Pejabat Departemen Keuangan AS, Scott Bessent, membahas perlunya reformasi besar-besaran dalam struktur regulasi perbankan di sebuah konferensi Federal Reserve. Dia mengusulkan agar regulator bank meninggalkan persyaratan modal ganda ‘cacat’ yang ada, yang dia anggap sudah usang dan tidak sesuai dengan tingkat risiko saat ini, sehingga membebani bank secara tidak perlu. Bessent mengusulkan agar bank komunitas diberikan opsi untuk mengadopsi rezim modal yang dimodernisasi, yang mungkin dapat mengurangi persyaratan modal mereka. Ia menekankan tanggung jawab regulator bank untuk memenuhi mandat hukum, menjaga keamanan dan stabilitas keuangan sambil melindungi konsumen.

Tantangan Terhadap Federal Reserve

Sebelumnya, Bessent telah memberikan komentar yang menantang independensi Federal Reserve, kemungkinan atas permintaan mantan Presiden Trump. Meskipun kemampuannya di bidang ekonomi diakui, kritik-kritik ini terhadap Fed telah menimbulkan kekhawatiran tentang kredibilitasnya. Kami melihat komentar mengenai pelonggaran persyaratan modal bank sebagai katalis potensial bagi sektor keuangan. Pedagang derivatif sebaiknya mempertimbangkan opsi beli pada ETF keuangan sebagai cara untuk memposisikan diri di sisi positif saham bank. Sarannya bisa langsung meningkatkan profitabilitas bank dan kemampuan mereka untuk memberikan pinjaman. Secara historis, prospek deregulasi telah memberikan dukungan kuat bagi sektor ini. Misalnya, dalam beberapa bulan setelah pemilihan presiden 2016, Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) melonjak lebih dari 20% atas harapan serupa. Kami percaya rally spekulatif serupa, meskipun lebih kecil, dapat terbentuk dalam beberapa minggu mendatang berdasarkan sinyal-sinyal ini.

Strategi Volatilitas Pasar

Pernyataan yang menyerang independensi bank sentral adalah sinyal jelas akan meningkatnya volatilitas pasar ke depan. Kita harus bersiap untuk fluktuasi harga yang lebih lebar dengan melihat opsi pada indeks VIX. Posisi ini bisa berfungsi sebagai perlindungan langsung terhadap meningkatnya ketidakpastian politik dan kebijakan moneter. Jenis tekanan politik ini terhadap kebijakan moneter telah memicu lonjakan volatilitas di masa lalu. Menjelang pemilihan November 2020, VIX melonjak di atas 40 saat pasar memperkirakan ketidakpastian kebijakan yang signifikan. Komentar Bessent dapat menjadi pertanda lingkungan serupa, menjadikan strategi volatilitas jangka panjang sebagai pilihan yang bijak. Selain itu, segala ancaman yang dianggap ada terhadap otonomi Federal Reserve secara langsung mempengaruhi ekspektasi suku bunga. Kita harus memantau derivatif yang terkait dengan suku bunga, seperti futures SOFR, untuk pergeseran sentimen. Bank sentral yang dipengaruhi secara politik mungkin akan melakukan pemotongan suku bunga yang lebih agresif daripada yang saat ini diperkirakan pasar. Alat CME FedWatch saat ini menunjukkan pasar memperkirakan kemungkinan tinggi akan setidaknya satu pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Probabilitas ini bisa berubah cepat berdasarkan retorika politik lebih lanjut, menciptakan peluang dalam opsi suku bunga. Pergeseran menuju ekspektasi pemotongan yang lebih dalam akan membuat posisi seperti opsi beli pada ETF obligasi Treasury menjadi lebih menarik. Komentar mengenai bank komunitas dapat menciptakan peluang khusus di pasar tersebut. Pedagang dapat melihat opsi pada ETF perbankan regional, yang sangat sensitif terhadap aturan persyaratan modal. Usulan ini, jika diterima, akan memberikan manfaat yang tidak sebanding kepada pemberi pinjaman yang lebih kecil.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.