Fokus Pasar Dan Sinyal Kebijakan
Perhatian pasar beralih ke konferensi pers Gubernur Kazuo Ueda untuk petunjuk lanjutan. Pada Selasa, Ueda mengatakan harga dan upah seharusnya terus naik, dan inflasi dasar (inflasi inti, yaitu inflasi yang lebih “murni” karena komponen yang sangat bergejolak seperti makanan dan energi biasanya dikurangi) diperkirakan bergerak menuju target 2% pada paruh kedua tahun fiskal 2026 hingga tahun fiskal 2027. Dolar AS melemah setelah menguat pada Rabu usai keputusan Federal Reserve (The Fed, bank sentral AS). The Fed mempertahankan suku bunga di 3,50%–3,75% dan mengatakan perubahan kebijakan akan bergantung pada inflasi yang menunjukkan tanda-tanda mereda (turun dan lebih stabil). Mandat BoJ adalah stabilitas harga, dengan target inflasi sekitar 2%. BoJ memakai pelonggaran besar-besaran (kebijakan “uang longgar”, misalnya pembelian aset skala besar untuk mendorong ekonomi) sejak 2013, menambahkan suku bunga negatif (bunga di bawah 0% agar bank terdorong menyalurkan dana) dan kontrol imbal hasil (yield control, kebijakan menahan imbal hasil obligasi pemerintah pada kisaran tertentu) pada 2016, serta menaikkan suku bunga pada Maret 2024. Perbedaan kebijakan dengan bank sentral lain sebelumnya menekan Yen pada 2022 dan 2023. Dengan BoJ menahan suku bunga di 0,75%, selisih besar dengan suku bunga AS 3,50%–3,75% tetap menjadi faktor utama. Selisih ini membuat strategi meminjam yen untuk membeli dolar (carry trade, meminjam mata uang berbunga rendah untuk membeli mata uang berbunga lebih tinggi demi meraih selisih bunga) menarik bagi pelaku pasar. Karena itu, tekanan pada yen kemungkinan bertahan dalam waktu dekat.Risiko Intervensi Dan Level Kunci
Kami melihat pasangan USD/JPY diperdagangkan dekat 159,70, level yang dulu memicu intervensi lisan dan intervensi langsung (tindakan pemerintah/otoritas membeli atau menjual mata uang di pasar) dari otoritas Jepang pada 2024. Mengingat inflasi inti nasional Jepang untuk Februari 2026 sebesar 2,7%, di atas target 2%, pemerintah bisa bertindak untuk mencegah kenaikan harga lanjutan dari impor (harga naik karena barang impor lebih mahal saat mata uang melemah). Karena itu, pelaku pasar perlu waspada terhadap pembalikan tajam jika pasangan ini menembus level 160 dengan jelas. Situasi saat ini—BoJ berhenti sementara karena konflik eksternal tetapi memberi sinyal kenaikan suku bunga ke depan—menciptakan ketidakpastian besar. Kondisi ini membuat perdagangan opsi (options, instrumen yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) lebih berguna untuk mengelola risiko dan bersiap pada lonjakan volatilitas (volatility, tingkat cepat-lambatnya harga bergerak). Kami menilai strategi seperti membeli straddle (membeli opsi beli dan opsi jual pada harga dan waktu jatuh tempo yang sama) bisa efektif, karena untung jika harga bergerak besar ke salah satu arah tanpa perlu menebak pemicunya. Di sisi AS, komitmen The Fed menahan suku bunga sampai inflasi mereda membuat data ekonomi berikutnya penting. Inflasi AS bertahan di atas 3% sepanjang sebagian besar tahun lalu, dan laporan Consumer Price Index (CPI, Indeks Harga Konsumen—ukuran perubahan harga barang/jasa yang dibayar rumah tangga) yang menunjukkan penurunan besar bisa memicu aksi jual cepat pada dolar. Sebaliknya, angka inflasi yang tetap tinggi akan memperkuat dolar dan bisa menguji ketegasan Jepang di level 160. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
