China telah menegaskan kembali sikapnya menentang politisasi isu ekonomi dan perdagangan. Ini mengikuti niat mantan Presiden Trump untuk memberlakukan tarif 50% pada tembaga, yang secara langsung tidak mempengaruhi China. Namun, China telah mengungkapkan kekhawatirannya, karena agenda Trump kini mencakup tarif sektor. Pendekatan ini mungkin akan menargetkan China, yang berpotensi menghidupkan kembali ketegangan antara kedua negara.

Keputusan Perdagangan dan Dislokasi Pasar

Pesan yang disampaikan China menunjukkan keengganan yang lebih luas untuk membiarkan perdagangan dan sentimen investor dipengaruhi oleh retorika pemilihan umum. Dengan mengkritik ide politisasi keputusan perdagangan, Beijing menolak pola yang dapat menyebabkan dislokasi pasar yang tajam. Tarif yang diusulkan untuk tembaga—meskipun tidak langsung ditujukan pada China—menambahkan ketidakpastian di pasar komoditas, terutama yang terkait dengan bahan industri keras. Komentar Trump menunjukkan pendekatan tarif berbasis sektor. Meskipun tembaga mungkin tidak saat ini berdampak pada struktur ekspor China dengan cara yang terukur, penggambaran tarif ini mengisyaratkan pengujian strategis. Jika kebijakan tarif semacam ini diterapkan kembali, kemungkinan akan meluas ke area di mana China memiliki jejak perdagangan yang signifikan, seperti elektronik, mesin, atau bahan baku langka. Dalam jangka pendek, efek langsungnya tidak signifikan. Namun perhatian harus diberikan pada janji politik di masa depan yang beralih dari spekulasi ke proposal legislatif.

Implicasi untuk Pasar Derivatif

Bagi kita yang bekerja di bidang derivatif, kejelasan harga bergantung pada lebih dari sekadar laporan ekonomi dan indikator teknis. Ketika kebijakan perdagangan terancam, bahkan dalam bentuk ujaran daripada hukum, mereka bertindak seperti pemicu volatilitas tersembunyi. Kita telah melihat sebelumnya bahwa sekadar saran tarif dapat memperlebar spread dan meningkatkan biaya lindung nilai jangka pendek. Ketika rantai pasokan merasa terancam—even theoretically—perusahaan bergerak untuk mengamankan kebutuhan bahan baku, seringkali menciptakan tekanan bergetar di seluruh kontrak berjangka. Oleh karena itu, pedagang seharusnya tidak teralihkan oleh efek langsung yang terbatas pada aliran perdagangan tembaga. Sebaliknya, kita harus melihat implikasi yang lebih luas. Jika lebih banyak bahan menjadi bermuatan politik, harapkan peningkatan permintaan untuk perlindungan terhadap penurunan, terutama di sektor dengan paparan lintas batas yang besar. Kebijakan ini, terutama yang muncul dekat dengan siklus pemilihan, meningkatkan risiko headline dan dapat mempersempit jendela reaksi kita. Waktunya juga mencolok. Dengan indikator ekonomi menunjukkan sinyal yang berbeda antara konsumsi Barat dan output Asia, ini menciptakan lingkungan di mana pergerakan di satu negara cepat mempengaruhi penemuan harga di tempat lain. Pasar cenderung bergerak pertama kali berdasarkan persepsi, seringkali jauh sebelum data perdagangan muncul. Dengan ini, kita seharusnya menguji asumsi mengenai keandalan korelasi. Model arbitrase lintas komoditas mungkin perlu penyesuaian sementara untuk memperhitungkan kemungkinan pemisahan. Penyimpangan volatilitas mungkin juga merespons lebih tajam terhadap tarif spekulatif, yang memerlukan penyeimbangan ulang buku opsi yang lebih sering. Posisi yang hati-hati akan penting dalam beberapa minggu mendatang—bukan karena tembaga akan tiba-tiba berperilaku tidak menentu, tetapi karena bahasa reaktif dari tokoh politik berpengaruh cenderung mengalir ke bawah. Setiap sektor yang dianggap berdekatan dengan pesan politik dapat melihat aliran masuk atau reallocasi cepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.