Euro mempertahankan keberadaan yang stabil di berbagai indikator penggunaan mata uang internasional, mencatat sekitar 19% dari pasar global. Meskipun menghadapi tantangan baru, seperti meningkatnya penggunaan mata uang kripto, euro tetap tangguh. Pada tahun 2024, euro mempertahankan statusnya sebagai mata uang global kedua terpenting. Daya tarik globalnya didukung oleh kebijakan area euro yang solid dan lembaga-lembaga yang kuat dan berdasarkan aturan.

Peningkatan Akrual Emas

Bank sentral telah meningkatkan akumulasi emas mereka ke level rekor, menunjukkan minat yang terus berlanjut pada cadangan tradisional. Sementara itu, beberapa negara mengeksplorasi alternatif untuk sistem pembayaran lintas batas konvensional. Ada bukti bahwa aliansi geopolitik memengaruhi pilihan mata uang dalam perdagangan global. Tren ini terutama terlihat sejak konflik di Ukraina dimulai, yang memengaruhi pola mata uang yang digunakan dalam penagihan. Artikel ini menyoroti bagaimana euro telah mempertahankan posisinya sebagai mata uang pilihan untuk penggunaan internasional. Dengan sekitar 19% dari transaksi global, euro tetap menjadi mata uang kedua yang paling banyak digunakan di seluruh dunia. Ini menunjukkan bahwa permintaan asing terhadap euro tetap kuat, meskipun alternatif digital semakin banyak bermunculan. Salah satu alasan konsistensi ini terletak pada stabilitas aturan pemerintahan area euro, koordinasi ekonomi, dan kepercayaan yang terbangun selama ini. Investor dan institusi terus kembali ke euro karena mereka tahu apa yang diharapkan — dan kejutan sangat jarang terjadi. Sementara itu, bank sentral di seluruh dunia membeli emas di level yang mendekati rekor. Itu sendiri merupakan sinyal yang kuat. Ketika negara-negara mencari emas, mereka cenderung bersiap menghadapi guncangan pada sistem keuangan global atau bereaksi terhadap ketidakpercayaan pada ketergantungan lintas batas. Perubahan ini menunjukkan bahwa preferensi tradisional untuk menyimpan nilai masih mendominasi pemikiran di tingkat negara. Hal ini juga berarti bahwa mata uang yang tidak terhubung langsung dengan titik panas geopolitik atau kebijakan yang tidak stabil mungkin memiliki keuntungan. Dalam konteks penyelesaian internasional, ada pergerakan menuju penghindaran sistem legacy yang memiliki pengaruh besar dari Barat. Alat yang tepat yang terbentuk bervariasi menurut negara, meskipun arahnya jelas — beberapa ekonomi memprioritaskan otonomi dan memperkuat penggunaan mata uang lokal dalam perdagangan. Upaya ini tidak secara langsung mengeluarkan euro, tetapi mereka menarik garis yang lebih tipis antara siapa yang berdagang satu sama lain, dan dalam mata uang apa.

Konsekuensi Perubahan Dalam Mata Uang Penagihan

Yang paling menonjol, kekacauan yang disebabkan oleh perang di Ukraina telah meninggalkan jejak pada bagaimana barang dipasarkan dan mata uang mana yang digunakan untuk menyelesaikannya. Kita telah melihat pergeseran dalam penagihan menjauh dari mata uang yang familier di beberapa koridor perdagangan, terutama yang memiliki hubungan lebih dekat dengan negara yang mendukung model pembayaran alternatif. Pola ini memiliki konsekuensi, terutama ketika sanksi atau ancaman pembatasan mengubah persepsi keandalan. Bagi para pedagang opsi dan kontrak berjangka, kita tidak bisa mengabaikan implikasi di sini. Pergeseran dalam mata uang penagihan sering kali datang dengan penundaan dalam harga pasar. Penundaan ini bisa menjadi peluang — atau bahaya, tergantung pada seberapa terjaga posisi Anda. Kemungkinan juga bahwa volatilitas implisit untuk kontrak yang sensitif terhadap faktur yang terkait dengan komoditas, terutama yang melibatkan euro, mungkin belum sepenuhnya mencerminkan pergeseran yang mendasarinya dalam pembiayaan perdagangan. Selain itu, tren emas mengubah bagaimana strategi lindung nilai perlu dirumuskan. Jika aktor resmi membangun posisi emas di atas cadangan fiat, itu dapat mengubah pola permintaan mata uang relatif dalam beberapa minggu ke depan. Kami telah mulai memodelkan skenario yang mempertimbangkan diversifikasi semacam itu ke dalam keranjang makro. Itu saja menunjukkan bahwa beberapa cross-hedging yang melibatkan euro dan kontrak berbasis bullion dapat mendapatkan evaluasi ulang oleh dana yang menggeser strategi dari jangka kuartalan ke bulanan. Faktor lain yang perlu diperhatikan adalah preferensi lembaga kliring. Ketika faktor geopolitik mengubah siapa yang berdagang satu sama lain, terkadang itu mendorong pihak-pihak yang terlibat ke platform yang tidak familiar. Itu akan muncul sebagai margin yang lebih tinggi atau spread basis yang tidak terduga, terutama ketika eksposur yang terkait dengan euro dilapisi ke dalam kombinasi pasar negara berkembang. Pergerakan margin telah tertinggal di belakang peristiwa makro di masa lalu, tetapi saat ini kami mengamati penyebaran yang melebar, terutama pada pasangan mata uang Eropa Timur. Tim kami saat ini fokus pada pengujian stres eksposur yang terkait dengan euro di bawah perubahan rute perdagangan. Kami tidak menganggap euro sebagai mata uang yang rapuh, tetapi kami mempertimbangkan bagaimana dominansinya bisa terfragmentasi di tingkat sektor — bukan secara menyeluruh, tetapi melalui eksposur yang lebih bergantung pada perjanjian bilateral di luar jangkauan zona euro.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.