Bank Sentral Selandia Baru diperkirakan akan mengurangi suku bunga acuan resmi sebesar 25 poin dasar menjadi 3% dalam pertemuan kebijakan pada 20 Agustus. Harapan ini muncul akibat penurunan inflasi dan melemahnya pasar kerja, menurut jajak pendapat Reuters. Jajak pendapat dari 11-14 Agustus menemukan bahwa 28 dari 30 ekonom memperkirakan pemotongan suku bunga, dengan hanya dua yang memprediksi tidak ada perubahan. Pada bulan Juli, bank sentral mempertahankan suku bunga pada 3,25%, yang menunjukkan kesediaan untuk menurunkan jika inflasi tetap stabil. Inflasi tahunan melambat menjadi 2,7% pada kuartal Juni, sejalan dengan rentang target RBNZ yang berada di 1–3%. Sementara itu, tingkat pengangguran meningkat menjadi 5,2%, tertinggi sejak akhir 2020.

Proyeksi Ekonom

Ekonom menganggap pemotongan suku bunga yang akan datang sebagai bagian dari fase terakhir siklus pelonggaran RBNZ. ASB dan Westpac memperkirakan tidak akan ada pemotongan tambahan setelah Agustus, sementara BNZ memperkirakan penurunan menjadi 2,75% pada akhir 2025. ANZ dan Kiwibank memproyeksikan suku bunga 2,50% tahun depan. Proyeksi median menunjukkan penurunan lebih lanjut menjadi 2,75% pada kuartal pertama 2026, sedikit lebih awal dari prediksi sebelumnya pada bulan Juli. Dengan pasar hampir pasti akan ada pemotongan 25 poin dasar pada 20 Agustus, pemotongan tersebut sudah diperhitungkan dalam nilai aset saat ini. Oleh karena itu, fokus kami bukan pada keputusan suku bunga, tetapi pada nada panduan ke depan dari Bank Sentral. Kesempatan nyata akan muncul dari kejutan dalam pernyataan tentang jalur pemotongan di masa depan. Poin-poin penting dalam debat ini adalah apakah ini adalah pemotongan terakhir atau hanya jeda sebelum lebih banyak pelonggaran di akhir 2025 atau awal 2026. Mendukung argumen untuk lebih banyak pemotongan, kami telah melihat data terbaru menunjukkan pertumbuhan PDB pada kuartal kedua 2025 sangat lambat yaitu 0,4%, dan harga global untuk produk susu, ekspor utama, telah turun lebih dari 5% sejak bulan Juni. Komentar RBNZ tentang kondisi yang melemah ini akan menjadi faktor yang mempengaruhi pasar minggu depan.

Strategi Pasar

Bagi kami, ini menunjukkan posisi dalam produk derivatif suku bunga, khususnya opsi pada future cek bank 90 hari. Jika RBNZ menandakan kemungkinan yang lebih tinggi untuk mencapai suku bunga 2,75% pada akhir tahun, kami berharap harga future akan meningkat. Strategi straddle, membeli opsi call dan put, bisa menjadi langkah yang bijak untuk memperdagangkan potensi pergerakan signifikan tanpa memedulikan apakah nada bank lebih dovish atau hawkish dari yang diperkirakan. Pandangan ini juga memiliki implikasi jelas untuk dolar Selandia Baru. Kami ingat bagaimana mata uang tersebut jatuh lebih dari 1,5% dalam satu hari pada bulan Agustus 2019 ketika RBNZ melakukan pemotongan kejutan sebesar 50 poin dasar. Meskipun kejutan sebesar itu tidak mungkin terjadi sekarang, bahasa apa pun yang menunjukkan siklus pemotongan yang lebih cepat atau lebih dalam dari yang saat ini dihargakan dapat menekan nilai tukar NZD/USD mendekati level terendah tahun ini. Mengingat ketidakpastian, kami melihat volatilitas tersirat di pasar opsi mata uang. Volatilitas saat ini sedang sedang, menunjukkan bahwa pasar mungkin meremehkan potensi reaksi tajam terhadap pernyataan RBNZ. Membeli opsi put NZD/USD menawarkan cara dengan risiko terdefinisi untuk bersiap menghadapi kejutan dovish dari bank sentral. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.