Austan Goolsbee dari Federal Reserve Bank of Chicago mencatat bahwa inflasi telah melebihi target selama lebih dari empat tahun. Ia percaya bahwa Federal Reserve seharusnya menunggu data tambahan sebelum memangkas suku bunga, karena pertumbuhan ekonomi tetap stabil dan pasar tenaga kerja menunjukkan pendinginan yang sedang. Inflasi yang lebih tinggi mungkin dipengaruhi oleh tarif dan dapat hilang seiring waktu, tetapi ada risiko bahwa inflasi itu akan bertahan lebih lama. Goolsbee menyarankan agar menunggu hingga awal 2026 untuk pemotongan suku bunga guna memastikan bahwa inflasi sedang menurun. Ia menekankan kurangnya penurunan cepat di pasar tenaga kerja, sehingga pemotongan suku bunga lebih awal tidak perlu.

Kepanjangan Indikator Ekonomi

Variabilitas data, seperti penggajian bulanan, memperumit evaluasi tingkat penciptaan lapangan kerja. Meskipun khawatir tentang inflasi di sektor jasa sebelum penutupan pemerintah, Goolsbee tetap optimis bahwa inflasi akan turun pada kuartal pertama. Ia menyatakan bahwa ia berada di bawah rata-rata untuk pemotongan suku bunga 2026, dengan harapan bahwa tingkat pengangguran akan tetap stabil. Kekuatan Dolar AS saat ini bervariasi, menunjukkan peningkatan persentase terhadap beberapa mata uang seperti Dolar Kanada, sementara menurun terhadap Yen Jepang. Variabilitas dalam kekuatan mata uang menyoroti sifat dinamis pasar. Pergerakan ini melukiskan keterkaitan dan fluktuasi terus-menerus dalam ekonomi global. Dengan inflasi tetap di atas target Fed selama empat setengah tahun, ketidaksepakatan mengenai pemotongan suku bunga baru-baru ini menandakan adanya perpecahan utama. Ini menunjukkan bahwa jalur untuk pemotongan suku bunga di masa depan tidak sejelas yang diharapkan banyak orang. Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) November 2025 menunjukkan inflasi headline pada 2,9%, penurunan yang sangat lambat dari 3,1% yang terlihat di musim panas. Ketidakpastian ini di dalam Fed kemungkinan berarti meningkatnya volatilitas pasar dalam beberapa minggu mendatang. Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang sering disebut sebagai “ukur ketakutan” pasar, telah meningkat menjadi 17 dari rendah 14 bulan lalu. Pedagang harus mempertimbangkan strategi opsi yang dapat menghasilkan keuntungan dari swing harga, daripada bertaruh pada satu arah untuk pasar.

Respon Suku Bunga dan Pasar

Untuk derivatif suku bunga, nada hati-hati menunjukkan bahwa narasi “lebih tinggi untuk lebih lama” masih memiliki kekuatan. Kami telah melihat imbal hasil pada obligasi Treasury 2 tahun, yang sensitif terhadap kebijakan Fed, meningkat kembali menuju 4,6% minggu ini. Lingkungan ini mungkin menguntungkan posisi untuk kurva imbal hasil yang datar, karena harapan pemotongan suku bunga jangka pendek didorong lebih jauh ke 2026. Di pasar mata uang, Fed yang lebih sabar harus terus mendukung Dolar AS. Dolar telah menunjukkan kekuatan yang nyata terhadap Yen Jepang, tren yang mungkin berlanjut karena Bank of Japan tetap ragu untuk mengetatkan kebijakan mereka sendiri. Menggunakan derivatif untuk memposisikan diri dalam kekuatan USD lebih lanjut, terutama terhadap mata uang dengan bank sentral yang lebih longgar, tampak sebagai respons yang logis. Fed dapat menunggu karena data ekonomi yang mendasari tetap kuat, seperti yang dinyatakan Goolsbee. Laporan terbaru dari Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan ekonomi menambah 175.000 pekerjaan yang solid pada November 2025, dengan tingkat pengangguran tetap rendah di 4,1%. Stabilitas ini memberikan dukungan kepada Fed untuk memprioritaskan penanganan inflasi tanpa segera khawatir tentang penurunan ekonomi yang tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.