Bank of Canada tetap mempertahankan suku bunga kebijakan di 2,75%, sesuai dengan harapan, mengingat ada peluang 26% untuk pemotongan suku bunga. Gubernur Macklem mengutip konsensus untuk keputusan ini karena adanya pencarian kejelasan dalam kebijakan perdagangan AS. Inflasi April, tidak termasuk pajak, tercatat 2,3%, sedikit di atas ekspektasi. Perubahan tarif di AS telah berkontribusi pada ketidakpastian perdagangan, berdampak pada ekspor dan inventaris Kanada. Sementara konsumsi tumbuh, kepercayaan konsumen menurun tajam, dan aktivitas perumahan mengalami penurunan akibat berkurangnya penjualan kembali. Ekonomi diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan yang lemah di kuartal kedua, menuntut kehati-hatian dari Dewan Pengarah. Dewan menekankan untuk mengamati risiko dengan hati-hati, terutama bagaimana tarif AS dapat memengaruhi ekspor Kanada, investasi, pekerjaan, dan belanja rumah tangga. Kekhawatiran juga berfokus pada harapan inflasi di masa mendatang. Pernyataan Macklem mencerminkan pendekatan hati-hati bank, mencatat ketidakpastian kebijakan perdagangan AS dan melemahnya pasar tenaga kerja Kanada. Bank akan memonitor inflasi dengan seksama. Tindakan mempertahankan suku bunga terlihat, dengan potensi pemotongan suku bunga jika situasi ekonomi memburuk akibat tarif AS dan ketidakpastian, dengan asumsi inflasi tetap terjaga. Setelah pengumuman, nilai tukar USD/CAD awalnya stabil, dengan tarif pemotongan bulan Juli menurun dari 71% menjadi 45%, menunjukkan perubahan harapan di masa depan berdasarkan perkembangan perdagangan. Bank sentral memilih stabilitas daripada tindakan, mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 2,75%. Keputusan ini sudah sebagian besar diperkirakan, meskipun ada beberapa posisi untuk penurunan suku bunga kecil. Macklem mengkonfirmasi bahwa ada kesepakatan luas di antara pembuat kebijakan, terutama menghadapi sinyal kebijakan yang berubah dari AS. Perkembangan di tingkat global, terutama terkait tarif dan ketidakpastian perdagangan lintas batas, telah menjaga pejabat untuk tetap waspada dan tidak bergerak terlalu cepat. Angka inflasi untuk April memberikan kejutan kecil dengan tercatat 2,3% saat pajak tidak diperhitungkan. Ini sedikit melebihi perkiraan, mengingat pasar bahwa tekanan harga belum sepenuhnya mereda. Kekhawatiran perdagangan, yang dipicu oleh diskusi tarif terbaru dari tetangga selatan, telah mengguncang trajektori ekspor dan mengganggu siklus inventaris. Hal ini, pada gilirannya, memengaruhi sentimen bisnis. Tingkat belanja berhasil meningkat secara moderat, tetapi hampir semua momentum tersebut terimbangi oleh penurunan sentimen konsumen. Pasar perumahan, biasanya merupakan indikator yang dapat diandalkan, menunjukkan tanda-tanda pendinginan, sebagian besar karena tingkat penjualan kembali yang berkurang. Semua subkomponen ini menunjukkan kemungkinan perlambatan di kuartal kedua. Komite kebijakan moneter memilih bahasa yang dirancang untuk mencerminkan kewaspadaan, meskipun tidak dalam keadaan panik. Ini secara khusus menyoroti paparan terhadap dampak perdagangan pada pekerjaan, investasi, dan keuangan rumah tangga. Penekanan kuat diberikan pada potensi pergeseran harapan seputar inflasi—ini sedang dilacak dengan hati-hati, terutama saat indikator nyata melawan tekanan eksternal. Nada Macklem tetap hati-hati. Data tenaga kerja yang lemah, dipasangkan dengan ketidakjelasan kebijakan dari luar negeri, memperkuat justifikasi untuk bersabar. Selama tekanan biaya hidup tidak kembali meningkat, ada ruang untuk merevisi kebijakan ke bawah jika perlambatan memburuk. Fokus harus tetap pada spread yang tetap tertekan di bawah beban aliran modal yang tidak pasti. Sebagian carry telah terkompresi, dan senyuman volatilitas lebih curam di area yang sensitif terhadap dampak perdagangan bilateral. Kami melihat pasar merespons dengan kurang segera terhadap data ekonomi marginal, menyimpan pergerakan yang lebih besar untuk sinyal kebijakan dan judul negosiasi perdagangan. Penyesuaian pada jalur suku bunga yang diimplikasikan mungkin tidak mengikuti petunjuk konvensional. Pembuat kebijakan tampaknya bersedia untuk mentolerir pemotongan yang lebih dangkal jika data utama stabil, meskipun kondisi di lapangan tetap lembek. Pergerakan suku bunga di bagian depan harus mempertimbangkan sinyal halus tetapi dapat diandalkan ini dibandingkan dengan godaan untuk bergerak cepat pada stimulus yang diantisipasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.