Bank Nasional Hongaria mempertahankan suku bunga pada 6,50%, dengan panduan ke depan yang tetap ketat, didukung oleh sikap stabilitas nilai tukar untuk membantu menurunkan inflasi. Langkah ini tampaknya bertentangan dengan komentar pemerintah terbaru, sementara level pertukaran EUR/HUF saat ini di 389-390 dianggap wajar. Diperkirakan suku bunga akan tetap tidak berubah hingga pertengahan tahun, meskipun ada risiko penurunan seperti inflasi yang lebih rendah atau bank sentral lain yang menurunkan suku bunga. Prediktabilitas bank tercermin dalam suku bunga dan nilai tukar yang stabil, dengan dampak minimal dari pertemuan geopolitik seperti pertemuan yang diantisipasi antara Trump dan Putin.

Outlook Mata Uang Eropa Tengah

Kemungkinan gencatan senjata antara Ukraina dan Rusia tampaknya semakin berkurang, mempengaruhi daya tarik forint Hongaria, terutama di wilayah Eropa Tengah dan Timur. Pengamatan menunjukkan bahwa diperlukan katalis baru untuk perubahan signifikan dalam level pertukaran EUR/HUF saat ini. Sikap hawkish Bank Nasional Hongaria seolah menjadi kenangan jauh, mengingat siklus pemotongan suku bunga agresif yang dimulai pada akhir 2023. Pada saat itu, suku bunga dasar 6,50% menjadi patokan, tetapi kebijakan tersebut telah sepenuhnya dibatalkan seiring turunnya inflasi. Dengan inflasi harga konsumen sekarang sekitar 4,5% dibandingkan tahun sebelumnya, bank sentral memiliki banyak ruang untuk menurunkan biaya pinjaman. Keuntungan hasil tinggi yang dulunya mendukung forint kini telah lenyap dalam 18 bulan terakhir, membuat perdagangan carry jauh kurang menarik. Suku bunga dasar Hongaria sekarang 4,00%, mempersempit premium di atas suku bunga utama ECB menjadi hanya 100 basis poin, penurunan signifikan dari celah 250 poin yang terlihat pada awal 2024. Kompresi ini menjelaskan kurangnya minat investor dan stagnasi saat ini di sekitar level 395 untuk EUR/HUF.

Volatilitas dan Strategi Perdagangan Derivatif

Dalam lingkungan dengan impuls rendah ini, volatilitas yang diimplikasikan dalam opsi EUR/HUF telah merosot. Volatilitas satu bulan saat ini diperdagangkan mendekati 5%, kontras yang mencolok dengan angka dua digit yang terlihat selama ketidakpastian geopolitik tahun 2023. Bagi para pedagang derivatif, ini menunjukkan bahwa strategi yang melibatkan penjualan opsi, seperti short strangles, bisa efektif untuk mengumpulkan premi dalam beberapa minggu mendatang. Katalis geopolitik dari pertemuan perdamaian besar di Budapest tidak pernah terwujud seperti yang diharapkan setelah pemilihan presiden AS 2024. Sebaliknya, perselisihan yang terus berlanjut dengan Uni Eropa mengenai pencairan dana tetap menjadi faktor politik dominan yang membebani mata uang. Oleh karena itu, meskipun menjual volatilitas tampak bijaksana, membeli opsi call EUR/HUF yang murah bisa menjadi lindung nilai yang hemat biaya terhadap eskalasi mendadak dalam ketegangan politik. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.