Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan pada Selasa bahwa ia “cukup yakin” inflasi inti AS akan terus turun meski ada perang Iran. Ia juga mengatakan sedang menekan bank sentral AS (Federal Reserve/The Fed) untuk menurunkan suku bunga.
Bessent mengatakan para pembuat kebijakan The Fed ingin meninjau perkembangan ekonomi yang terkait konflik Timur Tengah sebelum memutuskan suku bunga. Ia mengatakan The Fed bisa memantau kondisi sebelum menurunkan suku bunga, tetapi suku bunga tetap perlu diturunkan.
Ia mengatakan The Fed sebaiknya menunggu penurunan suku bunga sampai Kevin Warsh menjabat. Ia mengatakan Kevin Warsh, calon pilihan Donald Trump, seharusnya memimpin siklus pelonggaran berikutnya (periode ketika suku bunga diturunkan) dan menambahkan, “Kami ingin Kevin Warsh secepat mungkin.”
Bessent mengatakan AS telah menerapkan tarif Section 122 sebesar 10% (bea masuk tambahan berdasarkan aturan perdagangan tertentu). Ia mengatakan Presiden belum memilih untuk menaikkan tarif itu menjadi 15% saat ini.
Ia juga mengatakan ingin RUU perumahan disahkan. Ia mengulangi seruannya agar Kevin Warsh segera diangkat sebagai Ketua The Fed.
Kami melihat sinyal kuat dari Kementerian Keuangan AS bahwa penurunan suku bunga diperlukan, bahkan dengan konflik Iran yang masih berlangsung. Dengan inflasi inti turun ke 3,1% pada Maret 2026 dari level tinggi tahun lalu, trader dapat mempertimbangkan posisi yang diuntungkan saat suku bunga turun. Ini bisa dilakukan dengan membeli kontrak berjangka SOFR Desember (SOFR adalah suku bunga acuan jangka pendek AS; kontrak berjangka adalah perjanjian untuk transaksi di masa depan) untuk mengunci perkiraan suku bunga yang lebih rendah.
Waktu penurunan suku bunga menjadi pertanyaan besar, karena The Fed mungkin menunggu untuk melihat dampak konflik terhadap ekonomi. Ketidakpastian ini, ditambah dorongan memasang Ketua The Fed baru, mengindikasikan volatilitas pasar (naik-turun harga yang lebih tajam) akan meningkat dalam beberapa pekan ke depan. Kami menilai membeli opsi call VIX (VIX adalah indeks “ketakutan” yang mengukur perkiraan volatilitas; opsi call adalah hak untuk membeli pada harga tertentu) atau membangun strategi long straddle pada SPX (SPX adalah indeks S&P 500; long straddle adalah membeli opsi call dan put sekaligus agar diuntungkan bila harga bergerak besar ke arah mana pun) bisa menjadi cara yang lebih aman untuk menghadapi pasar yang bergejolak.
Secara historis, awal siklus pelonggaran sering mendukung saham, terutama sektor pertumbuhan yang sensitif terhadap suku bunga. Melihat perubahan arah kebijakan pada akhir 2023, saham teknologi melonjak hanya karena ekspektasi penurunan suku bunga. Karena itu, kami mempertimbangkan call spread pada ETF Nasdaq 100 (QQQ) dan ETF saham pengembang perumahan (ETF adalah reksa dana yang diperdagangkan di bursa; call spread adalah strategi opsi dengan membeli call dan menjual call lain untuk membatasi biaya dan potensi untung). Ini sejalan dengan keinginan pemerintah untuk meloloskan RUU perumahan.
Perubahan sikap The Fed yang lebih “dovish” (cenderung mendukung suku bunga lebih rendah) kemungkinan menekan dolar AS, sehingga posisi long pada kontrak berjangka EUR/USD menarik (long berarti bertaruh harga akan naik). Namun, risiko geopolitik dari Iran tidak bisa diabaikan, karena Brent (harga patokan minyak global) sudah naik di atas US$92 per barel bulan ini. Membeli opsi call out-of-the-money pada kontrak berjangka minyak (out-of-the-money berarti harga strike opsi di atas harga pasar saat ini) dapat menjadi lindung nilai (hedge) bila inflasi tidak turun seperti yang diyakini pejabat.
