Perjanjian antara AS dan China tampaknya merupakan pelonggaran sementara terhadap kontrol ekspor. China akan melonggarkan kontrol untuk elemen tanah jarang dan magnet, sementara AS berencana melakukan langkah serupa untuk teknologi penting, tetapi pembatasan chip AI tetap ada. Mengenai tarif, AS mempertahankan tarif 55% terhadap China, yang terdiri dari 10% tarif timbal balik, 20% untuk fentanyl, dan 25% tarif yang sudah ada sebelumnya. Sebagai tanggapan, China diperkirakan akan memberlakukan tarif 10% terhadap AS. AS menggambarkan dirinya sebagai pihak yang menguntungkan dalam kesepakatan ini, meskipun manfaat sebenarnya masih tidak pasti. Dominasi China di pasar elemen tanah jarang menunjukkan bahwa mereka memiliki kekuatan tawar, jika masalah di masa depan muncul. Dinamika ini mencerminkan peristiwa masa lalu, seperti negosiasi kedelai pada tahun 2019. China mengutamakan kepentingannya, sering menunjukkan perlawanan jika ditekan. Ada harapan bahwa respons China akan mencerminkan hal ini, yang mungkin menghindari persepsi menyerah. Pengaturan awal ini bertujuan untuk mencegah meningkatnya tarif, memberikan kelegaan sementara bagi kedua negara. Namun, menyebutnya sebagai “perjanjian” yang menandai kemajuan mungkin terlalu berlebihan. Kesepakatan ini masih memerlukan persetujuan dari Presiden China, Xi, yang akan menentukan hasil akhirnya. Bagi kita yang menilai bagaimana mendekati pasar setelah pembaruan ini, penting untuk menyederhanakan situasi ini. Di balik pernyataan resmi, ini lebih merupakan jeda—usaha untuk membeli waktu sementara kondisi tetap tidak pasti. Tidak ada solusi permanen di meja, hanya pengaturan ulang prioritas untuk memberi ruang bagi kedua belah pihak. Di permukaan, langkah untuk menarik kembali beberapa kontrol ekspor menunjukkan adanya kerjasama. Namun, pemeliharaan pembatasan chip AI oleh satu pihak adalah pengingat tegas: tidak ada negara yang siap untuk sepenuhnya mundur di area yang paling penting. Ini sangat berarti. Hal ini menjaga teknologi paling berharga tetap terpisah dari negosiasi, membuat pasar rentan terhadap perubahan mendadak jika ketegangan kembali. Jika kita melihat struktur tarif, angka 55% tetap berlaku. Tidak ada pelonggaran di pihak tersebut, dan gesekan perdagangan tetap ada. Tingkat tekanan ini tidak akan diabaikan oleh perusahaan dalam menentukan risiko. Ketika pihak lain memperkenalkan tarif 10% sebagai tanggapan, tujuannya bukan hanya untuk membalas—tetapi untuk menjaga martabat tanpa memperburuk situasi. Ini lebih berkaitan dengan sikap daripada dampak, tetapi pasar cenderung merespons lebih kepada nada daripada fakta dalam kasus seperti ini. Melihat rasio saling memberi dan menerima, tampaknya ada pola, yang mengingatkan kita pada akhir 2019 ketika komoditas berbasis ekspor seperti kedelai menjadi alat dalam pertukaran politik yang lebih luas. Kita ingat hasilnya: mundur secara taktis daripada solusi lengkap. Situasi ini bisa berkembang dengan cara yang sama. Keputusan masih berada di tangan pihak tingkat tinggi, dan sampai seseorang secara resmi menandatangani, apa yang telah terjadi sejauh ini tetap merupakan proposal—meskipun didukung secara informal dan disampaikan kepada publik. Perbedaan ini penting. Tidak ada yang secara hukum mengikat, dan potensi pembalikan masih ada. Dari posisi kita, kondisi ini menciptakan pembukaan sementara dalam rentang volatilitas. Ini mengundang masuknya secara selektif, tetapi hanya dengan pemahaman bahwa ketenangan ini tidak dibangun di atas sesuatu yang bertahan lama. Rentang yang melebar karena spekulasi dapat menyempit segera, sementara yang lain, terutama di sektor terkait bahan ekstraktif atau semikonduktor canggih, dapat menyempit lebih bertahap jika kejelasan gagal muncul pada teknologi. Ada pelajaran taktis di sini: hindari bereaksi seolah-olah ini adalah resolusi. Model penentuan harga harus tetap mencerminkan rasio risiko peningkatan. Alih-alih mengalokasikan secara besar-besaran, analisis yang lebih hati-hati tampaknya lebih tepat—terutama di seluruh kontrak yang terkait dengan sensitivitas rantai pasokan. Dengan menjaga eksposur fleksibel dan tetap waspada terhadap pengumuman kebijakan—bukan suasana hati atau pembicaraan—posisi dapat tetap tangguh. Itu lebih masuk akal daripada terjebak dalam klaim kemajuan yang tidak pasti.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.