Michelle Bowman, wakil ketua pengawasan Federal Reserve, telah mengusulkan tiga pemotongan suku bunga sebelum akhir 2025. Saran ini muncul setelah penurunan di pasar tenaga kerja AS, dengan revisi signifikan yang terlihat dalam laporan penggajian nonpertanian bulan Juli. Laporan tersebut mengungkapkan penurunan tajam dalam jumlah pekerjaan, dengan data bulan Mei direvisi dari 144.000 menjadi 19.000, dan bulan Juni dari 147.000 menjadi 14.000. Bowman menyampaikan wawasan ini pada konferensi bankir di Colorado Springs, di mana dia mengungkapkan bahwa pelemahan pasar tenaga kerja lebih besar daripada risiko inflasi.

Perlambatan Ekonomi Berlanjut

Ia memperkirakan mendukung tiga pemotongan suku bunga selama pertemuan Federal Reserve yang tersisa tahun ini. Bowman menyarankan untuk bergerak menuju kebijakan yang netral karena perlambatan ekonomi dan aktivitas pasar tenaga kerja yang berkurang. Hanya ada tiga pertemuan Federal Reserve yang dijadwalkan tahun ini pada 16-17 September, 28-29 Oktober, dan 9-10 Desember. Bowman mendukung implementasi pemotongan suku bunga di setiap pertemuan. Menghadapi perubahan besar dari seorang pejabat Federal Reserve kunci, harapan pasar untuk suku bunga berubah dengan cepat. Revisi signifikan pada angka pekerjaan Mei dan Juni menjadi faktor utama, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja jauh lebih lemah dari yang diperkirakan sebelumnya. Bagi trader derivatif, ini berarti kita harus memposisikan kembali untuk rangkaian pemotongan suku bunga yang akan dimulai segera setelah September. Data inflasi terbaru mendukung pandangan ini, menjadikan pemotongan suku bunga lebih mungkin. Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru menunjukkan bahwa inflasi tahunan melambat menjadi 2,8% pada bulan Juli, memberikan Federal Reserve lebih banyak alasan untuk melonggarkan kebijakan. Ini adalah penurunan tajam dari inflasi yang lebih tinggi yang kita lihat sepanjang tahun 2024.

Implikasi untuk Pasar Keuangan

Di pasar obligasi, kita harus mengantisipasi bahwa imbal hasil akan terus turun. Kita sudah melihat imbal hasil Treasury 2-tahun, yang sangat sensitif terhadap kebijakan Fed, turun di bawah 3,5% minggu ini sebagai respons terhadap berita ini. Trader harus mempertimbangkan posisi yang menguntungkan dari suku bunga yang jatuh, seperti membeli futuros pada obligasi Treasury 10 tahun atau 30 tahun. Untuk derivatif ekuitas, kondisi ini umumnya positif bagi saham karena biaya pinjaman yang lebih rendah meningkatkan laba perusahaan. Kita ingat bagaimana pasar bangkit dengan kuat pada akhir 2023 dengan harapan sederhana akan pemotongan suku bunga di masa depan. Membeli opsi call pada indeks pasar yang luas seperti S&P 500 menjelang pertemuan September adalah cara langsung untuk bermain di tengah harapan kenaikan ini. Dolar AS juga cenderung melemah seiring dengan pemotongan suku bunga oleh Fed sementara bank sentral lainnya mungkin tidak. Indeks Dolar AS (DXY) telah melanggar level 101 untuk pertama kalinya tahun ini berdasarkan berita ini. Kita melihat peluang dalam menggunakan futures atau opsi mata uang untuk bertaruh melawan dolar, terutama terhadap mata uang seperti euro atau yen Jepang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.