Dampak Tarif Terhadap Pendapatan
Bank of America telah menyusun penilaian mendetail mengenai bagaimana dinamika perdagangan saat ini, khususnya ketegangan antara AS dan China, dapat mempengaruhi pendapatan perusahaan. Intinya jelas: tarif bukan lagi sekadar alat negosiasi; kini mulai memengaruhi keuntungan yang diproyeksikan. Estimasi menunjukkan potensi penurunan 9% untuk pendapatan S&P 500 hanya dari tindakan AS-China—ini menambah risiko yang tidak dapat diabaikan. Penurunan tambahan sekitar 1% berasal dari tarif Kanada. Secara keseluruhan, ini membawa proyeksi pendapatan untuk 2025 sekitar $250 per saham, dengan asumsi pertumbuhan lainnya tetap stabil. Kami kini bekerja dalam lingkungan di mana ketidakpastian kebijakan, alih-alih indikator makro tradisional seperti inflasi atau bunga, mungkin akan membentuk kinerja saham dalam waktu dekat. Mereka yang menggunakan strategi derivatif harus lebih dari sekadar memperhatikan indeks, tetapi juga mengukur volatilitas yang diimplikasikan dibandingkan dengan ukuran nyata lebih sering. Ini bukan saatnya mengandalkan tema makro saja. Perbaruan target akhir tahun untuk S&P 500—yang kini ditetapkan pada 5,600 dengan bracket antara 4,000 dan 7,000—memberi tahu kita hal lain. Kisaran ini langka dan tidak tanpa tujuan. Ada penerimaan bahwa penemuan harga mungkin berayun lebih tajam ke salah satu arah, tergantung pada kejutan politik dan eksternal, lebih dari pada fundamental yang spesifik untuk sektor. Singkatnya, interval kepercayaan telah melebar, dan kita harus mempersiapkan diri.Sektor yang Dilindungi Dari Arus Perdagangan Global
Sánchez, yang berkontribusi pada catatan makro terbaru bank, menunjukkan bahwa ketahanan pendapatan tidak dijamin dalam suasana tarif yang meningkat. Ini bukan sekadar teori. Ketika Anda menelusuri reaksi pendapatan historis terhadap hambatan perdagangan, Anda cenderung melihat keterlambatan dalam dampak—tapi efeknya terus terakumulasi. Jika pola historis itu berlangsung, keputusan yang dibuat di musim panas mungkin mempengaruhi pendapatan hingga kuartal keempat. Dengan kisaran yang lebih luas dalam pikiran, ada beberapa sinyal praktis yang harus kita lacak. Perhatikan ketidakseimbangan—baik indeks maupun saham tunggal. Apakah opsi jual mencerminkan lebih banyak penurunan daripada tingkat risiko yang diimplikasikan dari volatilitas nyata yang tertinggal? Itu bisa menjadi petunjuk. Selain itu, volatilitas jangka panjang patut dicermati. Jika ekor mulai terangkat, pasar mungkin sedang diam-diam memposisikan ulang untuk dislokasi yang lebih luas, bukan hanya kebisingan jangka pendek. Sementara itu, Elliott dari kelompok strategi ekuitas mereka telah berfokus pada sektor-sektor yang lebih terlindungi dari arus perdagangan global, terutama yang di mana permintaan domestik adalah pendorong utama. Itu bukan sinyal untuk menghindari risiko atau memutar portofolio secara agresif, tetapi penekanan mereka menunjukkan bahwa rotasi sektor—ketika dilapisi dengan metrik korelasi yang diimplikasikan—mungkin memiliki lebih banyak nilai relatif daripada arah indeks secara keseluruhan. Kita juga tidak boleh mengabaikan apa yang sedang terjadi di Eropa. Meskipun berita utama mungkin masih tertinggal, meja kebijakan di dalam UE kemungkinan sedang mengerjakan proposal yang cocok dengan tindakan AS baru-baru ini. Ketika balasan menjadi saling menguntungkan, dislokasi dalam harapan nilai tukar dan suku bunga tidak akan jauh di belakang. Mengawasi volatilitas lintas aset menjadi lebih penting sekarang dibandingkan beberapa kuartal terakhir. Jika kita mengambil kisaran bank secara harfiah, maka gamma pendek di ekstrem menjadi jauh lebih berisiko dalam beberapa minggu mendatang dibandingkan tahun ini. Selama beberapa bulan terakhir, pergerakan yang terwujud tetap tenang, menggoda peserta volatilitas pendek, tetapi kita tidak berada dalam lingkungan itu lagi. Setiap pengukuran ulang terhadap kelipatan pendapatan yang dikombinasikan dengan ketidakpastian seputar tarif menunjukkan risiko lebih tinggi untuk pergerakan yang terobosan di kedua ujung.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
