatilitas yang lebih tinggi yang berkelanjutan. Sejarah menunjukkan bahwa lingkungan ini paling baik untuk strategi yang mendapatkan keuntungan dari kekacauan ini, seperti straddle atau strangle, daripada bertaruh pada arah ekonomi secara tegas. Poin-poin penting terakhir adalah ancaman spesifik terhadap integritas data inflasi, yang menciptakan masalah serius untuk beberapa derivatif. Instrumen seperti Sekuritas yang Dilindungi Inflasi Departemen Keuangan (TIPS) dan pasar swap inflasi sekarang menghadapi krisis kredibilitas yang serius. Trader harus sangat berhati-hati dengan produk-produk ini, karena seluruh model penetapan harganya bergantung pada data pemerintah yang sekarang sedang terancam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.