Xi Jinping mengumumkan bahwa AS dan China akan memulai putaran baru diskusi perdagangan. Dia menekankan perlunya meningkatkan kerja sama dan perdagangan, serta mengurangi salah paham antara kedua negara. Xi menegaskan komitmen China terhadap kesepakatan Jenewa dan mengundang Trump untuk mengunjungi China. Penekanan ditempatkan pada pencegahan gangguan dalam hubungan China-AS, karena kedua belah pihak telah mencapai kesepakatan yang harus diikuti. Xi mendorong kedua negara untuk terlibat secara efektif dalam konsultasi ekonomi dan perdagangan yang telah ditetapkan. Dia memperingatkan AS agar tidak membiarkan ‘separatis independensi Taiwan’ memimpin hubungan China-AS ke arah berbahaya. Perkembangan terbaru dianggap positif, mempengaruhi pergerakan pasar saham. Namun, undangan Xi untuk Trump dapat mengindikasikan bahwa Xi tidak mempertimbangkan kunjungan ke AS. Ini terlepas dari pembicaraan sebelumnya tentang kemungkinan kunjungan yang bertepatan dengan hari ulang tahun mereka pada pertengahan Juni. Pengumuman terbaru dari Xi menyampaikan pesan yang jelas dan terencana. Sisi China memprioritaskan stabilitas dalam hubungan komersial dan tampaknya tidak mau membiarkan provokasi eksternal atau domestik menggagalkan arah saat ini. Sinyal untuk kembali ke pembicaraan perdagangan yang terstruktur memberikan kejelasan: kita kemungkinan akan melihat pertukaran yang lebih dapat diprediksi dan berbasis aturan dalam waktu dekat. Penegasan kembali kesepakatan Jenewa dan undangan terbuka juga menunjukkan niat sepihak untuk terlibat kembali, tetapi hanya sejauh tidak terlihat lemah secara politik di dalam negeri. Ada niat di sana, tetapi disampaikan dengan hati-hati. Ketika ditafsirkan melalui sudut pandang waktu, terutama dengan tonggak pertengahan Juni yang telah berlalu tanpa kunjungan timbal balik, terlihat bahwa mungkin tidak ada minat untuk menjadikan perjalanan sebagai alat negosiasi. Nuansa ini, meskipun halus, memengaruhi cara orang harus memandang jadwal dari sudut makro yang lebih luas. Kekerasan Zhongnanhai dalam menolak dukungan untuk penentuan nasib sendiri Taiwan bukanlah perubahan dalam retorika, tetapi kemunculannya dalam konteks perdagangan ini menekankan betapa terhubungnya jalur diplomatik dengan dialog ekonomi. Tidak ada ambiguitas: jika AS membiarkan masalah Taiwan meningkat lebih jauh, perjanjian apa pun—sementara atau potensial—dapat dibekukan atau dibalik. Pasar menikmati sedikit kenaikan pasca pengumuman ini, sebagian besar karena harapan dialog yang diperbarui. Namun, lonjakan tersebut sebaiknya tidak disalahartikan. Di bawah pergerakan yang meningkat itu terdapat suasana yang masih dibebani ketidakpastian. Bagi kami, membaca lebih dari sekadar berita berarti mengamati tidak hanya komunikasi, tetapi juga catatan perjalanan, pertemuan resmi tingkat kedua, dan percakapan menteri lanjutan. Tim Li sebelumnya telah bertindak sebagai saluran utama untuk teknis perdagangan. Jika mereka melanjutkan pertemuan yang terdokumentasi secara publik lagi dalam dua minggu ke depan, itu akan menjadi indikator nyata bahwa kemajuan yang sesungguhnya kembali. Di sisi Amerika, ketidakberdayaan dari pejabat tingkat menengah tetap mencolok. Tanpa nama-nama itu muncul kembali dalam rilis resmi, optimisme masih tertanam—tetapi dengan kerentanan. Pada sisi hedging, aktivitas tetap condong pada strategi perlindungan terhadap volatilitas Q3. Volatilitas implisit, meskipun tidak melonjak, tidak menurun sejalan dengan kenaikan ekuitas, dan pemisahan dalam pergerakan itu menunjukkan pedagang mengharapkan perubahan meskipun level indeks naik. Dalam sesi mendatang, fokus kami tetap pada keranjang mata uang terindex perdagangan, terutama pergerakan dalam penetapan yuan dan spread offshore-nya. Penyempitan celah di sana akan menunjukkan bahwa Beijing menyesuaikan kebijakan dengan lebih netral menjelang pembicaraan lebih lanjut. Jika itu terwujud dengan cepat, pasangan proksi risiko—seperti AUD/USD—dapat menikmati kekuatan yang berlangsung singkat. Namun, jika Bank Rakyat melanjutkan intervensi pasar tidak langsung yang besar, situasinya berubah—itu akan menunjukkan keengganan untuk membiarkan keterbukaan mengatur pengaturan pergerakan modal. Di luar FX, futures T-bill hanya sedikit bergerak, menunjukkan bahwa pasar obligasi menganggap ini sebagai momen komunikasi, bukan perubahan paradigma kebijakan. Kurva swap masih mendatar menuju akhir tahun, menunjukkan bahwa pedagang melakukan hedging terhadap kolaborasi dangkal yang dengan cepat muncul kembali dengan sikap tarif. Dari mana kami melihatnya, tindakan—bukan pengumuman—akan menentukan apakah ini hanya jeda lain atau reset yang sesungguhnya. Untuk saat ini, meja perdagangan sebaiknya tetap ringan dalam eksposur dari reaksi berita dan mengarahkan perhatian pada menangkap dislokasi teknis dalam komoditas dan spread suku bunga yang selalu terlambat mengikuti pernyataan politik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.