The Federal Reserve siap untuk menyesuaikan kebijakan moneter seiring dengan perubahan lanskap ekonomi. Namun, politik perdagangan menyebabkan ketidakpastian, dengan tarif yang diperkirakan akan meningkatkan inflasi di AS dan memperlambat pertumbuhan akhir tahun ini. The Federal Reserve mungkin menghadapi tantangan jika inflasi dan pengangguran naik secara bersamaan. Ada juga kekhawatiran bahwa tarif dapat menyebabkan pengangguran yang lebih tinggi akibat perlambatan ekonomi. Tarif mungkin memberikan tekanan berkelanjutan pada inflasi dengan mengganggu rantai pasokan.

Tarif dan Dampak Ekonomi

Masih belum pasti bagaimana tarif ini akhirnya akan mempengaruhi ekonomi. Federal Reserve sedang memantau situasi ini, tetap pada sikapnya sambil mengevaluasi dampak dari tarif. Pernyataan sejauh ini menyoroti situasi di mana otoritas moneter di Amerika Serikat memantau tekanan harga dan kehilangan pekerjaan yang mungkin terjadi. Harapannya adalah bahwa tarif yang meningkat akan mengganggu aliran barang, yang cenderung mendorong biaya naik dan produktivitas turun. Kebijakan ini biasanya akan mempengaruhi bukan hanya mitra dagang—mereka juga dapat berdampak pada kepercayaan konsumen dan investasi bisnis di dalam negeri. Para pembuat kebijakan mungkin mendapati diri mereka dalam posisi sulit jika harga terus naik sementara pekerjaan menghilang. Biasanya, bank sentral mengandalkan kenaikan suku bunga untuk mengendalikan inflasi, tetapi jika lapangan kerja melemah pada saat yang sama, pilihan mereka menjadi lebih terbatas. Menyesuaikan suku bunga naik bisa memperlambat ekonomi lebih lanjut, sementara menurunkannya mungkin tidak membantu jika inflasi tidak dipicu oleh permintaan. Untuk saat ini, pendekatan mereka tampaknya bersifat sabar, menunggu untuk melihat tanda-tanda yang lebih jelas sebelum mengambil keputusan yang drastis. Namun, ketika ketidakpastian berlangsung terlalu lama, pasar mulai memproyeksikan rentang hasil yang lebih luas. Di sinilah kita berperan. Kita perlu mempertimbangkan bahwa, jika hambatan rantai pasokan terus berlanjut, penyesuaian mendadak dalam ekspektasi suku bunga mungkin tidak terbatas pada pendapatan tetap—ini bisa berdampak pada posisi ekuitas dan nilai tukar juga.

Dampak Pasar dan Pemantauan

Powell dan rekan-rekannya jelas berusaha untuk menyeimbangkan situasi: tetap bertahan sementara risiko semakin meningkat. Probabilitas yang diimplikasikan pasar saat ini menunjukkan sedikit perubahan jangka pendek dalam arah suku bunga, tetapi kita tidak seharusnya menganggap ini sebagai kepastian. Setiap perubahan material dalam ekspektasi inflasi, khususnya dari input komoditas atau barang impor, dapat dengan cepat mengganggu keseimbangan tersebut. Untuk saat ini, volatilitas yang diimplikasikan tetap terkendali, tetapi itu mencerminkan keyakinan bahwa bank sentral tidak akan bereaksi dengan terburu-buru. Jika itu berubah—terutama karena data ketenagakerjaan yang mengejutkan atau indeks harga konsumen yang lebih tinggi—we’d likely see an abrupt repricing across the front end of the curve. Trader harus tetap gesit di sini. Memandang ke depan, kita harus bersiap untuk rentang hasil suku bunga yang lebih luas. Mengawasi petunjuk ke depan tidak cukup; kita juga perlu melacak metrik pasokan secara real-time, indeks pengiriman, dan klaim pengangguran regional dengan lebih cermat. Yang terutama penting adalah setiap perubahan dalam tekanan upah, yang mungkin tidak muncul dalam cetakan inflasi utama hingga beberapa minggu setelah perusahaan mulai menyesuaikan kompensasi untuk melindungi margin.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.