The Bank of England (BOE) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga bank tidak berubah di angka 4,00% hari ini. Kondisi pasar tenaga kerja telah sedikit melemah, tetapi tidak ada indikasi penurunan yang cepat, sehingga kebutuhan untuk pelonggaran agresif mendesak berkurang. Data inflasi bulan Juli dan risiko harga jangka menengah menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga berturut-turut tidak diperlukan.

Pendekatan terhadap Tekanan Inflasi

BOE disarankan untuk mempertahankan pendekatan yang bertahap dan hati-hati sambil fokus pada tekanan inflasi yang sedang berlangsung. Hasil pemungutan suara suku bunga diperkirakan akan 7-2, dengan Dhingra dan Taylor mendukung pemotongan suku bunga. Terdapat kemungkinan Ramsden sependapat dengan mereka, yang berpotensi menghasilkan suara 6-3. Skenario pemungutan suara ini bisa menarik, terutama setelah pemungutan suara terpisah di bulan Agustus yang memerlukan putaran pemungutan suara kedua. Dengan sentimen hawkish (berorientasi untuk menaikkan suku bunga) yang ada selama pertemuan Agustus, ini kemungkinan akan memengaruhi pendekatan BOE di bulan September, di tengah tingkat inflasi yang sedikit lebih tinggi. Bank sentral diperkirakan akan mengkomunikasikan keputusan mereka dengan hati-hati. Kami melihat Bank of England mempertahankan suku bunga di 4,00% hari ini, seperti yang diharapkan pasar. Data inflasi terbaru untuk bulan Agustus 2025, yang menunjukkan angka 3,1%, memberikan alasan jelas bagi bank sentral untuk tetap berhati-hati dan menghindari pemotongan suku bunga terlalu cepat. Kenaikan kecil ini dari angka bulan Juli memperkuat ide bahwa jalan kembali ke target 2% tidaklah lurus. Pemisahan suara akan menjadi sinyal terpenting untuk kebijakan di masa depan, dan di sinilah kita harus fokus. Suara 7-2 untuk mempertahankan suku bunga adalah kasus dasar, tetapi suara 6-3 akan menjadi kejutan dovish (berorientasi untuk menurunkan suku bunga), yang kemungkinan akan mendorong pasar untuk memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga yang lebih tinggi sebelum akhir tahun. Ini akan membuat opsi yang bertaruh pada suku bunga yang lebih rendah untuk pertemuan bulan November, seperti put di masa depan SONIA, menjadi lebih menarik.

Kekhawatiran Inflasi di Tengah Perlambatan Ekonomi

Kekhawatiran inflasi ini terjadi bersamaan dengan perlambatan ekonomi, dengan data terbaru menunjukkan tingkat pengangguran telah meningkat menjadi 4,5% dan pertumbuhan PDB kuartalan stagnan di angka 0,1%. Ini menciptakan ketegangan yang dapat menyebabkan volatilitas, karena trader menimbang risiko inflasi yang terus-menerus terhadap potensi resesi. Lingkungan saat ini memberikan peluang bagi mereka yang berdagang produk volatilitas pada aset yang denominasi sterling. Mengingat kembali, kita ingat siklus kenaikan suku bunga agresif tahun 2022 dan 2023, yang dirancang untuk meredam inflasi tinggi saat itu. Pengalaman itu membuat Bank hesitatif untuk melonggarkan kebijakan terlalu cepat, bahkan dengan ekonomi yang lemah. Ini menunjukkan batas untuk pemotongan suku bunga tetap tinggi, dan bahasa hawkish dalam pernyataan hari ini bisa mendorong ekspektasi pasar untuk pemotongan pertama ke awal 2026. Oleh karena itu, strategi untuk beberapa minggu ke depan adalah tidak bereaksi terhadap keputusan penahanan itu sendiri, tetapi pada rincian yang mengelilinginya. Suara yang lebih terbagi bisa membuat kurva imbal hasil lebih curam saat pasar mengantisipasi pemotongan di masa depan, langkah yang dapat dimainkan menggunakan swap suku bunga. Kita harus siap untuk bertindak atas perubahan nada, karena ini akan menentukan arah suku bunga Inggris untuk sisa tahun ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.