Bank of Japan telah mengkonfirmasi tingkat cadangan 100% untuk potensi kerugian pada transaksi obligasi untuk tahun anggaran 2024. Hal ini sejalan dengan laporan Nikkei yang menunjukkan bahwa Bank telah meningkatkan cadangannya untuk kerugian Obligasi Pemerintah Jepang (JGB). Langkah ini sebagai persiapan untuk suku bunga yang diperkirakan akan lebih tinggi. Dengan meningkatkan cadangannya, Bank of Japan bertujuan untuk mengurangi risiko yang terkait dengan transaksi obligasi.

Memahami Cadangan 100 Persen

Artikel awal menjelaskan secara jelas: Bank of Japan telah menyiapkan anggaran untuk menanggung keseluruhan potensi kerugian yang terkait dengan obligasi pemerintah tahun depan, jika hal itu terjadi. Angka—cadangan 100%—berarti Bank secara efektif bersiap untuk kerugian yang sesuai dengan ekspektasi terburuk dari kepemilikan obligasinya. Angka ini tidak asal muncul; Nikkei juga menyoroti kenaikan yang sama, menunjukkan bahwa ini bukan hanya perlindungan yang terisolasi tetapi pilihan yang disengaja berdasarkan perubahan yang diharapkan dalam suku bunga. Dalam konteksnya, nilai obligasi biasanya turun ketika suku bunga naik. Jika pasar percaya suku bunga akan naik, baik karena tekanan inflasi atau perubahan kebijakan pusat, maka obligasi lama yang membayar bunga lebih rendah menjadi kurang menarik. Harganya turun. Ini menjadi masalah ketika Anda memiliki banyak obligasi seperti yang dimiliki Bank. Menyisihkan cukup modal untuk sepenuhnya menutupi penurunan nilai seperti itu menunjukkan kehati-hatian dan strategi, menghindari tekanan yang mungkin ditimbulkan oleh guncangan pasar yang tidak terduga. Bagi mereka yang bekerja dengan derivatif, khususnya yang terkait dengan suku bunga atau produk pendapatan tetap, ini menandai saat untuk menyesuaikan. Bukan sebulan dari sekarang, atau ketika pertemuan kebijakan berikutnya terjadi—melainkan sekarang, karena probabilitas telah berubah. Kita membaca bukan hanya sentimen, tetapi juga strategi. Selera risiko—termasuk milik kita—perlu mencerminkan bahwa ini bukan lagi tentang menunggu konfirmasi. Ini tentang bersiap-siap.

Perubahan Dalam Pendekatan Kebijakan Moneter

Pengganti Kuroda jelas beroperasi dalam suasana yang berbeda. Pendekatan lembut dari tahun-tahun sebelumnya mulai memudar. Kini, terdapat substansi pada penyesuaian pengendalian kurva imbal hasil, dan kita seharusnya memandang kebijakan-kebijakan yang sebelumnya dianggap simbolis menjadi lebih langsung. Pengetatan moneter, meski masih halus, naik dalam urutan alat yang digunakan—tidak teratas, mungkin, tetapi tidak di bagian bawah lagi. Jadi, dalam sesi mendatang, kita sebaiknya menyesuaikan model penetapan harga dengan sedikit penekanan pada suku bunga tetap, dan memperbarui asumsi volatilitas sesuai. Posisi yang sebelumnya bergantung pada stabilitas imbal hasil yang berkepanjangan perlu dipangkas atau dilindungi. Kita juga mungkin mengharapkan likuiditas dalam kontrak berjangka JGB tertentu akan mengering lebih cepat dari biasanya jika pihak lawan mulai lebih serius menjaga neraca mereka. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.