Anggaran yang akan datang di Kanada diharapkan fokus pada penghematan dan investasi. Rumor menyebutkan kemungkinan pemotongan 15% di seluruh anggaran departemen, namun transfer ke provinsi untuk pendidikan dan individu akan tetap tidak berubah. Kekhawatiran telah muncul mengenai tingkat pengeluaran pemerintah yang tidak berkelanjutan. Terdapat percakapan antara Carney dan Trump, tetapi tidak ada rincian lebih lanjut yang diungkapkan.

Dampak Positif Terhadap Pasar Obligasi

Perkembangan ini dapat berdampak positif pada pasar obligasi, tetapi dapat menimbulkan tantangan bagi pertumbuhan ekonomi. Nilai tukar USD/CAD telah naik 9 pip, mencapai 1.3789. Pasar bereaksi terhadap risiko pertumbuhan headline, mendorong USD/CAD lebih tinggi karena penghematan terdengar buruk bagi ekonomi dalam jangka pendek. Kami percaya ini adalah reaksi spontan yang mengabaikan dampak positif pada kesehatan fiskal Kanada dan rincian investasi yang dijanjikan. Trader harus berhati-hati untuk tidak mengejar pergerakan awal ini, karena narasinya bisa cepat berubah. Rencana untuk penghematan fiskal memberikan Bank of Canada lebih banyak ruang untuk bergerak, memungkinkan untuk mempertahankan atau bahkan memotong suku bunga lebih cepat dari yang diharapkan jika ekonomi melambat. Pasar berjangka sudah mulai mempertimbangkan hal ini, dengan kemungkinan pemotongan suku bunga di paruh pertama 2026 meningkat sedikit pagi ini. Kami harus melihat opsi pada suku bunga semalam Bank untuk posisi yang lebih dovish.

Disiplin Fiskal Dan Volatilitas

Bagi pasar obligasi, ini adalah sinyal bullish yang jelas, dan kami memperlakukannya sebagai demikian. Dengan rasio utang pemerintah Kanada terhadap PDB yang baru-baru ini mencapai 48%, langkah menuju penghematan mengurangi pasokan obligasi pemerintah di masa depan dan menunjukkan disiplin fiskal. Kami memperkirakan bahwa hasil dari obligasi Kanada 10 tahun, yang saat ini berada di 3,4%, bisa turun menuju 3,0% ketika rincian anggaran dikonfirmasi. Proyeksi untuk saham Kanada sekarang jauh lebih tidak pasti, yang berarti volatilitas kemungkinan besar akan meningkat. Volatilitas tersirat pada opsi TSX telah naik ke level tertinggi tiga bulan di 18%, menunjukkan bahwa trader bersiap untuk fluktuasi harga yang lebih besar. Kami melihat nilai dalam membeli opsi put pada indeks yang lebih luas untuk melindungi diri dari perlambatan pertumbuhan, sambil mencari opsi call pada sektor-sektor tertentu seperti infrastruktur dan energi hijau yang mungkin mendapat manfaat dari sisi investasi anggaran.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.