The Federal Reserve mungkin masih melihat tekanan pada inflasi dan pengangguran, meskipun keseimbangan antara keduanya saat ini tidak pasti. Kebijakan Fed siap untuk disesuaikan seiring lebih banyak data ekonomi yang tersedia. Untuk penurunan dalam ekonomi, pengeluaran konsumen perlu menurun secara signifikan. Meskipun ada sedikit pelonggaran, penurunan besar dalam pengeluaran tampaknya tidak mungkin terjadi mengingat tingkat pengangguran yang rendah dan kenaikan upah yang terus berlanjut.

Pola Pengeluaran Konsumen

Perubahan dalam pola pengeluaran konsumen dapat membantu mengurangi dampak tarif terhadap inflasi. Pekerjaan mungkin terpengaruh jika pengeluaran konsumen menurun, tetapi pemutusan hubungan kerja dalam skala besar diharapkan bisa dihindari. Setiap kenaikan pengangguran mungkin kurang dari yang diperkirakan karena berkurangnya imigrasi dan pertumbuhan lambat dalam pasokan tenaga kerja. Komentar ini menunjukkan ketahanan di pasar tenaga kerja dan pengeluaran konsumen, meskipun ada beberapa pelonggaran yang dicatat. Tingkat pengangguran yang rendah, kenaikan upah, dan pergeseran pengeluaran membatasi kelemahan ekonomi. Tekanan inflasi tetap mungkin terjadi, dan Fed siap untuk menyesuaikan kebijakan saat kejelasan ekonomi meningkat, menunjukkan pendekatan yang hati-hati.

Inflasi dan Pasar Tenaga Kerja

Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru Juli 2025 menunjukkan inflasi yang keras di angka 3,1%, masih satu poin di atas target Fed. Ketahanan ini menunjukkan bahwa pemikiran tentang pelonggaran kebijakan masih terlalu awal. Ini terutama benar jika mempertimbangkan bahwa pengeluaran konsumen, meskipun lebih lembut, tidak runtuh. Melihat pasar tenaga kerja, laporan pekerjaan Juli 2025 mengonfirmasi kekuatannya, dengan tingkat pengangguran tetap di 3,8% dan kenaikan upah mencapai 4,0% per tahun. Gambar pekerjaan yang solid inilah yang menjaga pengeluaran konsumen tetap stabil. Pukulan signifikan terhadap pekerjaan tampaknya tidak mungkin terjadi kecuali konsumen pertama-tama menarik diri. Untuk trader derivatif, lingkungan yang bergantung pada data ini berarti volatilitas kemungkinan akan meningkat di sekitar laporan ekonomi utama. Indeks VIX telah relatif rendah, baru-baru ini diperdagangkan mendekati 15, yang bisa menjadi peluang murah untuk membeli volatilitas menjelang rilis data inflasi dan pekerjaan berikutnya. Kita telah melihat di masa lalu, seperti selama fluktuasi pasar 2024, betapa cepatnya satu titik data dapat menggerakkan pasar. Kita harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari pergerakan besar, terlepas dari arah. Membeli straddles atau strangles pada indeks seperti S&P 500 menjelang pengumuman ini bisa menjadi strategi yang layak. Pendekatan ini secara langsung memainkan ketidakpastian yang meningkat tentang langkah berikutnya Fed. Futures dana Fed saat ini memperkirakan kemungkinan 50% untuk pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Mengingat pasar tenaga kerja yang kuat dan data inflasi yang keras kepala, ini tampaknya terlalu optimis. Kita dapat melihat kemungkinan ini mengalami perubahan harga, menciptakan peluang untuk berdagang melawan harapan tersebut. Namun, kita harus mengawasi tanda-tanda kelemahan pada konsumen, karena ini adalah kunci untuk penurunan potensial. Tingkat keterlambatan pembayaran kartu kredit baru-baru ini meningkat menjadi 3,5%, level tertinggi mereka sejak 2022. Hal ini bisa menjadi peringatan dini, sehingga bijaksana untuk memegang perlindungan downside seperti put out-of-the-money pada ETF yang berfokus pada konsumen.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.