Batas Waktu Perjanjian Dagang
Informasi yang diberikan cukup jelas: tampaknya tidak akan ada perjanjian dagang baru yang ditetapkan sebelum 9 April. Hal ini mendekatkan kita pada penerapan tarif balasan, yang sudah dibahas selama beberapa minggu. Bessent, meskipun merupakan komentator yang terinformasi, tidak mengarahkan kebijakan sendirian. Penilaian berada sepenuhnya di tangan presiden. Dari sudut pandang kami, penundaan ini mengubah perhitungan ke depan. Ini menambahkan lapisan kepastian—bukan tentang resolusi, tetapi tentang waktu. Jika tidak ada jalan untuk resolusi sebelum tanggal yang dinyatakan, kami hampir pasti akan melihat pergeseran ke syarat perdagangan yang lebih ketat. Tarif, terutama yang bersifat balasan, cenderung mengubah cara harga bergerak di pasar. Kami biasanya melihat penyesuaian tidak hanya saat penerapan, tetapi juga sebagai antisipasi. Fakta bahwa sekarang ada jendela yang lebih jelas memberikan sesuatu yang nyata untuk dimodelkan. Respons harga, pergeseran volume, dan volatilitas tersirat bisa secara bertahap berubah menjelang tanggal tersebut. Bukan pergerakan instan, tetapi lebih seperti peningkatan bertahap pada kontrak yang sensitif terhadap arus impor dan biaya yang diteruskan. Sebuah kesalahan jika mengabaikan pernyataan Bessent hanya karena ia tidak mengesahkan perintah eksekutif sendiri. Komentarnya masih dapat berfungsi sebagai indikator awal tentang bagaimana sentimen mungkin terbentuk di balik layar. Meskipun kami tidak hanya memperhitungkan sentimen, kami merespons bagaimana sentimen mendorong kebijakan.Implikasi Pasar Jangka Panjang
Yang perlu diperhatikan, terutama karena tidak akan bergerak seiring dengan tajuk berita, adalah bagaimana kontrak jangka panjang menghadapi potensi kebijakan ini untuk bertahan. Banyak di pasar cenderung terlalu fokus pada hal-hal yang segera. Namun, kebijakan, terutama seputar perdagangan, hampir selalu memiliki dampak kedua, ketiga, dan keempat. Dalam jangka pendek, volatilitas bulan depan mungkin meningkat seiring dengan semakin dekatnya tanggal tarif. Biasanya ada penilaian kembali pada nama-nama produsen komoditas, ticker yang sensitif terhadap logistik, dan siapapun yang memiliki rantai pasokan yang tidak seimbang. Nuansa di sini penting. Para pedagang seharusnya tidak memperlakukan semua nama yang terpapar impor dengan cara yang sama, karena mereka tidak akan diperlakukan sama oleh pajak. Backwardation pada aset yang terpengaruh mungkin mulai datar, terutama di sektor di mana penghancuran permintaan tertunda. Di situlah sering kali minat terbuka opsi mulai meningkat. Kami telah melihatnya selama penyesuaian harga energi yang terkait dengan pajak pengiriman global, dan tanda-tanda serupa mungkin muncul lagi. Referensi waktu Bessent, dipadukan dengan pernyataan sebelumnya oleh orang lain di pemerintahan, menunjukkan bahwa setidaknya ada konsensus internal untuk mendorong garis waktu ini hingga April. Itu sendiri dapat digunakan untuk merumuskan jalur delta yang diharapkan dan apakah pembuat pasar mulai menyesuaikan skew sebagai antisipasi. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
