Kanselir Jerman Merz menyatakan optimisme hati-hati terkait perjanjian perdagangan antara Uni Eropa dan AS. Ia memperkirakan bahwa kesepakatan bisa tercapai pada akhir bulan ini, mengacu pada komunikasi intensif dengan pemerintah AS dan Komisi UE mengenai tarif. Perkembangan terbaru menunjukkan bahwa negosiasi telah dipercepat, mendekatkan prospek kesepakatan. Meskipun AS mungkin mempertahankan tarif 10%, konsesi lain diharapkan dapat mempermudah proses kesepakatan. Komentar Merz menunjukkan adanya perubahan cepat dalam negosiasi transatlantik. Selama dua minggu terakhir, pembicaraan telah beralih dari minat umum ke koordinasi yang tampaknya lebih detail. Kita telah melihat ini sebelumnya, di mana momentum cenderung berkembang pesat setelah kedua pihak mendeteksi kemauan nyata untuk berkompromi. Pengamatannya bahwa dialog intensif sudah berlangsung menunjukkan bahwa tahap penyusunan mungkin sudah jauh, mungkin bahkan hampir selesai. Penyebutan tarif 10% yang tetap ada, meskipun tidak diinginkan, menunjukkan bahwa kedua pihak bersikap lebih strategis dalam tawar-menawar. Alih-alih mendorong untuk penghapusan penuh, pihak AS tampaknya puas untuk mempertahankan kendali itu—mungkin untuk mengamankan sesuatu yang lain di kemudian hari. Para trader dapat membaca ini sebagai stabilitas dalam segmen kebijakan itu, bukan sebagai sumber volatilitas baru. Dari sudut pandang kami, pergerakan kunci terletak pada kemungkinan konsesi yang menyertainya. Jika perjanjian sebelumnya menjadi pedoman, pengaturan sampingan—seperti kuota, penyesuaian pengakuan regulasi, atau pengecualian dari langkah perdagangan yang lebih luas—sedang disiapkan saat ini. Ini akan mempengaruhi bagaimana pendekatan harga di masa depan, terutama dalam logam dan industri, di mana struktur tarif sangat mempengaruhi proyeksi biaya input. Perkembangan semacam ini biasanya tidak langsung menghasilkan gelombang besar di pasar spot. Namun, bagi mereka yang terlibat dalam produk terstruktur atau perdagangan penyebaran kalender, perubahan dalam lingkungan kebijakan yang diindikasikan sekarang patut diperhatikan. Yang penting bukan apakah berita mengonfirmasi kesepakatan, tetapi kapan ekspektasi internal mengeras. Pada saat itu, volatilitas yang diindikasikan pada sejumlah dasar ekspor sensitif akan mulai mundur. Penting untuk dicatat bahwa keraguan Washington untuk menghapus tarif sepenuhnya menunjukkan bahwa tekanan domestik masih mempengaruhi—dan mungkin, keberatan untuk memberikan kemenangan publik. Itu petunjuk yang kami baca dengan cermat. Ini berarti bahwa meskipun kesepakatan kerangka mungkin diumumkan, kontennya tidak akan menyelesaikan setiap ketegangan. Kami harus memantau reaksi terhadap indeks industri Eropa. Setiap optimisme yang datang lebih awal mungkin menawarkan titik masuk untuk posisi strategis, terutama jika komentar lanjutan dari Brussels mencerminkan kepercayaan yang lebih luas. Saat bahasa kebijakan bergeser—ketika beralih dari “potensial” ke “penyesuaian yang diharapkan”—kami kemungkinan akan melihat penyesuaian dalam derivatif berbasis Q3. Posisi kami akan memprioritaskan sensitivitas terhadap sektor yang berbasis perdagangan. Bukan karena dampak tarif akan sangat besar, tetapi karena pasar sering bereaksi berlebihan terhadap narasi resolusi—terutama ketika mereka telah memperhitungkan kebuntuan. Dalam hal ini, komentar Merz lebih dari sekadar pembaruan diplomatik; mereka adalah isyarat pembuka untuk penyesuaian volatilitas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.