The White House addressed Japan on 7 Juli 2025, menguraikan kekhawatiran mengenai ketidakseimbangan perdagangan yang terus-menerus. Mereka akan memberlakukan tarif 25% pada semua barang yang diimpor dari Jepang, berlaku mulai 1 Agustus 2025. Tarif ini bertujuan untuk menciptakan hubungan perdagangan yang lebih seimbang dan adil antara kedua negara. Produk yang diproses di Jepang dan melewati negara ketiga tetap akan menghadapi tarif yang meningkat ini. Produk yang diproduksi di Amerika Serikat oleh perusahaan Jepang dibebaskan dari tarif baru. AS akan membantu mempercepat persetujuan untuk investasi domestik tersebut. Jika Jepang membalas dengan menaikkan tarif, AS akan menerapkan tarif tambahan. Surat AS menuduh Jepang memiliki hambatan perdagangan yang tidak saling menguntungkan dalam waktu lama, menyebabkan defisit yang tidak berkelanjutan. Ketidakseimbangan perdagangan ini dipandang sebagai ancaman bagi stabilitas dan keamanan ekonomi AS. AS menyatakan siap untuk mengubah tarif tergantung pada keterbukaan pasar Jepang. Indeks saham bereaksi dengan penurunan, S&P turun 0,89% dan Nasdaq menurun menjadi 6228 atau 0,81%. Sementara itu, pasangan mata uang USDJPY naik menjadi 146,008. Komunikasi serupa juga dikirim ke Korea Selatan. Pengumuman ini membuat pasar langsung merosot, mencerminkan kepekaan tajam para trader terhadap perubahan kebijakan yang mendadak. Tarif yang meningkat, khususnya yang dikecualikan bagi perusahaan Jepang yang beroperasi di dalam batas AS, menunjukkan strategi yang ditargetkan — mengalihkan produksi daripada menghilangkan arus perdagangan sepenuhnya. Dengan melakukan ini, Washington bertujuan tidak hanya untuk melindungi industri domestik tetapi juga untuk menekan akses yang lebih menguntungkan ke pasar luar negeri melalui tekanan daripada bujukan. Langkah-langkah ini, meskipun secara resmi dikoordinasikan dalam istilah diplomatik, mengandung nada yang jelas memerintah. Sarannya sederhana: alihkan rantai pasok Anda atau serap biayanya. Dan pasar mulai memperhitungkan risiko itu. Kita telah melihat pergerakan dalam nilai tukar; dolar menguat terhadap yen, bukan karena penilaian ulang fundamental, tetapi karena manajer aset memposisikan ulang menjelang pergeseran modal yang diharapkan. Penyeimbangan perdagangan tidak hanya terjadi dalam teori—ini mengubah di mana uang jatuh dalam praktik. Dengan saham AS menarik kembali sebagai respons, jelas bahwa sentimen telah beralih menjadi hati-hati. Penjualan, meskipun masih kecil, menunjukkan ketidakpuasan yang lebih luas. Ini bukan sekadar reaksi terhadap pajak barang — ini adalah reaksi terhadap penggunaan pengaruh di antara para sekutu. Efek lanjutan sedang dilacak di seluruh meja berjangka dan swap. Singkatnya, trader tidak menyukai ketidakpastian yang tidak dapat mereka modelkan. Percakapan tarif sekarang bukan lagi kebisingan. Ini menjadi kasus dasar. Model harus disesuaikan untuk rentang penawaran dan permintaan yang lebih luas di seluruh instrumen yang terkena Asia, terutama di mana kelipatan penilaian bergantung pada lingkungan perdagangan yang longgar. Beberapa ticker besar memiliki jalur pasokan yang melewati Asia Timur sebelum mencapai pantai AS — bahkan di antara raksasa teknologi yang terpangku dalam S&P — dan perusahaan-perusahaan ini kini rentan terhadap tekanan harga tidak langsung. Meja mata uang sudah mulai mengkalibrasi ulang ramalan volatilitas. Dolar yang lebih kuat bukan hanya cerita mata uang; itu bagian dari pergeseran dalam penempatan modal. Saat selisih antara hasil Jepang dan AS disesuaikan, begitu juga lingkungan perdagangan carry. Posisi yen pendek telah kembali sebagai sikap default. Beberapa mungkin berpendapat bahwa kita sudah terlambat untuk menguji batas atas pada level intervensi USDJPY. Jika demikian, kita mendekatinya dengan mata terbuka dan modal yang cukup. Dari perspektif kami, jadwal sangat berarti. Dengan langkah-langkah yang akan berlaku dalam beberapa minggu ke depan, kami mengharapkan aktivitas di pasar opsi meningkat secara signifikan, terutama pada lindung nilai jangka pendek dan strategi jangka panjang. Posisi gamma perlu mencerminkan tidak hanya bias arah, tetapi ketergantungan jalur selama dua pekan ke depan. Harga tidak akan berubah sekaligus. Namun aliran akan. Kami telah melihat berkali-kali bagaimana gesekan yang disebabkan oleh kebijakan memaksa penyesuaian institusional. Trader derivatif mungkin menemukan bahwa model musiman yang biasa kehilangan relevansinya untuk sementara. Risiko kejadian kini melebihi norma historis, sehingga rentang perlindungan yang lebar menjadi lebih berharga. Inklusi Korea Selatan dalam surat tersebut menunjukkan penegakan yang terkoordinasi—bukan pesan terpisah. Rute perdagangan Asia tebal dengan ketergantungan ganda. Aktivitas lindung nilai harus mencatat bahwa eksposur satu negara tidak lagi sama dengan risiko yang terpisah. Korelasi di seluruh indeks regional kemungkinan akan meningkat sebagai antisipasi, bukan sebagai respons.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.