Presiden Federal Reserve Bank of St. Louis, Alberto Musalem, menganggap ada risiko inflasi yang mungkin meningkat. Ekonomi menunjukkan ketahanan di tengah ketidakpastian, dengan pasar kerja melambat namun mendekati tingkat pekerjaan penuh. Inflasi sebagian dipicu oleh tarif, yang diharapkan akan menurun tahun depan.

Pertumbuhan Ekonomi dan Ekspektasi Inflasi

Proyeksi menunjukkan bahwa ekonomi mungkin mengalami pertumbuhan setelah kuartal keempat yang lemah. Meskipun ketidakpastian mempengaruhi perusahaan, perusahaan yang berhadapan langsung dengan konsumen terbatas dalam kemampuan meneruskan tarif. Musalem menekankan pentingnya menjaga ekspektasi inflasi agar tetap terjaga, terutama dengan defisit pemerintah yang tidak berkelanjutan. Indeks Dolar AS (DXY) berada sekitar 99.70, mengalami penurunan 0.46% hari ini. Federal Reserve beroperasi dengan dua mandat, yaitu mencapai stabilitas harga dan mendorong pekerjaan penuh. Penyesuaian suku bunga adalah alat utama yang digunakan, mempengaruhi inflasi dan daya tarik USD secara internasional. Federal Reserve mengadakan delapan pertemuan kebijakan tahunan, dihadiri oleh dua belas pejabat Federal. Dalam keadaan krisis, Quantitative Easing (QE) digunakan, yang mungkin melemahkan USD, sementara Quantitative Tightening (QT) sering kali memperkuatnya. Tindakan ini mempengaruhi cara lembaga keuangan berinteraksi dengan obligasi, yang terkait dengan kebijakan moneter negara.

Federal Reserve yang Agresif dan Implikasi Mata Uang

Kami mendengar nada agresif dari Federal Reserve, dengan pejabatnya menyoroti risiko inflasi yang meningkat. Ini tidak mengejutkan mengingat Indeks Harga Konsumen terbaru untuk Oktober 2025 berada di angka 3.5%, masih jauh di atas target 2%. Inflasi yang persisten ini, mengingatkan pada tantangan yang kami hadapi pada tahun 2022, memaksa Fed untuk tetap mempertahankan sikap restriktif dengan suku bunga federal tetap di 5.50%. Pasar pekerjaan menunjukkan tanda-tanda pendinginan yang diinginkan, yang menambah kompleksitas keputusan Fed. Laporan terbaru mengenai lapangan kerja di luar sektor pertanian menunjukkan hanya ada tambahan 150,000 pekerjaan, sementara tingkat pengangguran naik menjadi 4.1%. Kami melihat ini sebagai “ketegangan” yang disebutkan Musalem antara dua mandat Fed, yaitu lapangan pekerjaan dan stabilitas harga. Meskipun retorika agresif ini, Indeks Dolar AS saat ini lemah, diperdagangkan sekitar 99.70. Kami mengaitkan kelemahan ini dengan penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung, yang menciptakan ketidakpastian politik dan mendorong permintaan untuk aset safe-haven seperti emas, yang sekarang diperdagangkan mendekati $4,000 per ons. Risiko politik ini sementara menghalangi sinyal kebijakan moneter yang mendasari mata uang. Untuk para trader derivatif, konflik antara Fed yang agresif dan dolar yang lemah menunjukkan periode volatilitas yang meningkat. Kami harus mempertimbangkan untuk menggunakan opsi guna melindungi terhadap pergerakan tajam, karena sentimen pasar dapat berubah dengan cepat setelah penutupan ini diselesaikan. Volatilitas implisit pada pasangan mata uang utama, terutama yang sensitif terhadap risiko seperti AUD/USD, kemungkinan akan meningkat dalam beberapa minggu mendatang. Melihat futures suku bunga, pasar tampaknya mempersiapkan pemotongan suku bunga untuk pertengahan 2026, tetapi komentar baru ini menchallange jadwal itu. Kami percaya ada peluang untuk posisi suku bunga tetap “lebih tinggi untuk lebih lama” daripada yang saat ini diperkirakan pasar. Ini bisa melibatkan penggunaan opsi SOFR atau futures untuk bertaruh melawan pelonggaran lebih awal oleh Fed.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.