Bank Sentral Eropa (ECB) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga dalam pertemuannya pada 24 Juli 2025, dengan pengumuman yang dijadwalkan pada pukul 1215 GMT. Presiden Christine Lagarde akan membahas situasi tersebut setengah jam kemudian. Keputusan ECB mengikuti tahun pemotongan suku bunga, sejalan dengan pemantauan negosiasi perdagangan AS-Uni Eropa. Dengan inflasi kembali ke target 2% dan pertumbuhan ekonomi yang masih rapuh, pembuat kebijakan mengadopsi strategi hati-hati menjelang batas waktu tarif AS yang bisa diberlakukan pada 1 Agustus. Usulan tarif 30% dari AS dapat mempengaruhi penilaian ECB terhadap risiko pertumbuhan dan inflasi.

Ketidakpastian Tarif Perdagangan

Meskipun tarif lebih rendah sebesar 15% sedang dibahas, ketidakpastian masih ada, yang bisa mendorong pemotongan suku bunga pada bulan Desember. Kesepakatan perdagangan sejarah dengan Jepang dan Inggris telah menetapkan tingkat tarif yang berbeda, memicu kekhawatiran tentang tarif Uni Eropa yang lebih tinggi dan mengganggu. Meskipun ada tantangan eksternal ini, beberapa area ekonomi zona euro tetap stabil. Permintaan pinjaman telah meningkat, pasar ekuitas tetap kokoh, dan ada masuknya investasi asing. Namun, euro yang lebih kuat, dipengaruhi oleh kekhawatiran terhadap kebijakan AS, menimbulkan masalah bagi ekspor dan inflasi. Presiden Lagarde diharapkan akan membahas risiko ini dan menegaskan kesiapan ECB untuk bertindak jika inflasi memburuk. Kami percaya fokus langsung harus lebih sedikit pada keputusan suku bunga itu sendiri dan lebih pada nada konferensi pers berikutnya. Trader harus memantau volatilitas implisit jangka pendek dalam opsi EUR/USD, yang bisa melonjak berdasarkan perubahan halus dalam bahasa terkait kebijakan mendatang. Komentar dari presiden tentang kekuatan mata uang akan menjadi acara yang paling berpengaruh di pasar minggu ini. Batas waktu tarif 1 Agustus yang akan datang adalah sumber utama ketidakpastian, dan kami merekomendasikan untuk bersiap-siap untuk peningkatan volatilitas pasar. Kami melihat nilai dalam strategi yang mendapatkan keuntungan dari perubahan harga yang besar, seperti membeli straddles pada indeks Euro Stoxx 50 sebelum batas waktu mendekat. Sejarah menunjukkan bahwa selama konflik perdagangan 2018-2019, ukuran volatilitas seperti indeks VSTOXX melonjak lebih dari 40% dalam beberapa hari seputar pengumuman tarif.

Outlook Pasar Suku Bunga

Pasar suku bunga sudah melihat lebih jauh dari pertemuan ini menuju kemungkinan langkah di akhir tahun. Kami sedang memantau swap indeks semalam, yang saat ini memperkirakan peluang 40-50% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan Desember. Pernyataan tentang risiko inflasi akan sangat penting, karena bisa menyebabkan kemungkinan ini berbalik secara dramatis dan mengubah harga masa depan suku bunga jangka pendek. Mata uang yang lebih kuat, yang telah berada di dekat puncak tiga bulan sekitar 1.0900 terhadap dolar AS, tetap menjadi masalah besar. Peningkatan ini bertentangan langsung dengan upaya bank sentral untuk menjaga inflasi dengan membuat impor lebih murah dan ekspor kurang kompetitif. Akibatnya, kami memperkirakan bahwa intervensi verbal langsung untuk menurunkan nilai euro akan memiliki dampak besar di pasar opsi valuta asing. Meskipun permintaan pinjaman tetap kuat, data ekonomi terbaru memperkuat alasan untuk bersikap hati-hati dan membenarkan pendekatan menunggu dan melihat. Misalnya, pembacaan PMI komposit flash zona euro terbaru berada di angka 50.8, hanya sedikit di atas angka 50 yang memisahkan antara pertumbuhan dan kontraksi. Kelemahan ini menunjukkan bahwa blok tersebut memiliki sedikit bantalan untuk mengatasi guncangan perdagangan negatif, membuat indeks ekuitas Eropa rentan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.