Selama pertemuannya pada 4 Juni, Bank of Canada memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap di 2,75%. Kemungkinan pemotongan suku bunga pada 30 Juli saat ini adalah 20%, dengan kurang dari satu pemotongan suku bunga penuh yang diperkirakan sebelum akhir tahun. Pejabat Kanada dan AS menetapkan batas waktu 30 hari untuk menyelesaikan kesepakatan perdagangan, yang dapat memengaruhi keputusan masa depan oleh bank sentral. Pertemuan mencatat bahwa pertumbuhan ekspor mungkin melambat akibat tarif dan ketidakpastian. Tekanan inflasi yang berkepanjangan mungkin tetap ada saat konsumen dan bisnis menyesuaikan diri dengan perubahan perdagangan global.

memantau inflasi

Proses kenaikan biaya input yang diteruskan kepada konsumen sulit untuk dipantau. Dewan Bank menekankan pentingnya memantau inflasi di berbagai komponen indeks harga konsumen. Meskipun perang dagang global tampak kurang mungkin, ekspektasi inflasi dalam jangka pendek telah meningkat. Meskipun investasi bisnis pada kuartal pertama menunjukkan tanda-tanda positif, kelangsungannya dalam jangka panjang tidak pasti. Jika tarif dan ketidakpastian berlanjut dan tekanan biaya dapat dikelola, suku bunga mungkin perlu diturunkan lebih lanjut. Secara keseluruhan, tidak ada indikasi definitif dari diskusi ini yang secara signifikan akan mengubah ekspektasi suku bunga Bank of Canada saat ini. Keputusan Bank of Canada untuk mempertahankan suku bunga kebijakan di 2,75% mencerminkan kehati-hatian yang lebih luas di antara bank sentral yang mengawasi inflasi yang beradaptasi dengan pola baru di tengah pergerakan perdagangan yang tidak menentu. Meskipun kali ini tidak dilakukan penyesuaian, pasar telah mulai mengubah ekspektasinya, memangkas kemungkinan pemotongan hingga akhir Juli menjadi sekitar 20%. Yang lebih menunjukkan, meski secara tidak langsung, adalah pasar sekarang melihat kurang dari satu langkah penurunan sebelum bulan Desember berakhir, mencerminkan kehati-hatian atas jalur inflasi yang berubah dan tekanan eksternal.

implikasi perdagangan

Dorongan diplomatik dalam perdagangan antara Kanada dan Amerika Serikat, yang ditegaskan dalam jendela sasaran baru 30 hari, menambah sedikit ketegangan. Setiap kesepakatan—atau ketidakadanya—dapat membentuk ruang gerak bank sentral dalam penentuan suku bunga. Untuk saat ini, para pembuat kebijakan tampaknya bertaruh dengan hati-hati. Ketegangan perdagangan, jika berlangsung lama, cenderung akan semakin menekan pertumbuhan ekspor lebih dari yang sudah diproyeksikan, memperketat margin dan menaikkan harga melalui jaringan pasokan yang sudah tertarik. Para pembuat kebijakan menyoroti kesulitan mereka dalam menangkap sejauh mana peningkatan biaya bisnis diteruskan kepada rumah tangga. Detail ini penting, terutama dalam konteks ini, karena meningkatnya biaya tidak langsung mempengaruhi inflasi secara keseluruhan. Sebaliknya, mereka masuk dengan gelombang yang tidak merata—beberapa harga melonjak dengan cepat, yang lain tertinggal, dan tidak semuanya merespons kebijakan dengan cara yang seragam. Sementara tidak ada yang meramalkan peningkatan menjadi perang dagang skala penuh, ekspektasi inflasi jangka pendek jelas telah terdorong ke atas, menunjukkan bahwa seperti kita, pelaku pasar juga mengamati titik data yang sama dengan ketidaktenangan yang semakin meningkat. Tanda-tanda awal momentum dalam investasi bisnis—yang sering diharapkan pemerintah untuk mendukung pertumbuhan jangka menengah—datang dengan caveat. Metrik yang mendasari menunjukkan bahwa banyak di antaranya mungkin tidak bertahan lama jika ketidakstabilan perdagangan tetap ada. Dari sudut pandang kami, jika beban tarif meningkat tetapi perusahaan masih bisa bertahan tanpa menaikkan harga produk mereka secara signifikan, bank sentral mungkin memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut. Namun, ada ambang batas. Reaksi yang terlalu kuat dari perusahaan—baik pemutusan hubungan kerja maupun kenaikan harga—dapat memaksa pembuat kebijakan moneter untuk berhenti. Komentar yang dibuat selama pertemuan Juni tidak menunjukkan adanya perubahan strategi. Sebaliknya, nada tersebut menunjukkan tangan yang stabil, mungkin dengan kesiapan untuk menyesuaikan jika bukti yang lebih konkret muncul. Untuk strategi derivatif, ini membuat beberapa data yang akan datang—terutama terkait dengan komponen inflasi dan niat investasi yang berorientasi ke depan—semakin sensitif. Dengan ruang gerak yang terbatas untuk langkah mendadak, penempatan harus mencerminkan berkurangnya kemungkinan pemotongan suku bunga dan interaksi kebijakan fiskal yang lebih ketat. Ketergantungan data yang semakin luas masuk ke dalam pernyataan dewan, dan tidak mungkin untuk berbalik kecuali komponen utama—seperti inflasi domestik atau aliran perdagangan eksternal—berubah secara signifikan. Untuk saat ini, pemantauan yang konsisten tetap penting dan setiap bias harus disesuaikan dengan konsistensi data, terutama menjelang pengumuman kebijakan yang dijadwalkan berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.