Laporan lapangan kerja Kanada menunjukkan bahwa pasar kerja melemah perlahan. Kanada menambah 8.800 pekerjaan, sedikit melebihi konsensus penurunan 12.500, sementara tingkat pengangguran meningkat menjadi 7,0% dari 6,9%. Ada kelemahan di sektor seperti manufaktur dan transportasi & pergudangan, tetapi ini seimbang dengan pertumbuhan di area lain. Jika tren ini berlanjut, pemotongan suku bunga dari Bank of Canada diharapkan terjadi pada bulan Juli untuk mengatasi situasi ini.

Peningkatan Pengangguran Secara Bertahap

Data menunjukkan bahwa ekonomi belum mengalami kontraksi tapi tidak mencapai potensi jangka panjangnya. Terdapat peningkatan pengangguran secara bertahap yang diharapkan akan berlanjut ke paruh kedua tahun ini, dengan perkembangan positif terkait tarif AS dan pemotongan suku bunga lebih lanjut diperlukan untuk menstabilkan kondisi. Di bulan Mei, tingkat pengangguran Toronto mencapai 9%, tertinggi sejak 2012, tidak termasuk periode COVID-19. Sementara itu, Lululemon menunjukkan optimisme terhadap konsumen Kanada, meskipun tantangan di lanskap lapangan kerja semakin meningkat. Apa yang kami lihat dalam data lapangan kerja terbaru ini adalah pasar kerja yang perlahan melemah daripada runtuh. Angka utama—tambahan kecil dalam pekerjaan baru ketika penurunan secara luas diharapkan—mungkin tampak menggembirakan pada pandangan pertama, tetapi tidak mengimbangi kekhawatiran yang lebih dalam di tempat lain. Tingkat pengangguran yang meningkat menjadi 7% melanjutkan tren kenaikan yang telah kami pantau sejak tahun lalu. Kurangnya perekrutan di sektor manufaktur dan logistik menunjukkan bahwa sektor produksi barang mulai melambat, mungkin mencerminkan permintaan yang lebih lemah atau biaya input yang meningkat. Pada saat yang sama, peningkatan di beberapa sektor yang berorientasi layanan hanya cukup untuk mencegah total dari penurunan.

Respon Moneter yang Dapat Diprediksi

Pelemahan yang stabil tapi dangkal ini membuat respon moneter dari pembuat kebijakan menjadi lebih mungkin. Pertumbuhan yang lebih lambat tidak dapat diabaikan ketika tingkat pengangguran meningkat, terutama di kota-kota besar. Dengan Toronto kini berada di 9%—itu bukan hanya kinerja yang buruk; ini mencapai level yang belum kita lihat di luar krisis selama lebih dari satu dekade. Namun, perusahaan seperti Lululemon yang mengharapkan konsumen yang stabil menunjukkan adanya perbedaan antara persepsi dan kondisi ekonomi yang lebih luas. Kami tahu dari pengalaman bahwa data lapangan kerja yang lemah dapat memberikan tekanan pada bank sentral untuk melonggarkan kebijakan, terutama jika risiko inflasi rendah. Keputusan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan kemungkinan akan mempertimbangkan perubahan ini. Pemotongan biaya pinjaman adalah salah satu dari sedikit alat yang masih tersisa untuk mendukung permintaan tanpa intervensi pemerintah. Respon di bulan Juli kini semakin dapat diprediksi mengingat arah angka-angka ini. Pasar akan mulai melihat lebih dekat bagaimana kerugian pekerjaan dapat memengaruhi konsumsi. Peningkatan pengangguran yang berangsur-angsur selama musim panas akan mengurangi momentum pertumbuhan upah, memperlemah salah satu kekuatan yang menjaga pengeluaran. Tanpa bantuan nyata, baik dari peningkatan perekrutan atau dukungan suku bunga, kepercayaan kemungkinan akan terganggu di antara pekerja dan usaha kecil.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.