Menteri Keuangan Jepang Katsunobu Kato mencatat pergerakan cepat dan sepihak yang terjadi baru-baru ini dalam perdagangan valuta asing. Ia menekankan pentingnya mata uang bergerak dengan stabil, sesuai dengan dasar-dasar ekonomi. Ia menghindari komentar pada tingkat forex tertentu tetapi berkomitmen untuk memantau fluktuasi yang berlebihan dan pergerakan pasar forex yang tidak teratur. Kato mengakui bahwa yen yang lemah membawa keuntungan dan kerugian.

Fluktuasi Nilai Tukar

Menurut laporan, nilai tukar USD/JPY meningkat sebesar 0,07%, mencapai 152,92. Yen Jepang sangat dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti kebijakan Bank of Japan, perbedaan imbal hasil obligasi antara Jepang dan AS, serta sentimen risiko trader secara keseluruhan. Kebijakan moneter yang sangat longgar dari BoJ sejak 2013 hingga 2024 menyebabkan depresiasi yen. Dengan pergeseran kebijakan secara bertahap sejak 2024, yen mendapatkan dukungan. Perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS juga memengaruhi yen, dengan penyesuaian suku bunga yang mempersempit celah. Yen biasanya dianggap sebagai mata uang yang aman saat pasar mengalami stres, menarik trader yang mencari stabilitas. Dalam situasi turbulen, nilainya cenderung menguat terhadap mata uang yang lebih berisiko. Persepsi ini mendukung nilai yen sebagai mata uang yang andal di pasar yang tidak pasti. Dengan peringatan Menteri Keuangan Jepang tentang pergerakan cepat dan sepihak, kita harus mengambil ini sebagai sinyal serius kemungkinan intervensi pemerintah. USD/JPY diperdagangkan mendekati 153, tingkat yang secara historis menarik tindakan pasar langsung dari pejabat. Peringatan verbal ini sering kali merupakan langkah terakhir sebelum mereka mulai membeli yen.

Sinyal Intervensi Pemerintah

Kita harus mengingat intervensi tahun 2022 dan baru-baru ini pada musim semi 2024, ketika otoritas turun tangan saat dolar melampaui 155 dan kemudian 160 terhadap yen. Sejarah menunjukkan bahwa ketika peringatan ini dikeluarkan pada tingkat nilai tukar ini, risiko pembalikan mendadak dan tajam sangat tinggi. Kementerian Keuangan telah menghabiskan lebih dari ¥9 triliun untuk intervensi di masa lalu, menunjukkan bahwa mereka bersedia untuk bertindak. Masalah utama tetaplah celah suku bunga yang besar antara AS dan Jepang, yang masih menguntungkan dolar. Dengan suku bunga acuan Federal Reserve di 4,75% dan suku bunga Bank of Japan hanya 0,25%, meminjam yen untuk membeli dolar tetap menjadi perdagangan yang sangat menguntungkan. Tekanan mendasar ini adalah apa yang diperangi oleh para pejabat. Namun, data domestik di Jepang menunjukkan inflasi inti tetap stabil di 2,1%, yang berada di atas target Bank of Japan. Ini memberi tekanan pada bank sentral untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga lebih lanjut, yang akan memberikan dukungan alami kepada yen. Pergeseran kebijakan yang mengejutkan dari Bank of Japan adalah risiko lain yang dapat memperkuat mata uang dengan cepat. Untuk trader derivatif, situasi ini menunjukkan peningkatan tajam dalam volatilitas yang diharapkan. Membeli opsi panggilan yen atau opsi jual USD/JPY adalah cara langsung untuk bersiap menghadapi intervensi mendadak dengan risiko yang terdefinisi. Biaya opsi ini kemungkinan akan meningkat dalam beberapa hari ke depan seiring pasar memasukkan risiko yang meningkat ini. Mereka yang memegang posisi panjang USD/JPY melalui perdagangan carry harus sangat berhati-hati. Kita harus mempertimbangkan menggunakan opsi untuk melindungi terhadap pergerakan turun mendadak yang dapat menghapus minggu-minggu keuntungan dalam waktu singkat. Kata-kata menteri telah menjadikan posisi ini menjadi lebih berisiko untuk dipegang tanpa perlindungan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.