Pertumbuhan tenaga kerja di AS telah terhenti tanpa imigrasi, yang menghadirkan tantangan bagi ekspansi ekonomi. Tenaga kerja yang stagnan berarti pertumbuhan PDB harus bergantung pada peningkatan produktivitas daripada pekerja baru. Ketika ini terjadi, output ekonomi mungkin hanya meningkat jika produktivitas meningkat melalui inovasi atau teknologi. Tanpa peningkatan produktivitas, PDB dapat terjebak karena kekurangan pekerja tambahan untuk produksi. Seiring waktu, tenaga kerja yang stabil atau menyusut akan mendukung lebih banyak pensiunan, meningkatkan tekanan fiskal. Meskipun pasokan tenaga kerja yang lebih ketat dapat meningkatkan upah, perekonomian secara keseluruhan mengalami pertumbuhan yang lebih lambat, menjadikan peningkatan produktivitas sangat penting untuk mempertahankan momentum.

Dampak pada Berbagai Industri

Imigran mengisi peran penting di berbagai sektor, dari keterampilan tinggi hingga sektor esensial, yang sulit diisi dengan tenaga kerja domestik saja. Ketidakhadiran mereka dapat menciptakan kekurangan dalam industri seperti pertanian, konstruksi, kesehatan, perhotelan, manufaktur, dan teknologi. Sektor-sektor ini menghadapi risiko kekurangan tenaga kerja, biaya yang lebih tinggi, dan kapasitas yang berkurang. Industri seperti pertanian sangat bergantung pada tenaga kerja imigran, yang berisiko menyebabkan kenaikan harga makanan tanpa kehadiran mereka. Dalam kesehatan, meningkatnya permintaan karena populasi yang menua dapat memperburuk kekurangan staf. Sektor seperti perhotelan mungkin mengalami penutupan atau penurunan kapasitas layanan, sementara teknologi bergantung pada bakat imigran untuk inovasi. Dengan komentar Fed terbaru yang menyoroti bahwa pertumbuhan tenaga kerja AS hampir nol tanpa imigrasi, kita harus mengantisipasi peningkatan volatilitas pasar. Situasi ini membuat pertumbuhan PDB hampir sepenuhnya bergantung pada pencapaian produktivitas, yang jauh dari dijamin. Data mendatang tentang kebijakan imigrasi atau partisipasi angkatan kerja kemungkinan akan memicu pergerakan tajam di pasar, menjadikan opsi yang bertaruh pada volatilitas, seperti opsi panggilan VIX, pertimbangan yang logis. Kami telah melihat pola ini sebelumnya selama kekurangan tenaga kerja pasca-COVID pada tahun 2021 dan 2022, yang menyebabkan inflasi yang keras kepala. Akibatnya, pasar mungkin mulai memperhitungkan risiko bahwa inflasi tidak akan mereda seperti yang diharapkan, yang mungkin memaksa Federal Reserve untuk menunda pemotongan suku bunga atau mempertahankan sikap agresif. Lingkungan ini menunjukkan bahwa pedagang dapat menggunakan opsi pada ETF treasury seperti TLT untuk memposisikan diri terhadap perubahan ekspektasi suku bunga.

Strategi Investasi dan Implikasi Pasar

Analisis menunjukkan industri tertentu yang paling rentan terhadap kekurangan tenaga kerja ini, termasuk konstruksi, perhotelan, dan pertanian. Laporan pekerjaan terbaru bulan Juli 2025 sudah menunjukkan tekanan upah yang meningkat di sektor-sektor ini, mengonfirmasi bahwa perusahaan membayar lebih untuk menarik pekerja yang langka. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada ETF spesifik sektor seperti ETF pengembang rumah (XHB) atau ETF hiburan dan rekreasi (PEJ) untuk melindungi diri dari margin keuntungan yang menyusut. Sebaliknya, satu-satunya jalan keluar dari perlambatan ekonomi ini adalah lonjakan produktivitas. Ini menyoroti perusahaan yang menyediakan solusi otomatisasi, robotika, dan kecerdasan buatan. Dengan bisnis terpaksa berinvestasi dalam efisiensi untuk mengimbangi kekurangan pekerja, kita bisa melihat kinerja yang baik di sektor teknologi, menjadikan opsi panggilan pada ETF fokus otomatisasi sebagai strategi jangka panjang yang menarik. Semua mata akan tertuju pada laporan produktivitas dan biaya tenaga kerja yang akan datang untuk kuartal ketiga 2025. Pertumbuhan produktivitas kuartal lalu di Q2 2025 adalah sebesar 0.7%, jauh di bawah yang diperlukan untuk mempertahankan ekspansi ekonomi dalam lingkungan pertumbuhan tenaga kerja nol. Setiap kelemahan lebih lanjut di sini akan menandakan stagnasi ekonomi, menciptakan hambatan bagi indeks pasar yang lebih luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.