Bank of Canada telah mempertahankan suku bunga kebijakan di 2,75%, mempertimbangkan ketidakpastian perdagangan AS, ketahanan ekonomi Kanada, dan tekanan inflasi yang terus berlanjut. Karena tindakan tarif AS yang tidak dapat diprediksi, Laporan Kebijakan Moneter Juli mencakup tiga skenario: tarif saat ini, eskalasi, dan de-eskalasi, daripada ramalan tradisional.

Kinerja Ekonomi Kanada

Pertumbuhan global menunjukkan ketahanan, sementara momentum Kanada telah menurun. Pada Q1 2025, pertumbuhan kuat karena perusahaan mempercepat ekspor sebelum tarif, tetapi Q2 kemungkinan mengalami kontraksi sebesar 1,5%. Penurunan ekspor ke AS dan permintaan yang menurun membatasi pengeluaran, dengan kehilangan pekerjaan mempengaruhi sektor yang terpapar perdagangan. Namun, pertumbuhan lapangan kerja terus terjadi di area lain, dan baik sentimen bisnis maupun konsumen mengalami perbaikan yang moderat. Inflasi CPI sedikit di bawah 2%, yang disebabkan oleh penghapusan pajak karbon, tetapi inflasi inti telah naik menjadi sekitar 2,5%. Ini terutama didorong oleh barang-barang non-energi, sementara inflasi tempat tinggal tetap tinggi tetapi menurun. Meskipun harapan inflasi bisnis mereda, harapan konsumen tetap tinggi. Bank memperkirakan inflasi mendekati 2%, dengan risiko seimbang. Gubernur Macklem menyoroti bahwa Bank memantau data dengan cermat dan mungkin menyesuaikan kebijakan jika perlu. Suku bunga kebijakan tetap tidak berubah, tetapi potensi pemotongan suku bunga bisa terjadi jika kondisi ekonomi memburuk dan tekanan inflasi terkontrol, untuk memastikan stabilitas harga di tengah ketidakpastian global. Keputusan Bank of Canada untuk menahan suku bunga sambil menunjukkan bias dovish yang jelas menunjukkan bahwa kita harus mempersiapkan kemungkinan pemotongan suku bunga. Laporan pekerjaan terbaru dari awal Juli 2025 menunjukkan peningkatan pengangguran menjadi 7,1%, dan data CPI terbaru dari Statistik Kanada menunjukkan inflasi headline menurun menjadi 1,7%, memperkuat argumen untuk kebijakan yang lebih longgar. Kami percaya bahwa para pedagang harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan pada futures Bankers’ Acceptance (BAX), yang akan menguntungkan jika suku bunga jangka pendek turun dalam beberapa bulan mendatang.

Dampak Pasar dan Prediksi

Mengingat kerangka tiga skenario Bank yang bergantung pada tindakan perdagangan AS, kami mengharapkan volatilitas signifikan pada dolar Kanada. Volatilitas implisit pada opsi USD/CAD telah naik menjadi 8,5%, mencerminkan ketidakpastian yang meningkat sekitar negosiasi perdagangan yang akan datang dan rilis PDB Agustus. Ini menunjukkan bahwa membeli opsi straddle atau strangle bisa menjadi cara untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang besar, terlepas dari hasil kebijakan akhir. Namun, kami harus mencatat bahwa pemotongan suku bunga tidak dijamin, dan pasar mungkin terlalu optimis. Swap indeks semalam telah memperhitungkan hampir 80% kemungkinan pemotongan sebesar 25 basis poin pada rapat September, yang berarti keputusan untuk menahan suku bunga dapat menyebabkan pembalikan tajam. Bank tetap khawatir tentang inflasi inti, yang masih tinggi di 2,3%, memberikannya alasan yang valid untuk menunggu lebih banyak data sebelum bertindak. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.