Bank of America melaporkan bahwa pemilihan umum yang ketat di Jepang dan tarif AS yang akan datang meningkatkan risiko fiskal dan politik, yang membuat yen rentan. Mereka mempertahankan posisi panjang pada USD/JPY dengan target 152 dan lebih memilih EUR/JPY dan AUD/JPY untuk memanfaatkan potensi kelemahan yen. Survei awal menunjukkan kemungkinan koalisi LDP-Komeito kesulitan untuk mempertahankan mayoritas di Senat pada pemilihan 20 Juli, yang menyebabkan ketidakpastian fiskal dan politik yang meningkat. AS akan menerapkan tarif 25% pada barang-barang Jepang mulai 1 Agustus, sementara UE tidak akan menghadapi tarif seperti itu, memberi tekanan tambahan pada ekonomi Jepang.

Tanggapan Bank of Japan yang Mungkin

Bank of Japan kemungkinan akan lebih toleran terhadap yen yang lebih lemah untuk mengatasi tantangan ekonomi akibat tarif yang lebih tinggi. Saat ini, trader non-komersial memiliki posisi panjang terhadap yen di CME, menciptakan potensi untuk pergeseran pasar. Bank of America merekomendasikan tetap lurus pada USD/JPY, dengan target 152. Mereka juga menyarankan untuk lebih memilih EUR/JPY karena Eropa tidak terkena tarif dan mendukung AUD/JPY, yang didorong oleh pertumbuhan China dan kurangnya ancaman tarif langsung setelah keputusan mengejutkan dari Reserve Bank of Australia. Dalam istilah sederhana, situasi yang digambarkan oleh Bank of America menunjukkan meningkatnya ketegangan keuangan dan politik di sekitar Jepang, yang membuat kepercayaan terhadap yen menurun. Dengan semakin dekatnya pemilihan dan tanda-tanda awal bahwa partai yang berkuasa mungkin kehilangan kursi, hasilnya bisa mengarah pada arah yang lebih tidak pasti untuk pengeluaran dan kebijakan pemerintah. Secara bersamaan, dengan AS menerapkan tarif impor yang tinggi pada barang-barang Jepang mulai 1 Agustus, ekonomi Jepang yang bergantung pada ekspor tampaknya akan menghadapi tekanan dari dua sisi—politik domestik dan perdagangan internasional.

Memiliki Pandangan Positif Terhadap USD/JPY

Bank of Japan, dalam lingkungan ini, mungkin cenderung untuk mentolerir mata uang yang lebih lemah. Itu sering kali merupakan pola ketika prospek pertumbuhan tampak lemah dan kinerja ekspor perlu diperkuat. Ini tidak di luar karakter bagi BOJ untuk mundur dari intervensi yang menahan yen, terutama jika hal itu dapat mendukung bagian-bagian dari ekonomi yang terdampak oleh angin perubahan eksternal. Data dari Chicago Mercantile Exchange menunjukkan bahwa posisi spekulatif saat ini cenderung ke arah taruhan bahwa yen akan menguat. Jika para trader ini salah, dan yen malah melemah, posisi tersebut bisa dengan cepat dibatalkan, mendorong yen lebih rendah lagi saat pasar bergegas untuk menutup posisi. Dengan mempertimbangkan hal itu, pandangan positif terhadap USD/JPY berada di landasan yang kokoh. Pergerakan menuju level 152 terlihat dibenarkan dalam keadaan saat ini, mengingat ketidaksesuaian dalam kebijakan moneter antara Jepang dan AS serta tekanan keuangan yang mungkin dihadapi Tokyo di masa mendatang. Dari sudut pandang taktis, mempertaruhkan bahwa yen mungkin terus kehilangan posisi terhadap euro juga masuk akal, terutama karena Eropa menghindari tarif ini dan tidak menghadapi ancaman fiskal yang sama saat ini. Kasus serupa juga dibuat untuk dolar Australia, yang mendapat dukungan dari permintaan industri China yang stabil dan kecenderungan hawkish yang tidak terduga dari bank sentralnya. Tanpa hambatan perdagangan langsung dan posisi eksternal yang relatif stabil, Australia menjadi kontras yang menguntungkan dengan Jepang. Oleh karena itu, preferensi condong kepada pasangan silang yang melibatkan yen yang rentan di satu sisi dan mata uang berisiko rendah atau yang membaik di sisi lain. Ke depan, selama beberapa minggu ke depan, trader mungkin ingin memperhatikan fluktuasi dalam angka jajak pendapat dan negosiasi tarif—setiap pergeseran dapat mendorong pergerakan cepat dalam posisi FX. Mungkin berguna untuk melacak tidak hanya retorika bank sentral tetapi juga data perdagangan nyata dan posisi bersih untuk tanda-tanda penyesuaian. Semakin besar ketidakseimbangan, terutama dalam taruhan spekulatif, semakin tajam potensi pembalikan. Ketika posisi dan kebijakan mulai jelas berbeda, pergerakan harga cenderung mengikuti—kadang-kadang semua sekaligus. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.