Bank of Japan telah mempertahankan suku bunga kebijakan utama di 0,5%, sesuai dengan prediksi. Suara anggota dewan adalah 7–2, dengan anggota Takata dan Tamura mendorong untuk kenaikan suku bunga. Takata mengamati adanya pergeseran dari tren deflasi, mencapai tujuan stabilitas harga 2%. Tamura berargumen bahwa risiko inflasi cenderung meningkat, menyarankan agar suku bunga kebijakan bergerak menuju netral. Ekonomi menunjukkan pemulihan yang moderat meskipun masih ada beberapa kelemahan. Ekspor dan produksi relatif stabil, pengeluaran modal menunjukkan tren peningkatan moderat, dan konsumsi pribadi tetap kuat. Ekspektasi inflasi sedikit meningkat, dan meskipun pertumbuhan diperkirakan melambat akibat kebijakan perdagangan global, dapat mempercepat setelahnya. Inflasi mendasar diperkirakan stagnan selama perlambatan ini tetapi secara bertahap akan meningkat setelahnya.

Penjualan Aset Diumumkan

Bank of Japan berencana untuk mulai menjual kepemilikan ETF dan J-REITnya, dengan keputusan ini diambil secara bulat. Penjualan aset ini akan disesuaikan dengan prinsip pembuangan yang telah ditetapkan. Informasi lebih lanjut dari Gubernur Bank of Japan, Ueda, diharapkan dalam sebuah konferensi yang dijadwalkan pada pukul 0630 GMT / 0230 waktu bagian timur AS. Diskusi terbaru menekankan kemungkinan untuk mempertahankan suku bunga stabil di tengah tekanan ekonomi global, dengan kenaikan suku bunga diperkirakan tidak terjadi hingga Januari 2026. Kami melihat perubahan yang jelas di Bank of Japan, bahkan dengan keputusan untuk menahan suku bunga. Dua suara yang tidak setuju untuk kenaikan suku bunga adalah sinyal paling penting, yang memberi tahu kami bahwa momentum untuk kebijakan yang lebih ketat sedang terkumpul secara internal. Ini menunjukkan langkah selanjutnya adalah kenaikan, dan kami harus bersiap-siap agar itu terjadi lebih cepat dari yang sebelumnya diharapkan pasar. Perubahan kebijakan ini didukung oleh data inflasi yang tetap tinggi. Dengan inflasi inti stabil di atas 2,5% selama lebih dari satu tahun, pandangan para pembangkang bahwa target harga telah tercapai semakin mendapatkan kredibilitas. Ini mengikuti negosiasi upah ‘shunto’ yang landmark pada 2024 dan 2025 yang memberikan kenaikan gaji terbesar dalam lebih dari tiga dekade, mengukuhkan ekspektasi inflasi.

Dampak pada Mata Uang dan Pasar

Penguatan yen adalah reaksi yang paling logis dan langsung, dan kami berharap tren ini akan berlanjut. Setelah beberapa tahun kelemahan yang melihat USD/JPY melampaui tingkat tertinggi historis pada 2023 dan 2024, keadaan sekarang mulai berubah. Para trader sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada pasangan USD/JPY untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan lebih lanjut menuju level 140 dalam beberapa minggu mendatang. Untuk pasar saham, ini menjadi hambatan bagi Nikkei 225. Yen yang lebih kuat secara langsung merugikan keuntungan eksportir besar Jepang, dan dimulainya penjualan ETF menghilangkan pembeli besar yang tidak sensitif terhadap harga dari pasar. Kami percaya membeli opsi put pada Nikkei adalah strategi bijaksana untuk melindungi diri atau mendapatkan keuntungan dari potensi penurunan. Keputusan bulat untuk mulai menjual ETF dan J-REIT tidak boleh diremehkan karena menandai awal dari pengencangan kuantitatif yang sebenarnya. Bank sentral mulai mengurangi portofolio yang sebelumnya bernilai lebih dari ¥70 triliun, yang secara bertahap akan mengurangi likuiditas dari sistem keuangan. Tindakan ini memperkuat komitmen bank untuk normalisasi kebijakan. Outlook ini berarti kita harus mengantisipasi imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) yang lebih tinggi. Prospek kenaikan suku bunga jangka pendek dan berakhirnya dukungan besar dari bank sentral akan menambah tekanan naik pada biaya pinjaman. Kita bisa bersiap untuk ini dengan menggunakan derivatif suku bunga yang mendapatkan keuntungan dari kenaikan imbal hasil jangka panjang. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.