Bank of America menyatakan keprihatinan tentang inflasi yang tetap di atas target karena kenaikan tarif baru-baru ini. Bank ini menyarankan Federal Reserve untuk tidak memangkas suku bunga pada bulan September, karena data ekonomi saat ini tidak mendukung pelonggaran. Catatan bank kepada klien menunjukkan bahwa beberapa pembuat kebijakan mungkin meremehkan dampak dari kejutan pasokan tenaga kerja. Ketahanan inflasi dan dampak tarif baru-baru ini mungkin terus menjadi ancaman, dengan inflasi masih di atas target 2% dari Fed.

Bank Mengingatkan Terhadap Pemotongan Suku Bunga

Bank of America mengingatkan bahwa mengurangi suku bunga pada bulan September mungkin akan memulai siklus pelonggaran tanpa bukti yang jelas bahwa inflasi telah mencapai puncaknya. Bank ini memperkirakan tidak ada pengurangan suku bunga yang diharapkan tahun ini. Bank ini menyoroti revisi ke bawah pada data nonfarm payrolls AS. Revisi ini meningkatkan kekhawatiran tentang kemungkinan “pemotongan yang buruk,” yang bisa terjadi jika pasar tenaga kerja memburuk alih-alih mencapai kontrol inflasi. Kami khawatir bahwa inflasi terbukti lebih tahan lama daripada banyak yang diperkirakan, dengan Indeks Harga Konsumen bulan Juli 2025 berada di 3,1%, masih jauh di atas target 2%. Kenaikan tarif baru-baru ini yang diumumkan bulan lalu pada elektronik dan komponen industri yang diimpor merupakan kejutan inflasi yang baru dan signifikan. Faktor-faktor ini membantah pandangan bahwa Federal Reserve memiliki ruang untuk melonggarkan kebijakannya. Bank sentral seharusnya menahan diri untuk tidak menurunkan suku bunga pada pertemuan September. Revisi ke bawah data nonfarm payrolls bulan Juni, dari laporan awal 190.000 menjadi hanya 150.000, meningkatkan risiko “pemotongan yang buruk” yang dilakukan karena kekhawatiran terhadap pasar tenaga kerja daripada kepercayaan dalam mengatasi inflasi. Kami percaya pembuat kebijakan yang mendukung pemotongan suku bunga meremehkan seberapa keras tekanan harga akan bertahan.

Dampak Pasar dan Strategi

Bagi para pedagang derivatif, ini berarti pasar mungkin salah memperkirakan arah kebijakan moneter. Alat CME FedWatch saat ini menunjukkan probabilitas 60% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September, yang kami anggap terlalu optimis. Posisi yang diuntungkan dari suku bunga yang tetap lebih tinggi lebih lama, seperti menjual kontrak berjangka SOFR bulan September atau membeli swaption pembayar, harus dipertimbangkan. Ketidakpastian kebijakan ini kemungkinan akan memicu volatilitas pasar. Kami melihat lonjakan serupa di VIX pada tahun 2022 ketika Fed terpaksa lebih agresif daripada yang diperkirakan pasar. Memperoleh opsi panggilan VIX atau kontrak berjangka untuk bulan September dan Oktober bisa menjadi lindung nilai yang efektif terhadap kejutan hawkish dari Fed. Jika Fed mempertahankan suku bunga stabil di bulan September, itu kemungkinan akan mengecewakan pasar ekuitas yang telah memperhitungkan pergeseran menuju pelonggaran. Oleh karena itu, sikap berhati-hati sangat diperlukan, dan trader mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi put perlindungan pada S&P 500. Strategi ini akan melindungi portofolio dari kemungkinan penurunan pasar yang dipicu oleh penilaian kembali prospek suku bunga. Lebih lanjut, Federal Reserve yang hawkish, terutama sementara Bank Sentral Eropa terus menunjukkan sikap dovish, menunjukkan arah yang kuat untuk dolar AS. Ini membuat posisi panjang pada dolar menjadi menarik. Permainan derivatif pada peningkatan nilai tukar USD/EUR dapat menawarkan peluang menarik dalam beberapa minggu mendatang. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.