Bank of England mengumumkan keputusan kebijakan moneter untuk Agustus 2025, dengan suku bunga sebelumnya di 4,25%. Hasil suara untuk suku bunga bank adalah 5-4-0 untuk tidak mengubah suku bunga setelah pemungutan suara kedua, berbeda dari hasil yang diperkirakan 7-2-0. Greene, Lombardelli, Mann, dan Pill memilih untuk tetap mempertahankan suku bunga, sementara Taylor mengubah suaranya dari pemotongan 50 bps menjadi pemotongan 25 bps, memecahkan kebuntuan awal. Bank of England melakukan dua putaran suara untuk pertama kalinya guna mencapai konsensus. Penyesuaian ini diperlukan karena pandangan yang berbeda, menghasilkan pemisahan akhir 0-5-4 pada suku bunga bank. Tekanan harga dan upah domestik terus mereda, dengan pertumbuhan upah yang menurun baru-baru ini. Kewaspadaan tetap ada terkait dampak dari meredanya tekanan ini terhadap inflasi harga konsumen.

Pertumbuhan Ekonomi dan Pendekatan Kebijakan

Pertumbuhan ekonomi di Inggris tetap lambat, sejalan dengan pengurangan bertahap dalam ketatnya pasar tenaga kerja. Bank of England menunjukkan pendekatan hati-hati dalam menarik kembali pembatasan kebijakan moneter, dengan keputusan mendatang bergantung pada tren disinflasi. Jalur kebijakan tetap dapat disesuaikan, karena mengurangi ketatnya kebijakan sejalan dengan meredanya tekanan inflasi. Bank mencari pendekatan bertahap dan hati-hati dalam penyesuaian kebijakan di masa depan. Keputusan Bank of England untuk memotong suku bunga menjadi rumit karena pemungutan suara kedua yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang diperlukan untuk memecahkan kebuntuan. Suara akhir 5-4 yang mendukung pemotongan 25 basis poin jauh lebih dekat daripada yang diperkirakan pasar. Pemisahan yang ketat ini menunjukkan adanya perpecahan yang dalam di antara pembuat kebijakan tentang jalur yang tepat untuk ekonomi Inggris. Kita perlu mempertimbangkan suara ini dalam konteks data terbaru dari musim panas ini. Rilis terbaru dari Kantor Statistik Nasional menunjukkan bahwa tingkat inflasi tahunan CPI untuk Juli 2025 adalah 2,3%, masih di atas target 2% yang diharapkan. Lebih penting lagi bagi Bank, pertumbuhan upah, meskipun melambat, tetap tinggi pada 4,6% dalam tiga bulan hingga Juni 2025, membenarkan posisi hati-hati dari empat anggota yang memilih untuk mempertahankan suku bunga.

Implikasi Pasar dan Posisi Strategis

Melihat kembali, tingkat perpecahan di komite ini adalah sesuatu yang kita lihat selama siklus kenaikan suku bunga 2021-2022. Pada periode itu, ketidaksepakatan yang tajam sering kali membuat Bank menunda dan menilai lebih banyak data sebelum mengambil langkah selanjutnya. Pola historis ini mendukung pandangan bahwa penahanan pada bulan September kini merupakan hasil yang paling mungkin, mendorong ekspektasi untuk pemotongan berikutnya menuju pertemuan November. Lompatan awal pound ke 1,3425 terhadap dolar tampaknya merupakan reaksi berlebihan terhadap proses pemungutan suara yang kacau. Trader derivatif harus melihat ini sebagai kesempatan untuk memposisikan diri untuk pound yang lebih lemah, karena pesan dasarnya adalah adanya pelonggaran yang terus berlanjut, meskipun lambat. Membeli opsi put sterling atau opsi call EUR/GBP bisa menjadi cara yang efektif untuk memperdagangkan pandangan ini. Perpecahan yang dalam di komite ini menunjukkan bahwa ketidakpastian akan tetap tinggi dalam beberapa bulan mendatang. Volatilitas implisit yang lebih tinggi di pasar opsi mencerminkan hal ini, menjadikan strategi opsi lebih mahal tetapi juga berpotensi lebih berharga. Lingkungan ini menunjukkan bahwa arah pasar akan sangat ditentukan oleh laporan inflasi dan pekerjaan berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.