Wakil Perdana Menteri dan Menteri Luar Negeri Italia, Antonio Tajani, telah meminta Bank Sentral Eropa untuk lebih menurunkan suku bunga dan mempertimbangkan langkah-langkah pelonggaran kuantitatif baru guna mendukung industri Eropa. Dia menekankan pentingnya akses kredit yang lebih mudah untuk usaha kecil dan menengah (UKM), dengan memperingatkan bahwa euro yang kuat berdampak negatif pada daya saing. Tajani menunjukkan bahwa dengan inflasi stabil di 2%, ada potensi untuk menurunkan suku bunga dari 2% saat ini hingga serendah nol persen. Dia mengusulkan agar pelonggaran kuantitatif dihidupkan kembali, dengan ECB membeli obligasi pemerintah seperti selama krisis Covid, yang dapat menjadi langkah yang menguntungkan. Selain itu, dia merekomendasikan untuk sementara meningkatkan ambang batas “Faktor Pendukung UKM” dari €2,5 juta menjadi €5 juta melalui prosedur cepat untuk memudahkan akses kredit bagi UKM.

Outlook Pertemuan Bank Sentral

Pertemuan Bank Sentral Eropa yang akan datang dijadwalkan pada 11 September, di mana pemeliharaan suku bunga saat ini diharapkan akan menjadi fokus utama. Laporan menyebutkan bahwa ECB mungkin akan melanjutkan pemotongan suku bunga pada tahun 2025. Pejabat lain, seperti Kazaks dari ECB, percaya bahwa suku bunga sudah siap berada dalam posisi yang baik saat fokus beralih ke pemantauan ekonomi, sementara Lagarde dari ECB mencatat stabilitas pekerjaan di zona euro seiring dengan penurunan inflasi yang berdampak minimal pada tingkat pekerjaan. Kita melihat adanya perbedaan mencolok antara panggilan politik untuk pelonggaran agresif dan sikap yang lebih terukur dari bank sentral. Ini menciptakan konflik klasik menjelang pertemuan Bank Sentral Eropa pada 11 September. Saat ini, pasar memperkirakan untuk menahan suku bunga, menciptakan peluang jika ada kejutan. Dengan inflasi zona euro yang telah stabil sekitar target 2% untuk sebagian besar tahun 2025, mirip dengan tren disinflasi yang kita lihat pada tahun 2024, sikap enggan ECB untuk memotong suku bunga sangat mencolok. Ini membuat opsi beli pada kontrak berjangka suku bunga, seperti yang terkait dengan Euribor, menjadi strategi menarik untuk bersiap menghadapi kejutan yang mendukung kebijakan pelonggaran. Instrumen ini relatif murah mengingat konsensus untuk menahan suku bunga, menawarkan pengembalian yang tidak seimbang.

Dampak Kekuatan Euro

Kekuatan euro, yang telah bertahan di sekitar 1,10 terhadap dolar, menjadi perhatian nyata bagi ekonomi yang bergantung pada ekspor. Tekanan politik dari ekonomi besar seperti Italia bisa memengaruhi mata uang tersebut, bahkan jika ECB menahan suku bunga. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put EUR/USD yang murah dan keluar dari uang yang berakhir setelah pertemuan September untuk melindungi diri atau berspekulasi pada kecenderungan dovish dalam panduan masa depan ECB. Perselisihan ini antara politisi dan bankir sentral menciptakan ketidakpastian yang sering kali tidak diharga dengan baik di pasar yang tenang. Melihat indeks volatilitas seperti VSTOXX, yang melacak opsi EURO STOXX 50, volatilitas yang diimplikasikan relatif rendah, mencerminkan harapan pasar akan pertemuan yang tenang. Membeli kontrak berjangka VSTOXX atau opsi call adalah cara langsung untuk mendapatkan keuntungan jika kebisingan politik ini memaksa ECB ke dalam debat yang lebih sengit, terlepas dari keputusan akhir suku bunga. Usulan untuk melonggarkan kredit bagi usaha kecil dan menengah menyoroti kelemahan ekonomi yang mendasar. Sepanjang tahun 2023 dan 2024, kita melihat bagaimana survei pinjaman UKM menjadi indikator utama kegiatan ekonomi. Jika jenis pembicaraan ini mendapatkan perhatian, itu bisa mendukung indeks saham Eropa yang lebih terpapar pada ekonomi domestik, menciptakan peluang dalam opsi pada ETF dengan fokus pada kapitalisasi kecil atau domestik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.