Fokus pasar tetap pada pergerakan kapal melalui Selat Hormuz sebagai ukuran risiko pasokan minyak. Ketidakpastian gencatan senjata membuat pergerakan harga tetap liar setelah Iran dan AS saling serang, serta UEA terkena serangan rudal—tanpa laporan eskalasi lanjutan hari ini.
Di AS, Senator Partai Republik menyusun rancangan izin penggunaan kekuatan militer yang bisa memungkinkan serangan kembali ke Iran jika konflik berlanjut. Berdasarkan War Powers Act (undang-undang yang mengatur kewenangan perang presiden dan pengawasan Kongres), rancangan ini bisa diproses cepat di Senat dalam 30 hari pertama setelah konflik kembali pecah.
Strait Of Hormuz Supply Signals
Rancangan tersebut diperkirakan membatasi penggunaan pasukan darat dan menetapkan batas waktu operasi. Ini menyusul pernyataan Presiden Trump bahwa fase awal konflik telah berakhir, di tengah ketegangan baru terkait kendali atas Selat Hormuz.
Meski risikonya ada, Brent dan WTI bergerak melemah. Patokan harga minyak Oman dan Dubai menguat.
Kami memantau tanda-tanda pasokan mulai longgar, mengingat tahun lalu perhatian pasar hampir sepenuhnya tertuju pada pelacakan kapal di Selat Hormuz. Keraguan soal gencatan senjata pada awal 2025—yang memicu saling tembak antara AS dan Iran—menjadi pemicu volatilitas (gejolak harga) yang masih terasa hingga kini. Periode itu menunjukkan bahwa gangguan sekecil apa pun di titik sempit jalur pelayaran yang sangat penting ini langsung memengaruhi sentimen pasar (arah psikologis pelaku pasar terhadap harga).
Dalam beberapa pekan ke depan, pelaku pasar sebaiknya mencermati volume transit (jumlah kapal yang melintas), yang memang sudah stabil tetapi masih rentan. Data terbaru dari Energy Information Administration/EIA (lembaga statistik energi pemerintah AS) menunjukkan lalu lintas kapal tanker melalui Selat saat ini sekitar 19 juta barel per hari, masih di bawah rata-rata sebelum 2025 yang lebih dari 20 juta. Kekurangan yang bertahan ini menandakan pasar belum sepenuhnya “menghapus” risiko pasokan dari kawasan tersebut dalam harga.
Key Market Signals To Watch
CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) menjadi indikator penting saat ini, berada di sekitar 35—lebih rendah dari puncak saat ketegangan tahun lalu, tetapi masih jauh di atas rata-rata jangka panjang di kisaran 20-an. Ini menunjukkan kepanikan mereda, namun biaya opsi (kontrak yang memberi hak untuk beli/jual di harga tertentu) masih mahal, sehingga ada peluang strategi menjual premi (mendapatkan pendapatan dari menjual opsi). Trader bisa mempertimbangkan menjual put saat harga turun (put: opsi yang untung jika harga turun, pembelinya mendapat hak menjual) atau menulis covered call pada posisi panjang yang sudah dimiliki (covered call: menjual opsi call sambil memegang asetnya untuk membatasi risiko; call: opsi yang untung jika harga naik, pembelinya mendapat hak membeli).
Kami juga perlu memantau selisih harga (spread) antara patokan Brent dan Dubai. Spread itu sempat melebar tajam saat ketakutan konflik 2025, lalu menyempit—menandakan sedikit meredanya risiko yang khusus terkait Timur Tengah. Namun spread belum kembali ke level historis, sehingga posisi yang mengandalkan spread makin menyempit masih berpotensi untung jika jalur diplomasi menunjukkan kemajuan.
Risiko politik tetap menjadi faktor tak terduga, terutama setelah usulan izin militer Senat 2025 sempat menyiapkan kerangka aksi cepat. Walau rancangan itu tidak menjadi undang-undang, keberadaannya berarti ketegangan baru bisa meningkat lebih cepat dari sebelumnya. Karena itu, perlu dipantau pernyataan keras (hawkish: cenderung mendukung langkah agresif/militer) dari Washington atau Teheran, karena ini bisa menjadi pemicu utama lonjakan atau penurunan tajam harga.
