Barclays telah merevisi perkiraannya mengenai pemotongan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (ECB). Awalnya, dua pemotongan suku bunga diharapkan untuk tahun ini – satu pada bulan September dan satu lagi pada bulan Desember. Kini, Barclays hanya mengharapkan satu pemotongan suku bunga, yang dijadwalkan pada bulan Desember. Penyesuaian ini mengikuti pengamatan mengenai tarif AS pada impor Uni Eropa dan kekhawatiran tentang inflasi jangka menengah.

Pembaruan Perkiraan Suku Bunga Terminal

Perkiraan suku bunga terminal sebelumnya ditetapkan pada 1,50%, berdasarkan asumsi tentang tarif dan risiko inflasi. Meskipun tarif AS sejalan dengan asumsi ini, Barclays telah menghapus prediksi pemotongan suku bunga pada bulan September. Keputusan ini sebagian berasal dari konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde dan informasi dari sumber-sumber ECB. Ini menunjukkan bahwa status quo akan dipertahankan pada bulan September terkait dengan suku bunga kebijakan. Kami mengubah pandangan kami tentang langkah selanjutnya dari Bank Sentral Eropa. Pemotongan suku bunga pada bulan September sekarang tampak tidak mungkin, dengan jeda menjadi dasar baru. Perubahan ini datang langsung setelah komunikasi terbaru dari bank sentral, yang kurang mendukung perlunya penurunan segera.

Implikasi untuk Strategi Perdagangan

Pandangan ini seharusnya memberikan dukungan kuat bagi euro dalam beberapa minggu ke depan. Dengan nilai tukar EUR/USD yang sudah menguat di atas 1,09, strategi opsi yang mempertaruhkan euro untuk tetap kokoh atau naik lebih tinggi tampak masuk akal. Pasar kini menyesuaikan diri dengan ide bahwa selisih suku bunga antara Eropa dan AS mungkin tidak menyusut secepat yang kami kira sebelumnya tahun ini. Bagi para pedagang suku bunga, ini berarti ekspektasi suku bunga jangka pendek untuk bulan September harus disesuaikan lebih tinggi. Perkiraan sementara terbaru untuk inflasi zona euro pada bulan Juni tercatat sebesar 2,5%, yang memberikan ECB alasan jelas untuk menunggu sebelum memotong lagi. Ini menunjukkan bahwa posisi yang bertaruh pada pemotongan suku bunga pada bulan September, yang tercermin dalam kontrak berjangka Euribor, sekarang bertentangan dengan pesan yang jelas dari bank sentral. Ini menjadi kendala bagi ekuitas Eropa, yang kini menghadapi tekanan ganda dari suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama dan perlambatan perdagangan global. Tarif AS baru sebesar 15% pada ekspor kunci Uni Eropa, yang menjadi fokus awal bulan ini, akan mulai mempengaruhi pendapatan perusahaan. Para pedagang harus mempertimbangkan opsi put pelindung pada indeks utama seperti DAX atau Euro Stoxx 50 untuk melindungi terhadap potensi kelemahan pada bulan Agustus dan September. Perpaduan antara pertumbuhan yang melambat dan bank sentral yang ragu-ragu menciptakan resep untuk volatilitas pasar yang lebih tinggi. Situasi ini mengingatkan kita pada siklus masa lalu, seperti pada tahun 2022, di mana pasar harus bersusah payah untuk menyesuaikan ulang kebijakan setelah mendahului pemikiran ECB. Posisi untuk meningkatnya indeks VSTOXX, ukuran volatilitas utama Eropa, dapat menjadi langkah bijaksana sepanjang bulan Agustus yang tenang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.