Bank of America mengantisipasi pandangan yang umumnya positif untuk euro, terutama terhadap USD, CHF, dan JPY karena peristiwa geopolitik dan kebijakan fiskal di Eropa. Meskipun terlihat mahal berdasarkan ukuran tradisional, permintaan struktural dan risiko USD yang tidak seimbang dapat mendukung EUR, terutama dengan pertemuan NATO dan EU yang akan datang. BofA menyarankan bahwa euro memiliki keuntungan dibandingkan USD, CHF, dan JPY, tetapi tetap waspada terhadap GBP dan mata uang Skandinavia. Kelebihan nilai euro mungkin menunjukkan permintaan yang kuat dan hubungan unik antara tingkat bunga dan sentimen risiko. Tarif AS dapat melemahkan USD, karena Federal Reserve memiliki ruang terbatas untuk merespons, sementara ECB memiliki opsi untuk merangsang pertumbuhan. EUR dapat memperoleh keuntungan dari reformasi struktural dan stimulus fiskal potensial, dengan pengeluaran infrastruktur Jerman semakin meningkatkan dukungan fiskal. Prospek euro bergantung pada pertemuan yang akan datang, dengan kemungkinan pengumuman terkait EUR yang dapat meningkatkan persatuan EU dan kredibilitas kebijakan fiskal. Kejadian yang harus diperhatikan termasuk: – Pertemuan menteri pertahanan NATO pada 5 Juni – KTT NATO penuh dari 24-25 Juni – KTT pemimpin EU dari 26-27 Juni Bank of America memperkirakan euro akan mendapat keuntungan dari pengaruh geopolitik dan risiko USD, dengan kemungkinan momentum lebih lanjut setelah pertemuan, tergantung pada kebijakan pertahanan dan fiskal yang diungkapkan. Pandangan Bank of America, pada intinya, berakar pada keyakinan bahwa euro dapat menguat dalam beberapa bulan mendatang, bukan hanya karena dinamika mata uang relatif, tetapi karena keselarasan faktor struktural yang menguntungkan. Mereka mengakui bahwa berdasarkan model valuasi konvensional, euro mungkin terlihat agak mahal—namun ini tidak menghalangi pandangan mereka, yang mereka dukung melalui saluran permintaan non-tradisional dan angin geopolitik yang mungkin belum segera tercermin di pasar. Saran di sini adalah bahwa euro, meskipun secara teknis terlalu dibeli berdasarkan rasio historis atau model tradisional, mendapatkan manfaat dari arus yang lebih mendalam. Ini tidak selalu hilang karena koreksi jangka pendek—mereka sering muncul ketika kejelasan kebijakan dan keselarasan lintas batas memperkuat kepercayaan dalam persatuan itu sendiri. Kekuatan relatif euro, terutama terhadap dolar, yen, dan franc, dilihat sebagai fungsi dari tindakan domestik Eropa dan batasan Amerika. Misalnya, kemungkinan tindakan perdagangan Washington—yaitu tarif—tidak mungkin direspon dengan langkah moneter yang agresif, mengingat ruang yang terbatas dari Federal Reserve. Sebaliknya, pembuat kebijakan di Frankfurt tampaknya bersedia dan mampu mengambil tindakan fiskal dan moneter yang mendukung jika diperlukan. Reformasi struktural di Eropa—terutama jika dipasangkan dengan alat fiskal seperti pengeluaran terarah di Jerman—dapat memberi sinyal kepada pasar bahwa kohesi politik diterjemahkan menjadi stimulus praktis. Jenis langkah tersebut cenderung memperkuat permintaan asing untuk aset yang dinyatakan dalam euro, terutama ketika digabungkan dengan posisi underweight yang telah lama ada dari portofolio institusi. Kini, dengan tiga pertemuan politik besar yang dijadwalkan dalam beberapa minggu, perhatian pasti tertuju pada potensi tindakan atau pengumuman yang memperkuat narasi investasi jangka panjang. Pengumpulan menteri pertahanan Juni, yang merupakan pendahulu KTT NATO formal di akhir bulan, dapat mengungkapkan keselarasan lebih lanjut mengenai komitmen pengeluaran atau posisi kebijakan bersama. Secara kolektif, ini dapat memiliki efek positif pada sentimen terhadap koordinasi Eropa—bahkan di luar pertahanan. Bagi kita yang memantau derivatif, tindakan harga terbaru, skew favours, dan struktur implied-volatility menunjukkan bahwa pasar memposisikan diri untuk kekuatan arah, meskipun mungkin dengan sedikit keraguan. Ini tidak berarti mengikuti harga yang lebih tinggi. Sebaliknya, gunakan implied vol di sekitar tanggal pertemuan sebagai titik referensi untuk potensi breakout atau sinyal pembalikan. Lingkungan gamma rendah menjelang acara makro biasanya mempercepat pergerakan begitu kejelasan hadir. Poin-poin penting yang ingin disampaikan para analis—tanpa menyatakannya secara langsung—adalah bahwa kekuatan euro mungkin kurang terkait dengan data saat ini dan lebih tentang mempersiapkan pem定an kembali premi risiko di seluruh pasangan mata uang G10 utama. Kami cenderung menganggap momen-momen kalender politik yang akan datang bukan hanya sebagai risiko utama, tetapi sebagai penggerak untuk penyesuaian struktural dalam preferensi risiko jangka panjang. Penting bagi para trader untuk memperhatikan pergerakan dalam diferensial suku bunga relatif, terutama jika perhatian terhadap kebijakan perdagangan AS meningkat. Setiap keraguan dari Fed—terutama di tengah pajak tambahan atau perlambatan pengeluaran konsumen—akan menciptakan latar belakang di mana tindakan kebijakan EU, bahkan yang kecil, terlihat lebih menentukan. Jika imbal hasil bund mulai menyimpang secara material dari Treasuries, mungkin ada peluang untuk taruhan arah yang mendukung ketahanan mata uang Eropa. Kita memasuki periode di mana posisi perlu lebih sensitif terhadap tren vol yang disesuaikan dengan berita utama, bukan hanya mengandalkan set data yang tertinggal. Harga opsi, terutama pada tanggal-tanggal politik ini, mungkin masih terlambat dibandingkan dengan ukuran pergerakan arah yang kemungkinan akan kita saksikan. Itu sendiri adalah wawasan yang dapat diperdagangkan. Dalam mempersiapkan strategi untuk minggu-minggu mendatang, pikirkan lebih dalam tentang pergerakan yang dipicu oleh kohesi kebijakan daripada kejutan data. Pertemuan-pertemuan ini tidak hanya menandakan prioritas politik—mereka sering mendahului jendela pengumuman yang cepat mengubah sentimen di seluruh kelas aset. Struktur opsi, kalender spread, dan posisi gamma yang terkait dengan kohesi EU harus ditinjau dengan kerangka ini dalam pikiran.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.