Gubernur RBA Michele Bullock menekankan upaya komunikasi bank dalam konferensi pers. Dia menyatakan bahwa pendekatan hati-hati mereka telah memberikan manfaat, mencatat ketersediaan informasi untuk pemahaman publik. Bullock bertujuan membantu masyarakat memahami tindakan dan keputusan RBA melalui komunikasi yang transparan. Dia mengakui bahwa pasar memiliki banyak sumber untuk menyimpulkan sendiri. Ketika ditanya tentang kemungkinan kekurangan dalam komunikasi RBA, Bullock tidak secara langsung menjawab apakah mereka mengikuti rekomendasi mereka sendiri. Dia membela kehadiran bank dalam diskusi publik, menyatakan, “kami selalu di sini.” Gubernur tetap tegas dalam pendiriannya, menghindari pengakuan tentang kemungkinan kesalahan dalam pendekatan komunikasi mereka.

Percaya publik dan pesan

Sebagian besar yang disampaikan Bullock bergantung pada asumsi bahwa kepercayaan publik tergantung pada pesan yang jelas dan konsisten. Pernyataannya menunjukkan bahwa Reserve Bank lebih memilih ritme yang terukur, memilih untuk merilis pembaruan hanya ketika mereka percaya data mendasar membenarkannya—tidak lebih, tidak kurang. Gaya pengumuman yang terkontrol ini dapat memberikan beberapa prediktabilitas, yang tidak akan mengganggu saat kita beroperasi dalam posisi terleverage. Dia mengisyaratkan bahwa terlalu banyak gangguan dari Bank dapat mengganggu harapan daripada menguatkannya. Penolakannya untuk terlibat langsung dengan pertanyaan tentang keselarasan dengan panduan Bank mengisyaratkan keengganan untuk mengakui kesalahan. Meskipun demikian, tanggapannya tidak tampak sengaja menghindar. Ini condong pada argumen bahwa kebingungan yang muncul bukan berasal dari kesalahan, tetapi dari interpretasi yang berbeda. Dia menunjukkan bahwa RBA sangat terlihat, mengisyaratkan bahwa komentar mereka telah tersedia dan sejalan bagi mereka yang ingin mendengarkan. Pilihan kata-katanya penting. Bagaimana kita menafsirkan ini lebih penting dalam jangka pendek. Dengan bersikeras bahwa mereka telah terlihat dan konsisten, Bullock menyiratkan bahwa jalur kebijakan terkini tidak bersifat reaktif. Ini menjadi relevan ketika instrumen dengan jangka waktu pendek mengancam untuk menyimpang dari niat. Untuk kita, ini menimbulkan pertanyaan apakah memperhitungkan pengetatan lebih lanjut dibenarkan, atau jika kita melihat sentimen yang tidak selaras mengejar data yang tertinggal. Pandangan Bank tampaknya lebih mengutamakan kesabaran—tangan yang lambat daripada agresif.

Dampak pasar dan penentuan harga

Pedagang yang memperhatikan volatilitas tersirat harus tetap memperhatikan ekspektasi suku bunga dalam dua hingga tiga kuartal mendatang. Kurva OIS maju terbaru mungkin perlu disesuaikan jika Bank terus dengan nada yang terukur ini. Kita sebelumnya telah melihat jenis penahan yang stabil ini mempengaruhi penentuan harga swap, terutama ketika ada kecenderungan eksternal untuk meningkatkan premi risiko. Tidak banyak dalam pernyataannya yang menunjukkan bahwa perubahan mendadak akan dipertimbangkan pada titik ini. Pengganti Lowe jelas melanjutkan tradisi panduan yang terukur. Hal ini akan terus langsung memberikan dampak pada bagaimana sentimen membentuk taruhan pembiayaan semalam. Untuk saat ini, opsi pada kontrak jangka pendek mungkin tidak memerlukan bias berat ke arah penetapan harga yang lebih tinggi. Sebaliknya, pesan yang diperoleh dari pernyataannya lebih cenderung bersifat ‘tunggu dan lihat’, dengan keputusan disaring melalui bukti yang stabil daripada reaksi. Kita tidak melakukan perbaikan jalur sebanyak bertahan pada jalur yang ada. Dalam praktiknya, ini hanya membuat kondisi lebih ketat di pinggiran. Ketahanan inflasi tetap ada dalam radar mereka, tetapi ditangani melalui bahasa, bukan kenaikan yang mengejutkan. Itu sendiri seharusnya meredakan sejauh mana kontrak berjangka mengharapkan perubahan. Pendekatan kita berarti mengawasi tidak hanya kalender pengumuman—tetapi juga tanda-tanda bahwa Bank mulai menyesuaikan seberapa keras mereka berbicara. Perubahan tersebut mungkin muncul dalam pilihan kata sebelum muncul dalam suku bunga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.