Pound Sterling mengalami penjualan besar, dan imbal hasil Gilt menurun pada hari Rabu. Ini tidak diperkirakan sebagai pendahuluan untuk anggaran November. Fokus pasar sebagian besar pada tindakan Bank of England (BoE), karena penghematan fiskal Inggris mungkin memerlukan BoE untuk menurunkan suku bunga lebih cepat. Ada harapan bahwa Kanselir Inggris Rachel Reeves akan mematuhi aturan fiskalnya, mungkin memperketat fiskal untuk menciptakan ruang anggaran. Sebagai hasilnya, telah terjadi pergeseran dalam suku bunga swap GBP bulan ini. Pasar memperkirakan penurunan suku bunga terminal BoE menjadi 3,25% pada musim panas mendatang.

Pembaruan Siklus BoE

Pembaruan siklus BoE mungkin saat ini cukup, membuatnya berisiko untuk mengejar sterling di atas 1.3140/50 dalam GBP/USD atau di atas 0.8850/70 dalam EUR/GBP. Sikap BoE yang cenderung ketat dapat menyebabkan sterling pulih dari kerugian di pertemuan MPC mendatang. Kami telah melihat pound sterling terjual baru-baru ini, tetapi ini tampaknya lebih terkait dengan jalur Bank of England (BoE). Pasar mengantisipasi penghematan fiskal dari pemerintah akan memaksa bank sentral untuk menanggung beban. Ini berarti BoE mungkin harus menurunkan suku bunga lebih awal dari yang diperkirakan sebelumnya untuk mendukung ekonomi. Harapan untuk pemotongan suku bunga lebih awal telah secara agresif dipasok ke dalam pasar selama sebulan terakhir. Kami telah melihat suku bunga swap menyesuaikan untuk memperkirakan suku bunga terminal BoE serendah 3,25% pada musim panas mendatang. Over Night Index Swaps kini menunjukkan kemungkinan hampir 75% untuk pemotongan suku bunga pertama terjadi pada kuartal kedua 2026. Namun, data inflasi terbaru dari awal bulan ini, yang menunjukkan CPI tetap stabil di 3,1%, memberi alasan pada BoE untuk bersikap tegas. Ini bertentangan dengan angka GDP yang menunjukkan kontraksi kecil sebesar 0,1% pada kuartal ketiga, menyoroti keseimbangan sulit yang harus dijaga bank. Ketegangan antara inflasi yang tinggi dan ekonomi yang lemah menunjukkan pasar mungkin telah melangkah terlalu jauh.

Strategi Perdagangan untuk Trader

Kami melihat situasi serupa pada akhir 2023 ketika pasar banyak memasukkan pemotongan suku bunga untuk 2024, hanya untuk BoE menanggapi dengan panduan ketat. Mengingat sejarah itu, mengejar pound lebih rendah pada tahap ini adalah permainan yang berbahaya. Dukungan kritis untuk GBP/USD berada di level 1.3140/50, yang bisa jadi sulit untuk dilanggar secara tegas. Bagi trader derivatif, ini berarti membuka posisi bearish baru pada sterling terlihat tidak menarik. Sebaliknya, risikonya sekarang condong ke arah pembalikan jangka pendek, terutama jika BoE mempertahankan beberapa retorika ketatnya pada pertemuan minggu depan. Tingginya tingkat sentimen bearish bisa memicu rebound tajam jika bank sentral mengejutkan pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.