Bank of England (BoE) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga pada 4,25% dengan suara mayoritas 6-3. Tiga anggota Komite Kebijakan Moneter mendukung pemotongan suku bunga karena pasar tenaga kerja yang lebih lembut dan permintaan konsumen yang kurang. BoE memproyeksikan inflasi akan mencapai puncaknya di 3,7% pada bulan September, tetap sedikit di bawah 3,5% untuk tahun ini. Pasar tenaga kerja Inggris menunjukkan peningkatan kontribusi jaminan sosial, yang berkontribusi pada pertumbuhan upah yang moderat dan penurunan inflasi sektor jasa dari 5,4% menjadi 4,7%.

Reaksi Mata Uang

Pound Sterling jatuh terhadap mata uang utama setelah keputusan suku bunga, turun mendekati 1,3400 terhadap Dolar AS. Sementara itu, meningkatnya ketegangan di Timur Tengah telah mengalihkan permintaan ke aset yang dianggap aman, mempengaruhi dinamika mata uang. Amerika Serikat telah memperkuat peralatan militer di Timur Tengah di tengah ketegangan, yang menyebabkan spekulasi tentang kemungkinan serangan ke Iran. Jika terjadi, peristiwa ini dapat memperburuk ketegangan geopolitik, yang mungkin meningkatkan permintaan investasi yang dianggap aman. Federal Reserve mempertahankan suku bunga pinjaman tetapi mengubah target suku bunga masa depan ke tingkat yang lebih tinggi untuk 2026 dan 2027. Ketua Fed Jerome Powell menyebutkan risiko stagflasi, yang berdampak pada proyeksi ekonomi dan harapan kebijakan.

Dinamika Pasar dan Kebijakan

Keputusan Bank of England untuk mempertahankan suku bunga tidak mengejutkan pasar, meskipun perpecahan internal dalam Komite Kebijakan Moneter lebih mendapat perhatian. Dengan tiga anggota yang memilih untuk pemotongan, arah kebijakan masa depan tetap seimbang. Justifikasi mereka—menekankan tren perekrutan yang lebih lembut dan aktivitas konsumen yang lesu—menunjukkan meningkatnya kehati-hatian terhadap pertumbuhan domestik. Tekanan upah tampaknya mulai mereda, yang didukung oleh perubahan dalam struktur tunjangan dan berkurangnya keketatan di pasar kerja. Penurunan inflasi di sektor jasa dari 5,4% menjadi 4,7% mendukung hal ini—pergerakan yang mungkin sedikit meredakan kekhawatiran pembuat kebijakan tentang harga yang tetap. Kami mengamati reaksi tajam dari Sterling segera setelah keputusan, dengan pound melemah terhadap dolar, menyentuh titik terendah mendekati 1,3400. Respons ini tidak hanya dipicu oleh ekspektasi suku bunga, tetapi juga meningkatnya permintaan untuk aset-aset yang dianggap aman dalam dolar di tengah gelombang ketidakpastian terbaru. Meningkatnya ketegangan di Timur Tengah telah menarik likuiditas ke dalam posisi defensif. Laporan anecdotal dan penempatan militer AS yang dikonfirmasi mendukung tren ini. Amerika Serikat, dengan meningkatkan kesiapan dengan mengirimkan peralatan ke wilayah tersebut, telah membuat pasar keuangan dalam kewaspadaan tinggi. Jika ini berlanjut menjadi konfrontasi langsung, terutama yang melibatkan Iran, kemungkinan kita akan melihat pergerakan lebih lanjut ke aset yang dianggap aman—Tradisionalnya, ini berarti lonjakan harga emas, obligasi pemerintah jangka panjang, dan dolar yang lebih kuat, terutama setelah perkembangan keamanan regional yang signifikan. Sementara itu, pengaturan kebijakan di AS telah disesuaikan secara lebih halus. Sementara Federal Reserve mengunci dalam rentang target saat ini, komentar Powell mengguncang ekspektasi. Dengan menaikkan proyeksi suku bunga jangka panjang mereka untuk 2026 dan 2027, Fed lebih tegas menunjukkan bahwa mereka mungkin tidak kembali ke pelonggaran agresif. Meskipun kondisi yang ada menunjukkan jalur pelunakan mungkin dibenarkan, kekhawatiran akan inflasi yang bandel dalam lingkungan pertumbuhan yang lemah—risiko stagflasi menurut kata Powell sendiri—telah memperkuat proyeksi jalur suku bunga di masa depan. Dari sudut pandang harga makro, dua sikap bank sentral ini—satu cenderung ragu untuk melakukan pemotongan, yang lain memperkuat ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama—menciptakan perbedaan yang mencolok. Dalam hal mata uang, ini menempatkan Sterling dalam posisi carry yang relatif lebih lemah menjelang kuartal berikutnya, terutama jika CPI Inggris terus menurun. Kami percaya bahwa peserta pasar harus memperhatikan perbedaan dalam inflasi sektor jasa ke depan, karena BoE tampaknya sangat sensitif terhadap subset data itu. Setiap tanda bahwa harga jasa sedang mempercepat kembali bisa memperkuat bias penahanan. Sebaliknya, angka pekerjaan yang lemah atau penurunan yang mengejutkan dalam sektor perumahan atau ritel kemungkinan akan memperkuat obrolan tentang pengurangan suku bunga lebih awal, terutama dari sayap dovish komite.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.