Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, menekankan perlunya pendekatan bertahap dalam mengubah kebijakan moneter. Pelonggaran kebijakan moneter di masa depan akan bergantung pada tren inflasi, karena kenaikan harga baru-baru ini dapat mempercepat inflasi. Arah suku bunga turun, tetapi tingkat netral tetap tidak pasti. Bailey tidak mengubah sikapnya terhadap arah keseluruhan jalur suku bunga, meskipun jangka waktunya tidak pasti.

Voting Suku Bunga Bank

Voting suku bunga bank terbaru memerlukan dua putaran karena perbedaan pendapat mengenai sejauh mana pemotongan suku bunga. Lima anggota mendukung pemotongan, sementara empat menolak, termasuk Lombardelli yang tidak terduga. Ini menunjukkan bahwa Bank of England mungkin akan menunda pemotongan suku bunga pada bulan September, dengan keputusan pada bulan November bergantung pada data Inggris yang akan datang. Berdasarkan komentar ini dari Bank of England, kita harus mengharapkan penundaan pemotongan suku bunga pada pertemuan September. Pasar telah terlalu berharap, tetapi nada hati-hati dan suara yang ketat 5-4 untuk pemotongan terakhir menunjukkan keengganan untuk bergerak terlalu cepat. Ini berarti jalur suku bunga akan lebih dangkal daripada yang diperkirakan banyak orang. Data terbaru dari ONS mendukung sikap hati-hati ini. Sementara CPI utama untuk Juli 2025 turun menjadi 2.3%, inflasi inti, yang tidak termasuk barang-barang yang fluktuatif, tetap terjebak di 3.5%, dan inflasi layanan justru meningkat. Selain itu, data pendapatan mingguan rata-rata yang dirilis minggu lalu untuk kuartal yang berakhir di bulan Juni menunjukkan pertumbuhan upah yang kuat sebesar 4.8%, yang memicu kekhawatiran tentang tekanan harga domestik yang terus-menerus. Bagi para trader, ini menunjukkan bahwa penetapan harga derivatif yang memproyeksikan pemotongan agresif untuk musim gugur tidak sesuai. Menjual kontrak berjangka sterling pendek atau SONIA untuk tanggal kedaluwarsa September dan November tampaknya merupakan posisi yang bijaksana. Kami pada dasarnya bertaruh bahwa Bank of England akan mempertahankan suku bunga tetap lebih lama dari yang diharapkan pasar.

Dampak Pasar dan Strategi Perdagangan

Keputusan mengejutkan yang hawkish ini juga seharusnya mendukung poundsterling. Dengan Federal Reserve yang telah melakukan lebih banyak pemotongan tahun ini, selisih suku bunga bergerak menguntungkan sterling. Kami melihat peluang untuk membeli GBP/USD, karena penundaan dari BOE kontras dengan sikap yang lebih dovish di tempat lain. Penyebutan eksplisit tentang “ketidakpastian yang nyata” juga menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi seputar rilis data penting Inggris dan pertemuan BOE. Membeli opsi, seperti straddle pada kontrak berjangka SONIA, bisa menjadi cara yang efektif untuk berdagang dalam ketidakpastian ini tanpa memilih arah tertentu. Strategi ini menguntungkan jika suku bunga bergerak secara signifikan baik naik atau turun saat pasar mencerna informasi baru dalam beberapa bulan mendatang. Melihat kembali, periode ini terasa sangat berbeda dari siklus kenaikan suku bunga yang agresif pada tahun 2023 dan pemotongan suku bunga awal yang lebih percaya diri tahun ini. Suara terpecah, dengan pembuat kebijakan kunci seperti Lombardelli yang secara mengejutkan memilih menolak pemotongan yang lebih besar, menunjukkan adanya perpecahan yang dalam di dalam komite. Ketidaksepakatan internal ini adalah sumber utama ketidakpastian pasar dan akan membuat laporan inflasi dan pekerjaan yang akan datang sangat penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.