Bank Sentral Australia diperkirakan oleh sebagian besar analis akan menurunkan suku bunga. Survei Reuters menunjukkan 31 dari 37 ekonom memprediksi pemotongan sebesar 25 basis poin. Sebaliknya, analis Bank of America menyarankan RBA mungkin akan mempertahankan suku bunga saat ini. Ini disebabkan oleh tekanan inflasi yang tinggi, dengan ukuran inflasi rata-rata yang dipangkas diperkirakan akan melampaui target 2,5% segera.

Risiko Pasar Tenaga Kerja dan Inflasi

Tingkat pengangguran tetap di bawah perkiraan RBA sebesar 4,2%, menunjukkan pasar tenaga kerja yang ketat. Selain itu, biaya tenaga kerja per unit meningkat akibat pertumbuhan produktivitas yang lemah. Faktor-faktor ini berkontribusi pada risiko inflasi yang terus berlanjut. Oleh karena itu, RBA mungkin memilih untuk menghentikan sementara dan menilai kembali situasi sebelum memutuskan untuk mengubah kebijakan moneter. Secara keseluruhan, yang kita miliki di sini adalah bank sentral yang menghadapi kekuatan yang bertentangan. Di satu sisi, ekspektasi yang lebih luas mengarah pada pemotongan suku bunga, didukung oleh mayoritas besar ekonom yang mendukung pandangan itu. Mereka mungkin melihat aktivitas konsumen yang lesu dan pendinginan yang lebih luas dalam data perumahan dan pinjaman sebagai alasan untuk beralih. Dilihat dari perspektif permintaan makro, seseorang dapat memahami mengapa pelonggaran terasa tepat. Di sisi lain, argumen dari Bank of America memiliki bobot. Inflasi, terutama rata-rata yang dipangkas, belum mereda sebanyak yang diharapkan. Dan dengan biaya tenaga kerja yang meningkat lebih cepat akibat produktivitas yang tetap lambat, tekanan harga berisiko menjadi lebih persisten daripada yang diinginkan. Itulah kekhawatirannya. Angka pekerjaan yang tinggi memperparahnya. Biasanya, ketika orang masih menghasilkan uang dengan stabil dan keamanan kerja tidak terancam, kebiasaan konsumsi tidak cepat menurun. Itu dapat menjaga tekanan pada inflasi layanan secara khusus.

Pertimbangan dan Posisi Pasar

Pandangan kami adalah bahwa indikator campuran ini membatasi ruang untuk posisi arah yang agresif dalam jangka pendek. Kebijakan moneter tidak beroperasi dalam kekosongan, dan bahkan pergerakan suku bunga kecil memengaruhi penilaian secara luas di berbagai durasi. Dalam lingkungan seperti ini, ketika satu sisi mengarah pada pelonggaran dan sisi lain mengarah pada kehati-hatian, bijaksana untuk tetap membuka pilihan. Paparan derivatif, terutama kontrak suku bunga jangka pendek, terlihat rentan terhadap pergerakan cepat jika ekspektasi mulai bergeser setelah pengumuman inflasi berikutnya. Pasar kemungkinan akan menyesuaikan dengan cepat, terutama jika data yang masuk sedikit berbeda dari konsensus saat ini. Revisi yang lebih ketat atau kejutan dalam angka pertumbuhan upah riil dapat memicu penetapan harga baru pada ekspektasi suku bunga terminal. Kami menemukan alasan yang baik untuk memantau volatilitas implisit dalam futures jangka pendek. Metrik itu, jika mulai melebar lebih jauh, akan memberikan petunjuk baik bahwa penetapan harga risiko menjadi lebih cepat bergerak menjelang tanggal keputusan moneter. Untuk saat ini, tetaplah gesit dan hindari perdagangan besar yang hanya berdasarkan pandangan mayoritas. Bias cenderung dihukum dengan cepat ketika kredibilitas panduan masa depan berperan. Sebagai tekanan upah terwujud, dan jika ada kejutan naik dari keranjang CPI berikutnya, tidak banyak yang menunjukkan siklus pelonggaran cepat akan mengikuti. Trader yang mengasumsikan pelonggaran awal sebagai kepastian mungkin harus membalikkan posisi dengan cepat. Itu bukan risiko kecil. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.