Dolar AS mengakhiri bulan ini dengan penurunan setelah pekan yang volatile. Awalnya mengalami momentum positif setelah komentar dovish Powell, tetapi di akhir pekan mengalami penurunan, kemungkinan dipengaruhi oleh penjualan di pasar dan aktivitas akhir bulan. Fokus sekarang tertuju pada bulan September dengan acara penting yang akan datang seperti laporan NFP dan CPI, serta pertemuan FOMC. Pasar memprediksi adanya pemotongan suku bunga dengan probabilitas 89%, dan total harga tahun ini menunjukkan dua pemotongan suku bunga sebesar 55 basis poin.

Pergeseran Fokus Pasar

Angka NFP yang lebih rendah dan revisi negatif baru-baru ini telah mengalihkan perhatian pasar pada pasar tenaga kerja daripada inflasi. Pergeseran ini mengantisipasi bahwa Fed melihat kenaikan inflasi baru-baru ini sebagai sementara, yang dapat mempengaruhi harapan dovish dan posisi pasar. Data yang kuat di masa mendatang dapat mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga di bulan September, sementara data yang lebih lemah dapat memperkuat ekspektasi untuk pemotongan lebih lanjut, yang dapat memberikan tekanan tambahan pada dolar. Status independensi Fed juga mungkin memiliki dampak jangka panjang pada kinerja dolar. Secara teknis, dolar AS diperdagangkan dalam saluran yang meningkat; pemulihan di bulan Juli setelah data NFP yang kuat melihatnya bergerak untuk lebih banyak kejelasan kebijakan moneter. Di grafik harian, terjadi kenaikan setelah menembus garis tren menurun, tetapi ditolak oleh data NFP yang lemah. Bulan September diperkirakan akan menjadi bulan yang menentukan, dan kami memposisikan diri untuk dolar AS yang lebih lemah. Pasar memperkirakan probabilitas 89% pemotongan suku bunga Federal Reserve di pertemuan berikutnya. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh data ekonomi terbaru yang menunjukkan pendinginan di pasar tenaga kerja, yang sedang dipantau oleh Fed.

Data Penting yang Akan Datang

Laporan Non-Farm Payroll terakhir, yang dirilis pada awal Agustus 2025, menunjukkan tambahan hanya 145.000 pekerjaan, jauh di bawah ekspektasi dan mengandung revisi negatif untuk bulan-bulan sebelumnya. Sementara itu, data inflasi PCE terbaru berada di 2,8%, sesuai dengan perkiraan, memperkuat gagasan bahwa Fed lebih khawatir tentang pekerjaan daripada harga saat ini. Itulah sebabnya data tenaga kerja yang akan datang akan sangat penting untuk arah dolar. Laporan ADP tentang ketenagakerjaan dan PMI ISM minggu depan akan menjadi ujian besar pertama untuk pandangan dovish ini. Kami melihat ini sebagai peluang kunci untuk mengukur sentimen pasar sebelum laporan NFP dan CPI resmi di akhir bulan. Angka yang lemah di sini kemungkinan akan memperkuat taruhan pada pemotongan suku bunga yang lebih agresif, yang mungkin memasukkan estimasi pemotongan ketiga sebelum akhir tahun dan mendorong dolar lebih rendah. Bagi kami di pasar derivatif, ini berarti volatilitas yang diharapkan pada pasangan mata uang USD akan meningkat menjelang rilis data ini. Strategi volatilitas panjang, seperti membeli straddle pada EUR/USD, bisa efektif untuk menangkap ayunan harga yang besar terlepas dari arah data. Sebaliknya, data yang kuat akan menyebabkan pembalikan tajam, memaksa trader yang sudah sangat diposisikan untuk kelemahan dolar. Secara teknis, indeks dolar berada di titik kritis, diperdagangkan dalam saluran jangka panjang yang meningkat. Penembusan yang tegas ke bawah batas bawah saluran ini akan membenarkan tesis bearish dan dapat membuka jalan menuju level 90,00. Kami akan memperhatikan level teknis ini dengan saksama sebagai sinyal konfirmasi untuk memperpanjang posisi bearish.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.