Ekspektasi untuk terobosan dalam hubungan perdagangan AS-Cina rendah, meskipun Trump mengumumkan kesepakatan potensial. Kesepakatan tersebut berfokus pada isu non-tarif, seperti kontrol ekspor bahan baku langka, tetapi meninggalkan ketegangan perdagangan inti yang belum terpecahkan. Tarif saat ini tetap tidak berubah. Meskipun pengembalian dialog mungkin mengisyaratkan kemungkinan kemajuan di masa depan, hubungan bilateral dilaporkan dalam kondisi lebih buruk dibandingkan beberapa bulan lalu, mengurangi optimisme jangka pendek. Artikel ini menjelaskan bahwa meskipun ada saran publik mengenai kemajuan, sedikit yang sebenarnya berubah antara Amerika Serikat dan Cina dalam hal konflik perdagangan mereka. Pernyataan Trump mungkin menunjukkan perkembangan pada beberapa larangan ekspor—seperti yang mempengaruhi bahan baku langka—tetapi masalah yang lebih mendasar seperti hak kekayaan intelektual, transfer teknologi, dan tarif tetap ada dan sebagian besar tidak ditangani. Penting untuk dicatat bahwa pengenalan kembali dialog, meskipun tampak positif pada pandangan pertama, tidak berarti bahwa ketegangan berkurang secara berarti. Dalam kenyataannya, hubungan tampaknya telah memburuk lebih jauh dibandingkan bulan-bulan terakhir. Dari sudut pandang kami, ini mencerminkan keengganan yang lebih luas dari kedua belah pihak untuk melakukan konsesi baru menjelang peristiwa politik besar yang bisa mengubah prioritas kembali. Ilusi pengaturan ulang kemungkinan besar dirancang sebagai isyarat publik daripada perubahan kebijakan. Dengan demikian, kami harus menafsirkan lingkungan saat ini bukan sebagai risiko meningkat, tetapi lebih sebagai ketidakpastian yang bertahan dan membatasi kembalinya langkah-langkah yang sepenuhnya terarah. Bagi para pedagang yang terlibat dalam derivatif, perlambatan ini—digabungkan dengan perselisihan struktural yang belum terpecahkan—menunjukkan perlunya kontrol yang lebih ketat terhadap paparan terhadap lonjakan yang dipicu oleh peristiwa, termasuk yang dipicu oleh konferensi pers atau rumor kebijakan. Naluri mungkin menggoda seseorang untuk melihat berita sebagai penggerak momentum, tetapi instrumen yang kami andalkan lebih dipengaruhi oleh penyesuaian nyata. Volatilitas mendatang dalam konteks ini cenderung merata karena ekspektasi nilai waktu tidak diperbarui oleh penyesuaian kebijakan nyata. Namun, penentuan harga pergerakan mikro dalam opsi jangka pendek mungkin menawarkan peluang, asalkan seseorang tetap terfokus pada waktu pernyataan resmi dan rilis ekonomi yang dijadwalkan dari kedua ekonomi. Penempatan di sekitar pemicu lembut ini mengharuskan kami untuk meninjau perkiraan volatilitas implisit kami lebih sering, terutama dalam rentang satu hingga dua minggu, di mana keyakinan rendah di kedua sisi mendorong konsensus yang rendah. Hindari penggunaan leverage terhadap tema jangka panjang sampai pola yang lebih dapat diandalkan muncul. Penawaran tipis dan aliran di kedua sisi koridor AS-Asia menunjukkan adanya ketidakpastian untuk berkomitmen, terutama pada kontrak delta tinggi. Jika ini terus berlanjut—bahkan dengan adanya isyarat hawkish atau dovish sesekali—maka pergerakan yang diharapkan mungkin mulai tidak sejalan dengan yang terwujud, terutama dalam mata uang yang terkait makro atau kredit yang terhubung dengan indeks. Sementara itu, penyedia likuiditas kemungkinan akan lebih memilih spread yang lebih ketat pada tenor jangka pendek dan dengan hati-hati menyesuaikan asumsi korelasi. Bagi mereka yang mengelola portofolio yang lebih besar, ini menunjukkan bias ke arah perdagangan kalender dengan lapisan perlindungan, daripada pandangan arah yang absolut berdasarkan resolusi hambatan perdagangan yang diasumsikan. Suasana tetap berat dengan potensi salah pengertian, dan kami mengharapkan sedikit perubahan arah kebijakan kecuali ada langkah kejutan dari regulator atau gangguan yang tidak terduga dalam rantai pasokan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.