Harga tembaga telah turun lebih dari 15% sejak 2 April, menutup minggu dengan penurunan sebesar 10%. Penurunan ini disebabkan oleh pasar yang terlalu panas di Comex di tengah kekhawatiran tarif.
Di konferensi Cesco di Chili, pandangan tentang pasar tembaga bervariasi. Komisi Tembaga Chili, Cochilco, menyatakan kehati-hatian, menyarankan bahwa puncak harga mungkin sudah tercapai tahun ini akibat perang dagang AS-Cina.
Sebaliknya, produsen tembaga negara Chili tetap optimis, mengantisipasi permintaan jangka panjang yang kuat. Mereka melaporkan sedikit peningkatan produksi kuartal pertama dibandingkan tahun sebelumnya, dengan target tahunan hampir 1,4 juta ton, menandai tahun kedua berturut-turut mengalami pertumbuhan.
Gerakan tajam harga tembaga yang baru-baru ini terjadi—lebih dari 15% sejak awal April—tidak luput dari perhatian. Harga menutup minggu lebih dari 10% lebih rendah, dengan sebagian besar perubahan itu terjadi dengan cepat, dan sebagian besar dalam pasar yang dipengaruhi spekulasi seperti Comex. Jenis gerakan ini menunjukkan bahwa kita mungkin melihat reli yang terlalu memanjang, terutama dalam kontrak berjangka, yang sekarang terurai sebagai respons terhadap tekanan makro yang baru. Secara khusus, risiko ketegangan perdagangan yang meningkat antara dua ekonomi terbesar dunia tampaknya mendorong keraguan dan posisi yang lebih ketat.
Di pertemuan Cesco di Chili, perbedaan suasana jelas terlihat. Sementara beberapa pelaku pasar mulai mengadopsi nada defensif, mengharapkan bahwa level tertinggi tembaga tahun ini mungkin sudah berlalu, yang lainnya tetap memiliki sikap yang jauh lebih optimis. Cochilco cenderung ke arah yang pertama, memberikan sinyal kehati-hatian dengan menyoroti kesulitan dalam melihat kenaikan harga lebih lanjut sementara ketidakpastian geopolitik tetap belum terpecahkan. Komentar mereka menyiratkan bahwa kinerja yang kuat baru-baru ini mungkin telah memperhitungkan terlalu banyak harapan masa depan dengan cepat.
Sebaliknya, produsen nasional—Codelco—tetap mempertahankan kepercayaan yang stabil, mengandalkan kekuatan permintaan yang diproyeksikan daripada volatilitas saat ini. Angka output mereka, meskipun sederhana, menunjukkan pertumbuhan dan ketahanan operasional. Bagi pemain sebesar mereka untuk meningkatkan produksi tahunan selama dua tahun berturut-turut menunjukkan adanya tesis jangka panjang yang tidak ditinggalkan meski prospek jangka pendek semakin kabur.
Bagi kami yang mengikuti perkembangan melalui sudut pandang derivatif, perkembangan ini mengubah nada. Tingkat volatilitas harus diperhatikan dengan hati-hati; kemungkinan akan berfluktuasi lebih jauh seiring penyesuaian posisi. Itu juga berarti strategi lindung nilai bisa diperiksa kembali tergantung pada lama paparan. Kini terdapat argumen untuk menunda pengambilan risiko arah jangka pendek, terutama ketika penemuan harga di berbagai tempat memberikan kepastian yang lebih sedikit.
Pengaturan teknis telah kehilangan keselarasan dengan momentum bullish sebelumnya, dan penetapan harga opsi jangka dekat mulai menunjukkan ayunan harian yang lebih luas. Perhatikan juga bahwa perilaku volume harian—terutama di bursa dengan likuiditas lebih tipis—dapat mendistorsi tren yang lebih luas. Jika selisih mulai menunjukkan tekanan atau volatilitas implisit terus melebar, kita mungkin perlu meninjau posisi yang bergantung pada koridor pemulihan yang ketat.
Poin-poin penting:
– Harga tembaga turun lebih dari 15% sejak awal April.
– Cochilco memperingatkan potensi puncak harga tahun ini.
– Codelco optimis dengan proyeksi permintaan jangka panjang.
– Perubahan dalam volatilitas dapat mempengaruhi strategi perdagangan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
